導讀： 和王開國類似，孫兵、董正青、胡關金、胡繼之、盛希泰、薛榮年、陳鴻橋這些在近二十年中國券商發展史上曾書寫過故事的人，無論全身而退，還是盛極而衰，血脈裡被烙下資本印記的人，是不會輕易離開這片土壤。當驀然回首，他們大多數依然在另一片星雲中以全新身份被光環包裹。
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6月20日，上午9點，上交所的交易大廳裡，來自中信建投的四位優秀員工鳴響了其IPO掛牌交易之鑼。
中信建投的此舉，除了向市場展示其企業“以人為本”的文化特性外，也凸顯出券商行業中對個體人才的重視。
這是A股的第32家上市券商，在一定程度上，可以說代表著一個贊新券商時代的開端——國內前十大券商齊聚A股。
站在今日的起點，回望自2000年以來近20年中國券商的發展歷程，可謂大浪淘沙、櫛風沐雨，正如“亂世出英雄”，在這十餘年中國資本市場迅速發展和成熟的過程中，時代賦予了行業以機遇，也同樣造就淬鍊出一批屹立於潮流尖端的“執旗者”。
已經從野蠻生長時代步入標準化、資本化和透明化的券商行業，在新的市場環境中，隨著國內證券行業的新老交替逐步完成，資本證券化的平臺不斷浮出水面，“英雄”式的個人主義情懷也在行業中漸漸褪變。
無怪乎，當2016年6月，原本任期要至2017年年底才屆滿的時任海通證券王開國決定提前“掛靴”之時，媒體紛紛驚呼：別了，證券業最後一大佬。
王開國和許多同時代的券商大佬一樣，在過去近20年的歲月中，他們披荊斬棘用開拓者的粗糲和勇敢書寫了一段段傳奇，成就了在券商市場中叱吒風雲的自己。
和王開國類似，孫兵、董正青、胡關金、胡繼之、盛希泰、薛榮年、陳鴻橋等，這些在近二十年的中國券商發展史上都曾書寫過故事的人，無論是全身而退隱於江湖，還是盛極而衰身陷囹圄，甚至更有人為此付出生命的代價，但在資本市場的浩瀚星空，這些曾散發耀眼光芒的明星們，這些血脈裡被烙下了資本印記的人，是不會輕易離開這片土壤的。
當昔日風光無限的投行大佬們紛紛掛靴後，他們中的大部分並不意味著顆顆明星隕落。即使他們是以被放逐的姿態離去，但只要稍微洞悉其軌跡，便會發現，在那不遠不近的資本地界處，他們大多依然奔跑著，不同的是，有的韜光養晦，成為幕後操控者，有的轉換軌跡，在另一片星雲中以全新身份被光環包裹。
1）“禁入者”孫兵往事
今天，少有人提起“孫兵”，但2004年前後，作為西南證券總裁，他被稱為中國證券市場聲名顯赫的“少壯派”代表人物，更曾創下迄今為止最年輕的券商一把手紀錄。
1999年底，西南證券有限責任公司成立，孫兵出任總裁，其年僅32歲。
即使在2018年初，剛剛上任長江證券總裁的劉元瑞，雖然其被被稱為國內第一位“80後”券商總裁，但其依然未打破孫兵“少年得志”的記錄。
根據公開資料，孫兵曾就職於重慶氣體壓縮機廠、甘肅省建設銀行。1992年，孫兵開始進入證券業，在重慶國際信託投資公司先後任證券營業部總經理、證券總部總經理。
2001年底，西南證券資產總量為69億多元，佔全國市場份額的5%，居行業“十強”。
2004年7月14日，春風得意的孫兵被傳出因涉嫌農凱集團坐莊徐工科技遭上海公安拘押。次年8月20日，孫兵卸任西南證券總裁，被公司聘為顧問。
之所以沒有離開西南證券，是因其需“做好公司的債權債務處理工作，積極催收債權，增加現金流。”
2006年1月，孫兵再次被拘，據稱與挪用鉅額國債資金有關。
2007年6月21日，證監會公告，因2001年2月8日至2004年9月，西南證券違規操縱浙大網新的股價，時任總裁孫兵被監管層實施市場禁入。但這並沒有阻礙其換一種身份借道遊走國內資本市場。
“孫兵離開西南證券後，便利用多年積累的人脈創立了一傢俬募公司，其成為幕後老闆，雖然個人被市場禁入，但其借道私募機構的身份，依然活躍在投資一線。”西南證券資深人士透露。
2007年底，名為天津博信鑫元資產管理股份有限公司（下稱“博信資產”）的民營私募應運而生，在那個全民PE熱的年代，博信資產無疑是引人注目的黑馬。2010年前後，經過兩年深耕的博信資產頗為風光。當年，博信資產收穫鄭煤機、易世達和大富科技三個IPO項目，他們更躋身當年某調研機構評選的年度私募十強排名。
而博信資產的創始人便是孫兵，這家合夥人制PE中，由孫兵連同陳灝康、彭越和安歆4個自然人成立，其中，彭越曾是銀華基金董事長，安歆出身實業，陳灝康在證券業浸淫多年，從事過研究、併購重組、投資多項業務，無錫尚德是他PE投資的成名作。
實際上，在2012年前後，除了博信資產外，孫兵還曾通過多種“包裝”在資本市場屢展身手。 2010年中上市的華誼嘉信便是一典型案例。
2010年4月21日，華誼嘉信因涉嫌保薦人以關聯人身份突擊入股，獲取非正常收益遭質疑。此前的2009年6月16日，自然人寧智平向華誼嘉信增資900萬元，佔增資後總股本的5.52%。數天後，公司提出創業板上市申請。3個月後，得以過會，寧智平數月即獲得超過5倍收益。
與此同時，80後自然人谷博也花費超過500萬元、以4.21元/股獲得1188818股華誼嘉信。負責華誼嘉信IPO的投行則是西南證券。
那麼寧智平、谷博和西南證券及孫兵是否存在關係呢?
