今年以來，A股整體震盪上行，市場看漲情緒普遍高漲，上證綜指站上3000點已有時日。與此同時，基金也在大幅加倉股票。

有業內人士向《國際金融報》記者表示，目前階段，股票型基金的高倉位比較合理，所謂的“88倉位魔咒”已經失效，未來，慢牛和長牛將成為A股主要特徵。

基金猛加倉

近期，不少股票型基金正在加足馬力提升倉位。

據國元證券統計，股票型基金上週（1月6日至1月10日）平均股票倉位已經達到90.04%，偏股混合型基金平均股票倉位達到70.51%，較前一週分別提升1.07個百分點和1.47個百分點。具體來看，有92家基金公司倉位較上期上漲，有36家基金公司選擇減倉。共有167只股票型基金和1175只混合型基金選擇加倉。其中，單隻股票型基金最大加倉幅度達到14個百分點以上，單隻混合型基金最大加倉幅度達到40個百分點以上。

其他券商也對基金股票倉位進行了估算，雖然倉位變動情況不一樣，但整體平均倉位均超過90%。

據光大證券測算，截至1月10日，股票型基金平均倉位為90.13%，相比前一週下滑了1.63個百分點；偏股混合型基金平均倉位為82.64%，相比前一週提升了2.87個百分點。從板塊配置比例角度來看，上週基礎設施、消費、金融板塊的配置比例下滑，TMT、製造、週期板塊的配置比例提升。

天風證券基金風格配置監控的週報顯示，普通股票型基金倉位中位數為90.5%，偏股混合型基金倉位中位數為87.3%。根據《公募證券投資基金運作管理辦法》規定，股票型基金倉位最低下限為80%。

私募方面也在積極加倉。私募排排網組合大師監測數據顯示，截至2019年12月31日，股票私募倉位指數為77.01%，較前一週的67.89%加倉幅度非常明顯。具體來看，57.09%的股票私募倉位在八成以上，倉位低於五成的股票私募佔比為12.59%。

是否存在“88魔咒”

此前，市場曾流傳出“88魔咒”，即基金平均倉位達到88%以上後，市場會出現震盪調整。

那麼，今年的行情是否也會受到“88魔咒”影響？

私募排排網研究員劉有華在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“88魔咒”的存在有其合理性，市場的短期波動成因複雜，但資金博弈是其中重要的因子之一。統計表明，雖然A股市場參與者在數量上，散戶是大多數，但以公募基金為首的機構投資者在資金量上已經佔據主導地位。

泰石投資董事總經理韓瑋在接受記者採訪時表示，雖然歷史上公募股票型基金倉位經統計具有一定的反向指標特徵，但是由於監管規定改為股票基金權益資產倉位不得低於80%，已經使得這種反向特徵得到顯著糾正。此外，由於大量股票型基金已經變更為混合型基金，股票型基金的市場指標意義大幅度降低，再加上主動基金經理業務能力的不斷提升，所謂“88倉位魔咒”已經失去魔力。

對於當前行情下，公募股票型基金維持較高的倉位，韓瑋認為，按照三區理論分析架構，A股總體被低估20％左右，處於典型的安全區，北上資金的持續破紀錄淨流入也驗證了這一判斷，因此股票型基金高倉位非常合理。

一季度表現仍可期

“預計今年一季度行情具有一定的持續性。”劉有華認為，開年以來A股震盪上行，是在“降準貨幣寬鬆政策+貿易協議簽訂預期”的雙重背景下走強，其中券商板塊和科技板塊的強勢上揚，對市場的推動作用，以及提升投資者信心方面起到了關鍵作用。

在目前貨幣政策以及房地產嚴控政策下，劉有華表示，市場其實並不缺資金，只要行情走好走穩，市場成交量破萬億會成為常態。

韓瑋表示，2020年A股進入史上第五次重大投資機會的牛市第二階段，慢牛和長牛將成為A股主要特徵。在政策利好不斷、國際貿易不確定性降低、投資者信心提升等背景下，預計一季度A股會有較好表現。

萬家消費成長基金經理高源認為：“貨幣政策仍處於鬆緊之間，過度寬鬆的可能性有限。在2019年最後一兩個月，企業盈利已經出現復甦跡象，該趨勢有望延續到2020年春季。考慮到目前市場的估值水平仍處於合理區間，對2020年初市場的整體表現保持謹慎樂觀。後期重點看好電子、非銀和新能源等相關板塊。”

（國際金融報記者 夏悅超）

閱讀更多 國際金融報 的文章

關鍵字: 光大證券 股票 新能源