中国医药日线图
中国医药的名字在整个医药行业可能算最大气的了，但凡谈到中国医药行业的新闻都会关联到它的头上，但是近期它的股价表现却处于低迷期，完全没有其名字的威猛霸气，不过这正是我关注它的原因之一，高歌猛进、价值已经被充分挖掘的股票我向来敬而远之，个人以为在低迷的市场寻找价值低估的股票是获取长期稳定收益的一个不错的方法，当然如果能把握好市场趋势适当高抛低吸，那自然能起到锦上添花的作用，但是这个操作难度较大，普通投资者难以运用自如。下面我从当前影响股价走势的几个方面简单分析一下中国医药的情况。
一、公司基本面情况
财务数据显示，2009年-2017年，中国医药营业收入从47.9亿元增长到301亿元，增长幅度528.39%；净利润从1.89亿元增长到13亿元，增长幅度587.83%；扣非净利润年最低增长幅度11.00%，最高增长幅度75.32%。从历史数据来看，中国医药的成长性非常明显。
中国医药2007年-2009年盈利增长情况
中国医药主要分为三大业务板块医药工业、医药商业和国际贸易，2018年上半年这三大业务板块利润占比分别为58.04%、23.42%和16.76%。这样一个业务构成是比较有竞争优势的，相对于纯医药商业公司来说，现金流压力会更小，面临的政策风险也更小；相对于纯医药工业公司来说，有渠道优势，产品市场拓展能力更强。
中国医药2018年上半年三大业务板块利润占比情况
2018年上半年，公司实现营业收入145.29亿元，受“两票制”、医保控费、降低药占比等多重政策因素影响，原有商业调拨业务锐减，造成收入增速放缓，较上年同期增长0.41%；同时，通过调整业务结构和产品结构，公司积极开拓高毛利产品与业务，并持续提升经营效益，实现归属于上市公司股东的净利润8.40亿元，同比增长26.41%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.71亿元，同比增长20.52%。从最近一期财务报告可以看出，公司业绩仍然保持平稳增长。
二、分红融资情况
目前市场上对于爱分红的公司，特别是大比列现金分红的公司是比较追捧的，而对于融资有很大的抵触情绪，很多股票公布再融资方案后股价会出现明显的下跌，所以我这里把分红融资单列出来讨论。
中国医药自1997年上市以来累计分红17次，累计分红金额为17.25亿元；累计配股1次，增发3次，累计实际募资净额为21.67亿元。融资金额是分红金额的1.26倍，现金回报不够理想，考虑到公司尚处于成长期，综合来看尚可接受；融资频率不算太高，更多的是依赖自身内在的增长。
三、高层治理情况
中国医药高管大部分都是长时间在本公司任职，对公司业务比较熟悉；除了一名职工监事（持有6700股）之外都未持有本公司的股票，这可以在很大程度上避免公司高管为了在二级市场博取差价而粉饰业绩的事情发生，也避免了高管减持对股价产生的冲击。
四、外延并购情况
中国医药近些年所发起的并购案都是围绕医药工业和医药商业展开，可以有效避免跨界并购带来的风险，并购累积的商誉尚可接受，截至2018年6月30日，商誉总计15.2亿元，为净资产的19.01%，后续需要关注并购的企业是否能产生预期的效益，是否会带来商誉减值风险。
综合过往数据、公开信息以及公司目前相对同行业的市盈率、市净率情况，可以看出中国医药的投资价值还是比较突出的，但是这并不代表公司股价马上会涨，二级市场上的股价会受到多方面的影响，公司也有可能存在我们尚未知道的影响股价的因素，这不在我们今天的讨论范围之内，同时也请大家谨慎投资，欢迎大家提出自己的看法一起讨论。
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