周金涛大神有几句名言：
“人生发财靠康波”。
“1985年之后出生、现在30岁以下的人，第一次人生机会只能在2019年出现。所以现在25岁到30岁的人，未来的5年，只能好好工作。因为买房什么都不行，这个就是由人生的财富命运所决定的。”
“人生即宿命，每个人只有三次机会改变命运”
“周期与人生一样，轮回才是永恒，轮回中的每一次邂逅，都值得珍惜。”
“第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级。”
“40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。2008年之前的，上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。”
…………
是不是看到这里，看官您觉得这些话怎么那么耳熟，好像雍和宫那边的算命大师也是这么说的。这你就误会周金涛了，人家可是正正经经的大师。
一位基金经理说：“初读他的报告，只觉得玄乎，难懂，后来越读越觉得博大精深。人不能决定自己的生命长度，但可以决定密度。在这个行业里，周天王是一代宗师。”
证券市场研究中有两大派系，北大的货币派和南开的周期派。货币派的领军人物是赫赫有名的高善文，周期派的领军人物则是低调神秘的周金涛。高善文擅长总量分析，对货币金融的分析入木三分，能够“透视繁荣”；周金涛擅长结构分析，对经济周期的演绎通达自如。
比如2006年的策略研究《繁荣的起点》指出中国虚拟经济（资产价格）将步入繁荣，2007年底提出2008年中国经济将步入拐点，全球经济出现衰退等等，2008年底预测中国经济将出现V型反弹。周金涛在2008至2012年，连续5年获得新财富策略研究最佳分析师。2007年成功预测了次贷危机。2015年之后成功预测了全球资产价格动荡，2015年11月预言中国经济将于2016年一季度触底，大宗商品将出现年度级别反弹。
也正因为此，在他身上，被贴上了许多标签，例如 “尼古拉斯.金涛”、“周期天王”等。
2016年9月，在病榻上的他也未停止对周期的思考。
“生病大概率会引发对人生意义的重新思索，在生病的最初一段时间，你一定会想到，我们曾经的如何努力的人生意义是什么？将来我们还有必要那么努力吗？研究了那么久的周期，似乎已经超越了我个人人生的需要。但是当病情好转之时，我又开始思考周期理论的体系构建问题……周期与人生一样，轮回才是永恒，轮回中的每一次邂逅，都值得珍惜。”
2016年12月27日中午因胰腺癌去世。天妒英才，行业震动。
房四海在朋友圈悼念他时说：我2008年带学生徒弟的时候，说过，不要学预测，泄露天机。干我们这一行，干的好的，要么走的早，要么就是和尚命。一下子走了三个部下和师弟，内心难以接受，我昨天半夜惊醒，五点才睡，心里还是有预感。“
那么正文开始，给大家梳理一下周先生的主要观点和推断过程。
如果不想看细节过程可以直接跳到结尾看结论，个人认为这是对你一生70、80年都有决定影响的大事，何必不花费几个小时细细品读。考虑到大家并非相关专业出身，如果文中大家有看不懂的地方，可以在评论里留言，我修改的更通俗化的表达一点。
大部分内容是引用：周金涛先生在2016年3月16日，周金涛在一个沙龙活动中发表了主题为“人生就是一场康波”的演讲
首先我们看中国居民的一个人的财富积累，大部分人在30-40岁之间才开始置业，投资等行为。所以基本在30岁之后才能抓住财富增值带来的回报。
比如21世纪的前十年，中国暴富的典型是煤老板，肯定大家在心里认为煤老板肯定是不如我有本事。为什么他成为煤老板，原因就是在于天时给的机会。按照康德拉季耶夫理论来看这是大宗商品的牛市，就给煤老板人生发财的机会。
一个人的一生中所能够获得的机会，理论上来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，你肯定一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，你就能够至少是个中产阶级。
