雖然美國總統特朗普北京時間昨晚（8日）一改此前在中美貿易問題上的“強硬”口吻，不過，今天晚間特朗普又再度指責中美在汽車進口存在不公平貿易，中美髮生“貿易戰”的預期風險仍在，全球經濟總量排在前兩位的兩個大國在貿易問題上的對峙一直讓金融市場嚴陣以待。
特朗普上週揚言對1000億美元中國商品加徵關稅，中方警告將予以“堅決回擊”。“貿易戰風險上升，中國反倒成投資者眼中的香餑餑，”路透社9日報道稱，中國的股市、債市和匯市是基金經理2018年的首選目標，他們押注中美兩國將能避免爆發全面的、會付出沉痛代價的貿易戰。
“波動性重回市場是低成本買進優質資產的良機”
報道稱，2017年，全球經濟協同增長以及低通脹推動亞洲市場廣泛上揚。相比之下，2018年一開局，美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)加快升息的威脅、美元穩步下行走勢的逆轉加上爆發全面貿易戰的風險，投資者面臨重重挑戰。
2月以來亞洲股市一直震盪，再加上美國宣佈對進口鋼鋁產品加徵關稅，之後又與韓國重新談判貿易協定。 特朗普上週又宣稱要對1000億美元的中國商品加徵關稅，遭到中國強勢回擊。
儘管如此，“我們認為貿易緊張局勢不會升級演變為全面貿易戰，”法國巴黎資產管理駐倫敦資深投資策略師莫里斯（Daniel Morris）表示：“我們認為可能會有幾輪震盪，但真正的前景是，最不濟也能保持現狀，長期而言貿易興許還有望獲得改善。”
莫里斯認為，波動性重回市場是低成本買進優質資產的良機。
據路透社報道，先機環球投資（OMGI）亞洲股票業務主管克拉布（Josh Crabb）也增加了對中國股票的配置，認為中國股票估值仍較低，而且貿易爭端將得到解決。
在美國基金管理公司駿利亨德森管理的規模為11億美元的亞洲增長戰略基金中，中國股票倉位佔比最高，接近25%。
基金經理辯稱，美國此前宣佈徵收關稅的鋼鋁產品，中國出口美國的比例微乎其微。專門針對中國的關稅也不包括蘋果的iPhone等多種消費電子產品。
此外，目前MSCI明晟亞太地區(除日本)指數成分股中包含多家中資企業，如騰訊控股、阿里巴巴和科技公司百度，它們不僅僅在成本方面進行競爭，因此關稅不會削弱市場對其高科技產品的需求。
一名資產管理公司股票業務人士吉蘭（Andrew Gillan）說，針鋒相對的關稅局勢升級對全球增長不利，“但這些風險不是亞洲企業特有的，全球在亞洲尋找增長機會的公司差不多都有這個風險。”
外資在2017年和今年迄今大量流入中國（大陸）與韓國，也流入印度和中國臺灣地區的股票市場。
中國股市滬綜指在2017年上揚6.5%，但今年年內下跌近5%。該市場估值仍然偏低，市盈率為13.9倍，遠低於印度、菲律賓甚至美國市場。
與此同時，對於貿易戰的樂觀看法令人益發預期，美元將繼續三年來的貶值趨勢，隨著亞洲貨幣升值，亞洲國家央行將獲得暫緩升息的空間。
此外，人民幣相對穩定、人民幣債券即將被納入全球指標指數的前景，以及有關經濟放緩的暗示已經吸引投資者。彭博上這個月表示，其彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays GlobalAggregate Index)將從明年起納入人民幣公債。
據路透社報道，西方資產管理公司（Western Asset Management）基金經理孫應梅（Desmond Soon）所管理的57億美元的固定收益基金中，佔比最大的一個類別就是人民幣債券。
安本標準投資管理（Aberdeen Standard Investments）的固定收益經理貝克（Mark Baker）也超配中國債券。
“2016-2017年時中國經歷了一波大賣壓，所以本土收益率已經明顯地重新定價在較高位置，”貝克說。
“對我們來說中國經濟目前開始再度從去年的高峰水平放緩，這對於收益率來說應該是一個更有建設性的環境。”
閱讀更多 艾特老王 的文章
