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一、东风转债打新申购
东风股份可转债12月24日（周二）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售（每4600股可配一手转债）。
1、基本面
正股基本面尚可，估值合理。近年来业绩平稳增长，毛利率略有下滑，现金流较紧张。2019年三季报营收同比增长0.75%，净利润增速3.12%，应收账款有所上升。
公司主营烟标印刷及相关包装材料的生产与销售。产品涵盖烟标印刷、酒包装、药品包装、食品包装等。除了主营的印刷包业务，公司还积极发展包括乳制品、窗膜、电子烟、消费并购基金等在内的大消费产业板块，力求培育新的利润增长点。
公司是下游烟草行业的重要的烟标印刷供应商，业绩与下游烟草行业的发展息息相关，目前烟草行业总体运行稳定，但增长乏力。公司盈利能力在同业中处于领先地位，若能把握烟标印刷行业集中度提升的机会，未来业绩或有较大的增长空间。综合评分7.5分。
2、转债条款
债券评级AA中性，到期价值低，117.3元（年化收益率2.75%），下修条款适中（85%），PB2.24，下修空间较大，有回售保护。综合评分8分。
3、转债溢价率
目前转债小幅溢价，业绩稳健，股性活跃，有电子烟概念，同类转债市场偏好一般，安全垫尚可。综合评分8分。
造纸印刷类转债比较：
4、申购策略
加权评分7.85分，谨慎建议申购该转债。有网下申购，预计中签率较低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！
特别申明：以上观点仅供参考，不构成投资建议
相关指标说明：
基本面指标主要考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。权重30%。
转债条款指标主要针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重30%。
溢价率指标主要结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。
申购策略包括：
建议：评分超过8.5分，破发概率很低，值得长期持有，可多账户申购
谨慎建议：7-8.5分，破发概率较低或破发后也可继续持有
尚可：6-7分，有一定破发概率，风险与机遇并存，研究度较弱
不建议：低于6分，破发概率大，基本面较差，不值得申购
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