这句话是什么意思呢？就是说我们人生的财富轨迹是有迹可循的。人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。我先给大家介绍一下康德拉季耶夫周期。
在世界经济周期运动中最长的周期是康德拉季耶夫周期，它一个循环是60年一次。大家知道60年就是一个人的自然寿命是60年，中国讲60甲子，循环一次就是一个康德拉季耶夫周期。它分为回升、繁荣、衰退、箫条。一年如此，人生亦如此。
我这里帮大家梳理了下前三次康波周期的历史大事件年表。
注：康波周期是长周期，所以划分上3-5年的区别是很正常的。
- 1789 年到1849 年,上升部分为25 年,下降部分35 年,共60年 第一次产业革命
珍妮纺纱机（1788年成熟） 法国大革命（1789年） （瓦特蒸汽机 1776年）
拿破仑流放（1814年） 美国独立战争（1775年-1783年）
2、1849 年到1896 年,上升部分为24 年,下降部分为23 年,共47年 第二次工业革命
俄国农奴制改革（1861年） 日本明治维新（1868年）普鲁士统一德国（1871年）
巴黎公社运动（1871年） 甲午战争（1894年） 英布战争（1899年） 美西战争(1895年）
3、1896 年到1948年,上升部分为24 年,下降部分为36 年,共32年 电气革命
三国同盟成立（1882年） 特斯拉交流发电机专利（1891年）
第一次巴尔干战争（1912年）萨拉热窝事件（1914年）第二次世界大战结束（1945年）
基钦周期 —— 库存周期
其基本特征是3-4年，所以又称为短波理论。其基本驱动是厂商存货的变化，即当生产过多时，生产者就会减少生产安排消化存货，从而带来产出下降；而这一过程又会随着预期的变化被进一步放大。库存周期的本质其实是企业的债务周期。
一般来说，库存的下行要进入双杀，先杀利润然后再杀杠杆，最后是杀库存。库存周期的中部利润率的显著提升，这会导致这个周期的尾部企业再加杠杆。
朱格拉周期 —— 资本支出周期
它以资本的更新换代为驱动,可以从设备投资占GDP比重的变动中捕捉到痕迹,平均周期长度为8-10年。
库兹涅兹周期 —— 房地产周期
认为经济中存在长度为15——25年不等的长期波动。这种波动在美国的许多经济活动中，尤其是建筑业中表现得特别明显，所以库兹涅茨周期也称为建筑业周期。主要理论依据耐用资产的使用寿命。
康波周期 —— 生产力发展的周期
科学技术是生产力发展的动力来看，康德拉季耶夫周期是生产力发展的周期。这种生产力发展的周期是由科学技术发展的周期决定的。科学技术是一个完整的体系。对这个体系进行适当的划分是分析的出发点。
本轮康波周期解读
一个康波的运动是技术创新推动的，本次康波1982年开始回升，大家知道1975年到1982年是上一次康波的箫条阶段。这次康波周期的代表是信息技术和互联网为驱动的。
如果了解世界经济史应该知道，全球滞胀，美国英国做供给侧改革。我看大家很兴高采烈的谈论供给侧改革问题，供给侧改革是全球进入箫条的标志，似乎没有必要兴高采烈的，实际上真的谈到供给侧改革，一定要进入箫条的。
繁华是1991年到1994年的美国信息技术泡沫，是康波繁荣的标志，当美国的泡沫破灭之后，后面经济又增长了七八年。
所以，2008年之前是世界经济的本次康波的黄金阶段，从2004年到2015年应该是本次康波的衰退期，衰退期能看到的就是，虽然经济增长不怎么样，但我们还能够从资产价格中获得很大的意义，这个大家能够感受到。比如我们的股市、债市，2009年以来，大的角度来看都是上升趋势，都是有利可图的，这是康波中的衰退阶段。
2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，，过去6年投资看一个指标就是央行，美国、中国央行不断放水你就有钱抓，这是过去6年投资的唯一标的，就是宽松。
