12.23 历经“破7”动荡之年后:人民币明年有望重归平静

据不少华尔街投行预计,在历经了“破7”动荡之年后,明年人民币有望走出较为稳定的行情。

如果用一个词来概述人民币全年的走势,“破7”显然会第一个浮现在人们的脑海中。8月初时,中国于十多年来首次允许人民币跨过这一象征性门槛。自8月初以来,人民币兑美元在大多数时间弱于7元的水平;从2月下旬的峰值到9月份的低谷,人民币下跌了近7%。

历经“破7”动荡之年后:人民币明年有望重归平静

然而,多位经济学家和策略师预计,未来一年,人民币将重归平静,在相对狭窄的区间内交易,明年收盘将较为接近当前的水平。

中信里昂证券(CLSA)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、三菱日联银行(MUFG Bank)、NatWest Markets和渣打银行(Standard Chartered Bank)的经济学家和分析师对2020年底人民币兑美元汇率的预测区间为人民币6.85-7.21元。

麦格理(Macquarie)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)表示,虽然过去18个月人民币汇率主要追随贸易局势,但2020年,人民币走势将对经济增长形势更加敏感。

鉴于美联储不急于调整处在低位的基准利率,人民币和其他新兴市场货币还可能因美元走软而受益。

随着中国经济从出口导向转向消费驱动,一度庞大的经常项目盈余不断缩小,中国方面渴望继续吸引外国金融投资。野村(Nomura)预测,2019年中国整体经常项目盈余占GDP的比例为1.4%,2021年经常项目可能会转为赤字。

野村全球外汇策略主管Craig Chan称,贸易关系改善以及中国资产被纳入全球指数都将提振人民币需求。他表示,中国出口商及其他企业还可能抛售一部分此前一直在囤积的外汇,这也会提振人民币。

Craig Chan预测,明年被动型债券基金经理可能向国内的中国债券投入大约900亿美元。此前摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)和彭博(Bloomberg L.P.)编制的相关指数已经把这些债券纳入其中。

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人民币币值对其他新兴市场也非常重要,因为中国既是主要客户,也是竞争对手。中信里昂证券首席策略师Adrian Mowat表示,人民币疲软会降低中国购买邻国出口商品的购买力。

另一方面,随着地区贸易的增长,人民币进一步趋稳将使邻国出口商受益。人民币汇率稳定还将增强亚洲目的地对中国游客的吸引力,促进当地旅游业。

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