退市股的基本面普遍糟糕至极，有的经营亏损或资不抵债，有的深陷资金链危机，有的官司缠身，有的还存在严重的违法违规行为。投资者必须清醒地认识到，把退市股当“牛股”炒作是非常不理性的行为。
炜言大义
本报记者 张炜
作为重大违法强制退市第一股，长生生物11月27日被深交所摘牌。引人注意的是，虽然退市结局早已板上钉钉，该股退市前却出现一轮爆炒。
长生生物退市的主因是子公司违法违规生产疫苗，被监管部门吊销药品生产许可证并重罚91亿元。长生生物主要子公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为，其被强制退市是我国证券市场退市制度的进步。然而，就是这样一只声名狼藉的退市股，却在退市整理期上演“末日狂欢”。
11月26日是长生退的最后一个交易日，尾盘一度触及0.78元的涨停价。该股收盘0.77元，大涨8.45%，全天成交1188万元。进入11月后，有大量游资不断进场豪赌长生退，使其频频登上龙虎榜。其中，11月1日成交最多，达2262万元。自从11月5日最低探至0.39元后，长生退大幅反弹，竟然成为近期罕见的短线“牛股”。11月5日至26日，长生退多次涨停，累计涨幅高达92.5%。
相关统计显示，长生退连续上涨期间的交易以个人投资者为主，其买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上，交易额居前的账户持股时间平均仅有1到2个交易日。有的游资堪称“退市股炒作专业户”，参与过多只退市股的交易。近期退市整理交易还有2只面值退市股。在长生退炒作的带动下，印纪退与退市大控11月21日双双涨停。
如此豪赌退市股，有人做局狂欢，有人“刀口舔血”。游资拉高股价的主要目的在于“击鼓传花”，诱骗盲目投机的散户跟进。这种现象在去年退市吉恩与退市昆机的交易中出现过，同样是“末日狂欢”，且有“退市股炒作专业户”深度参与。其中，退市吉恩最后一个交易日较底部累计反弹超过30%。这反映出A股“炒差”陋习未改，仍有不少散户投资者沉湎于博傻投机。部分散户投资者背离价值投资，对蓝筹股与权重股不感兴趣，而是偏偏热衷于博弈问题股与退市股。
其实，把退市股当“牛股”炒作是非常不理性的行为。长生生物走到今天这一步，本身就给很多盲目投机的投资者留下了惨痛教训。去年11月8日至11月16日，当时的*ST长生连拉涨停从2.8元暴涨至3.94元，随后连续15个一字跌停跌成“1元股”。然而，在游资爆炒的诱惑下，不少散户“伤疤没好就忘了疼”，又把退市整理交易的长生退当“牛股”炒，极可能成为末日博傻的牺牲品。
尽管有多家退市公司有意推进重新上市，且ST长油重新上市取得成功，但投资者应该看到，押注退市股重新上市的风险极大。ST长油有央企背景，且是目前上百只退市股中唯一一只实现重新上市的案例，足见重新上市的概率很低。退市股的基本面普遍糟糕至极，有的经营亏损或资不抵债，有的深陷资金链危机，有的官司缠身，有的还存在严重的违法违规行为。这些公司退市后往往遭遇的经营困难更多，想要“死而复生”绝非易事。有市场人士分析认为，长生生物重新上市的可能性非常小，仅严重的资不抵债与巨额索赔就使其很难“咸鱼翻身”。由于交易所设置的重新上市门槛不低，其他退市股争取重新上市的成功可能性也很小。
投资者不能因为长生退的爆炒，而误以为其他退市整理的股票也会上演“末日狂欢”。此前游资也频繁买卖过雏鹰退，但其最终仍震荡下跌。中弘退去年12月在最后一个交易日创出新低，退市整理期累计跌幅超过70%。可见，退市整理期交易的股票整体风险较大，投资者不可抱有非理性的幻想。
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