2016年大家发现放水开始不管用了，这就是资产价格的转换点。大家开始讨论资产荒，资产荒就是我钱多，但是没有收益率，这是很危险的信号，这是一个转折点，转折点意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱，甚至可能要亏损。
周金涛生在2015年年底给各个机构的建议是：
要做好大幅降低资产收益率的心理预期的准备，同时要做好应对未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。如果现在大家通过发债能圈应该多圈点，到2019年你应该能感受到参加今天这次会议的意义。我奉劝大家，比如说如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义。
最近几个月国内企业债问题频发，已经是一个很好的验证了。
2015年之后，全球应该进入的康波的箫条阶段，在康波的箫条来临之前，会发生哪个现象？这个现象相信大家都已经看到了，我们觉得手中有很多流动性，大家这个流动性过去6年还通过炒股票赚到钱，炒房赚到钱，大家2015年开始不赚钱。P2P开始越来越不赚钱了，股票也不赚钱，买房看起来价格还有涨，但是你没买出去，就没有兑现。至于为什么没有卖，就各有各的原因，总之没卖出去，这波红利相当于你没有享受到，等你真正想卖时，价格也许就不一样了。
怎么办？我需要为我手中的钱保值，所以，大家想了一个办法就是买进一线城市核心区域的房地产。第二个办法搞点新兴产业，很多人投了很多新三板。从周先生的建议出发，这两个办法都是消灭中产阶级财富的方法。
第一方法，虽然很多人在做，但是现在买入房产的，各种连续的政策限制，只能作为自住房，不然很难卖出兑现，价格涨的再高，对你来说没用，就和你手里的原始股还没解禁，涨上天和你也没有关系。
第二个大家追逐的新兴产业，，实际上所谓的互联网+，就是本次康波的技术创新，信息技术的最后成熟阶段。大家知道，信息技术爆发期在80年代，90年代在美国主导国的展开期。当技术从主导国传导到中国，中国是本轮康波中的追赶人，传导到中国扩散到生活的每一个角落，那么你们想这个技术还有什么前途可言？
一个技术当它在追赶国的渗透到达了无孔不入的时候，一定到达了它生命周期的最后阶段，这个技术后面就是一个成熟并衰落的趋势。
当大家看到这两个现象的时候，意味着康波要进入箫条期，你突然会发现，在经历一次滞胀之后，2016年到2017年是一次滞胀，一次滞胀发现你手中持有的流动性差的资产可能就没人要了。
在这个阶段之后，将进入货币消灭机制，就是这些资产的价格将下跌，这个就是康波理论告诉我们的。
每一次的康波的箫条都是一次滞胀展开，滞胀之后就是消灭通胀的阶段。所以，未来可能大家突然会觉得，手中的流动性资产不够或者没有。这也是让大家赶紧发债的原因，你可以有现金流用，甚至以现在低的价格买进资产。到2025年，都是第五次康波箫条阶段。
第四次康波的箫条在一九七几年，第三次是一九二几年，就是美国的大箫条，康波理论描述了一套世界经济的长期的运转。
我们作为一个人如何在这样的过程中来规划你的人生财富呢？以我的长期研究来看的话，你的人生的机会基本上由康波的运动给予的。
你对资产价格的投资是时间规律呢？一定是低点买进才有意义，这个时候买进房子这些没有什么意义。在一个人60岁的人生中，其中30年参与经济生活，30年中康波给予你的财富机会只有三次，不以你的主观意志为转移。
40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。2008年之前的上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。
第二次机会在2019年，最后一次在30年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级，这就是人生发财靠康波的道理。
巴菲特没什么，为什么能够投资成功，原因就在于他出生在第五次康波周期的回升阶段，所以他能成功，如果现在一样不会成功，这个就是有宿命决定的。
为什么那个年代的美国会出现比尔盖茨，因为技术在那个年代展开的，现在中国出不了比尔盖茨，你的人生机会由康波的运动决定的，有人觉得自己很牛，很大的本事，赚很大的钱，事实上每个人都是在命之中运行。这就是研究完经济周期以后周先生非常相信的一点，人的生命都是宿命的。
最简单的就是1985年之后出生的人，现在30岁以下的人，注定你的人生机会第一次只能在2019年出现，35岁之前出现，所以现在25岁到30岁的人，未来的5年，只能依靠在浙商银行好好工作。因为买房什么都不行，这是由你的人生的财富的命运所决定的，这个是没有办法的。
我们在做人生财富规划的时候，一定知道每个人都是在社会的大系统中运行，社会大系统给你时间机会，你就有时间机会。这个大系统没给你机会，你在这方面再努力也是没有用的。
一个人的人生财富有哪些？理论上只能有这么几类：
- 第一类就是大宗商品。
- 第二类资产是房地产。
- 第三类资产是股票。
- 第四类资产就是艺术品市场
第一类就是大宗商品，这个实际上大家不要小看，在60年巡回中，大宗商品是最暴利的行业。就是刚才讲的，中国人觉得最爆发的煤老板，原因就在此。
因为大宗商品的牛市是几十年出现一次，我们这次的大宗商品牛市是2000年到2002年，这次是康波的衰退阶段。第四次康波的衰退阶段70年代是石油危机，也是大的商品牛市，所以商品是最暴利的资产。
在所经历的第五次康波，商品的牛市已经结束，以后不可能依靠商品取得暴利。2011年至少到30年，商品的走势都是熊市，所以不可能在商品方面取得大的收益的。你说能不能做空，不行！2015年之前商品可以做空，大家2016年之后不能再做空，未来商品走的是熊市。
第二类资产是房地产，就是经济周期理论中的枯枿周期，房地产周期20年轮回一次，一个人当中可以碰到两次房地产周期。为什么呢？人的一生作为群体来讲会两次买房，第一次是结婚的时候，平均27岁，第二次是二次置业，改善性需求是42岁左右。一个人的消费高峰，最高峰出现在46岁的时候，46岁之后这个人的消费就往下走，你的消费逐渐由房子这些变成医疗养老。
房子一生中大致消费两次，大概20年一次。房地产周期是20年轮回一次。中国本轮房地产周期1999年开启，按照房地产周期规律分为三波，第一波2000到2007年，2009年之后又涨一波，2013年、2014年一波，三波上去，全国房地产周期的高点判断是在2014年，这个是中国房地产周期的高点，后面价格下来。
但是，到2015年的时候大家突然发现，房子又好卖了，2016年一线城市核心区域房地产暴涨，但这不是房地产重新开始，而是碧浪。三四线城市的房子能涨才是牛市，垃圾股不涨，一小戳股票涨不是牛市，这是房地产周期的碧浪反弹。
所以，2017年上半年附近，中国的这次反弹会结束。如果你拥有一下城市的核心区域的房地产，并且不是自住房，我认为应该在未来的一年之内卖掉，这就是周先生对于大家的建议。
卖掉房子之后，你发现可以买到好多很便宜的资产，性价比已经发生变化，这就是房地产周期。不要以为房地产卖出去买不回来，这个世界上没有只涨不跌的东西。2019年房价会是一个低点，2017年、2018年房价是要回落的。一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环，15年上升，5年下降，美国也是一样。
中国房地产的起点是2000年，作为广义大众来讲，不管你的知识怎么样，你跟大妈没有区别。意思是说，这种东西跟智商没关系，这个就是你的人生的机遇就是看你能不能把握。
人的一生，房子是最核心资产，商品不一定能绑住，房子至少一辈子搞两次，这是第二类资产。
上面的分析已经指出，房地产周期长度约为25年左右（周先生最早的文章把房地产周期划分在25年左右，16年左右的文章调整为20年左右，具体原因我也不是很清楚），美国自1995年开启新一轮房地产周期以来，已经经历了21年，并在2006年美国房地产周期已实质性见顶。根据经验，这轮房地产周期的最终大底有可能在2020-2025年才会达到。因此，对于2012年房价回升的性质，我们认为其更有可能是房地产大周期下行期中的一次B浪反弹。我们对于中周期的研究也验证了这次反弹的客观存在性。
我们还发现，在中周期的低点之前通常对应的是房地产周期中的回调或下行阶段，而房地产周期的低点则大致出现在中周期低点附近或之后。美国中周期从2009年开启，并在2015年见到了中周期的高点——亦即第二库存周期的高点，2019-2020年可能是本轮中周期的低点。根据经验，中周期的低点之前通常对应的是房地产周期中的回调或下行阶段，因此，2012年房地产周期的B浪反弹大概率在2019年之前就要结束，即在2017-2019年大概率进入C浪下跌。本轮房价的大底可能在2020年之后出现，亦即在2020至2025年之间见底。
房地产周期的传递关系表明，在第四次康波中，主导国美国的房地产周期要领先于香港和新加坡7-9年。由于中国房地产周期领先于香港和新加坡，而美国自2006年见顶以来已有10年，据此推算，中国房地产上行期可能已接近极限。中国房地产周期在2014年和2016年可能形成了双头顶部，或于2017-2019年步入下行期。
综上分析，中美两国将很可能在2017-2019年同时处于房地产周期的下行阶段，即出现共振下行。作为全球两大经济体，这种共振向下的影响和冲击将是重要的风险因素。从康波周期所处的阶段看，目前正处于康波衰退向萧条转换的阶段。这似乎意味着，即将到来的中美房地产共振衰退，将是使康波萧条加速到来的风险点。
第三类资产是股票，股票不是长周期问题，随时波动，这个在周期中没法明确定义。
第四类资产就是艺术品市场，像古玩、翡翠这类东西，过去一些年涨的很快的，反腐之后下降厉害，这些来看就没有只涨不跌的东西，你的人生资产总会在涨涨跌跌中渡过。
保值和流动性是未来五年最核心问题
作为人生财富规划，你要明确现在这个时点应该做什么。刚才已经说了四类资产，这四类资产中如何进行波动？周先生的看法是，未来五年是资产的下降期，这个时候大家尽量持有流动性好的资产，而不要持有流动性不好的资产。像高位的房子就是流动性不好的资产，还有一级市场的股权也是流动性不好的资产。
为什么提新三板，因为流动性很差，想卖很难卖。在未来的投资，大家一定注意，赚钱不重要，第一目标是保值，第二是流动性。这两个是未来五年大家在投资的时候我觉得一定要非常注意的一个，应该是一个最核心的问题。
这是用康德拉季耶夫理论进行人生规划。60年运动中，会套着三个房地产周期，20年波动一次，一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，十年波动一次。一个固定资产投资周期套着三个库存周期。
所以，你的人生就是一次康波，三次房地产周期，六次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的一生就是这样的过程。
2019年经济的最差年景
从道理上来讲，中国和美国是世界经济的共同领导者，这两个国家的利益事实上是一致的，美联储加息的时候考虑中国怎么样，这是很诚恳的表态。你观察去年以来的汇率会发现，人民币走势是美元走势的领先指标。人民币先跌美元就跌了，现在人民币起稳美元指数就起稳了。如果判断全球开启第三库存周期美国要加息，美元要涨了，人民币也会上去。不一定看空人民币，大家还是要好好琢磨一下。可能对于做外汇的比较重要，这是比较大的趋势。
现在美联储会连续加息，流动性会出问题，美国经济掉头往下，通胀掉头往下，就会出现经济的调整。大家做投资只要掌握这些规律，不会犯大的错误的。为什么美国也怕加息？因为美国最脆弱的也是资产价格，美国也是怕加息的。
关于政策，中国的政策肯定受到了蒙代尔三角的约束，就是汇率跟货币政策跟资本自由流动只能取其二，不能都获得。所以，自从人民币贬值之后，中国货币政策的宽松受到影响。现在人民币趋于稳定，货币政策又有一些空地了。
很多人把周金涛称作“尼古拉斯金涛”，原因就是在于康德拉季耶夫周期，康德拉季耶夫全称是“尼古拉斯康德拉季耶夫”，你们搜“尼古拉斯金涛”就知道，因为他对中国经济和世界经济周期的判断至少过去是比较准的，未来只能到时候去验证。
85后的人生最大机遇即将到来
周先生觉得未来几年确实是社会将发生很大的变化的时候，特别对于1985年之后的生人，确实你的人生的最大机遇即将到来。
本轮康波周期梳理
上一次康波周期的萧条期是1975-1982年，共计7年
上升：本次康波周期起源于1982年，1982-1990年是上升期。主要由信息技术和互联网推动的。
繁荣：1991年-1994年是康波繁荣的标志。2008年之前是本次康博周期的黄金阶段。
衰退：2004年2016年是本次康波周期的衰退期。
萧条：2017到2025年，都是第五次康波萧条阶段。
中国本轮房地产周期：
1999年开启，有人说是2003年开始，按照房地产周期规律分为三波：
第一波2000到2007年；2009年之后又涨一波；2013年、2014年一波，三波上去，全国房地产周期的高点判断是在2014年，这个是中国房地产周期的高点。价格并不是唯一的标志，是否会有一群人通过房地产大规模获利才是体现。一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环，15年上升，5年下降。
周大师去世后，一些分析的结果：（持续更新）
当全球第三库存周期在2016年中期进入中国和美国共振向上阶段之后，我们判断人民币币值将领先回升，随后，美元指数进入本轮美元周期的最终上升阶段，在这个阶段我们将看到美元与大宗和黄金同涨，而在本轮第三库存周期的高点附近，即2017年中期附近，我们将看到本轮自2011年开始的美元指数牛市的高点。随后本轮全球中周期将彻底进入最终下降期直至2019年。滞胀就是萧条前的回光。
——来源：周金涛的最后一篇研报，于2016年9月14日发布：《2017年下半年将出现历史大底》。实际情况比预期晚了半年。
要做好大幅降低资产收益率的心理预期的准备，同时要做好应对未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。如果现在大家通过发债能圈应该多圈点，到2019年你应该能感受到参加今天这次会议的意义。我奉劝大家，比如说如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义。
——2015年年底周金涛给机构的建议。2018年上半年，包括四川煤炭，丹东港，中城建，富贵鸟，盾安集团等等企业都爆发了债务违约问题，而且动辄就是上百亿，甚至几百亿。
如何把握？
1、确保资产的流动性。
2、在合适的时机选择抗风险的资产，但不能丧失第一条。
3、在资产价格大幅下跌后，选择合适的时机买入。
你可能要问了，合适的时机是什么时候，康波周期是长期周期，更多反应的是一个长期趋势，2-3年的延后误差也是会发生的，但大的趋势基本不会概念。所以2018-2022年具体什么时候才是合适的时机我也不能回答你，周先生已经走了，只有我们来共同见证，他的理论是否能再一次经得起时间的考验。具体时机还要各位自己拿捏。如果你觉得很难，那就需要提高自己对经济和世界的认识了。
这篇答案可能大家看完的感受比较消极。但大的经济周期中嵌套次一级的经济周期，即便大趋势向下，也不必过于悲观，我们可以利用次级的周期来指导我们的资产投资，例如房地产投资决策、大宗商品投资决策等等，当前我们判断2014年是中国房地产周期的拐点，那么房地产投资在未来几年并不是好的选择，而2016年中国经济第二库存周期见底，开启第三库存周期，与此同时恰逢大宗商品出现7年熊市调整的第一低点，商品因此会展开年度级别的反弹，周期的系统总是精妙的耦合着。
危机！危机！危险和机会并存!对有准备的人来说，危机不但不是真正的危险,反而是人生的机遇。
？
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