公開資料顯示，寧智平的另一個身份是深圳天策創業投資管理企業的法人代表，孫兵則是該企業股東之一。
2012年，曾被資本市場禁入的大佬潛伏數年，孫兵終於迎來再度於市場行進的時刻。
據證監會判決，孫兵的禁入期為時5年，即至2012年6月21日止。其後孫兵已不用借道包裝，時年45歲正直壯年，其後其更以博信資產總裁、副董事長等再戰資本市場。
時至今日，博信資產已經累計投資40餘個項目，其中21家企業成功登陸內地以及香港資本市場。而在2015年11月，其更正式登陸新三板，同年12月，證監會便暫停金融類企業在新三板的掛牌和融資後，作為僅存幾家的金融掛牌企業之一，在2016年7月21日，卻能順利通過政策紅線成功定增1.53億元的。
而關於博信資產最新的消息，則是在幾天前的2018年6月中旬，其宣佈完成第八期智能·智造成長基金募集，據悉，其此次新基金LP包括大型國有保險集團公司、全國性資產管理公司及境外上市地產集團等。至此，博信人民幣基金在管資金規模近50億元人民幣，合計美元基金及其它資產管理業務規模超過300億元人民幣。
作為博信副董事長孫兵，還出任了九次方的總經理一職。九次方，是博信資產在2010年參與孵化的天使項目。該項目前身為證券市場投資諮詢公司漢鼎諮詢。2010年，漢鼎諮詢原班人馬創立九次方，由博信和創始人共同出資註冊成立。目前已經估值100億。
孫兵並非是唯一因市場禁入令而離職券商總裁的大佬。2013年從華林證券總裁任上請辭的薛榮年也有類似經歷。
因萬福生科事件波及，被撤銷從業資格的薛榮年被迫離職。
然而正當資本市場在等待這位傳奇人物將以何種方式何時歸來之時。2015年11月20日，薛榮年因涉嫌一樁金額巨大的內幕交易案，被公安機關在安徽蚌埠採取刑事強制措施。
薛榮年涉嫌內幕交易的兩家企業則分別為東源電器和巢東股份的重組。其中，其被指在2014年9月，上市公司東源電器宣佈與安徽國軒高科重組復牌，此後股價連拉了10個漲停板。而在其停牌之前，一個名叫“陳海嘯”的人連續重倉買入股票，“突擊”成為公司10大流通股東之一，復牌後迅速套現鉅額利潤離場。
而這名“陳海嘯”的人則被認為是薛榮年的關聯人。
說到2014年的東源電器重組國軒高科事件，還有另一位券商大佬也牽扯其中，那便是曾一直以改革者姿態，曾引起銀河證券“百日維新”話題的胡關金。
2）“改革者”胡關金“褪色”
2010年初，因在銀河證券推行改革而不足百日便請辭總裁的胡關金，經歷一系列來自職業經理人與國企制度之間的尷尬後，最終選擇離開券商行業而投身PE。
斯時，上任銀河證券不足百日的胡關金請辭，引發市場關注。媒體常見的說法是，胡履新後大力推行激進的改革新政，遭遇公司保守人士的反對。銀河證券人士則將此解讀為：“這是人事鬥爭的結果，來源於更高層的鬥爭。”
辭去銀河證券總裁後，大半年時間，胡關金賦閒在家，期間曾有券商邀其加盟，但辭職後的胡對職業經理人的角色意興闌珊。
“他想休息，在資本市場中沉浮多年後，想反思挫敗原因，並尋找最合適實現自己夢想的方式迴歸。”2010年中，接近胡關金的人士透露，胡性格低調也很淡然，同時又很執著，休息應很短暫，他不可能放棄資本市場。
消息稱當年5月，胡關金開始著手籌備PE基金，且募資金額規模控制在10億內。
胡創業異常低調，大部分昔日與胡頗有交情的人士都只知道他在深圳做PE，而私募的具體募資情況及投向，都無從而知。
四年後，正當人們淡忘胡關金和他的PE傳說時，近期的一起借殼案，讓胡關金迴歸世人面前。
這便是薛榮年也曾參與其中的國軒高科借殼案。
2014年9月10日，停牌多日的東源電器復牌，並宣佈重大資產重組計劃——以新能源汽車用鋰離子動力電池（組）研發、生產和銷售為主業的國軒高科，將向其借殼上市。
深圳金湧泉投資企業有限合夥公司持有8.23%的股權，為國軒高科第四大股東，作為深圳金湧泉派駐國軒高科的委派代表，正是此前已經久未露面的胡關金。
當時公開資料顯示，胡關金雖未直接持有深圳金湧泉股權，但該公司股東還有深圳金百會投資有限公司和金湧泉投資基金兩家法人，分別持有深圳金湧泉32.61%和0.82%股權，而胡關金分別持有上述兩家公司50%和60%股權。
正當資本市場欣喜地看到這位闊別資本市場四年之久的“改革者”以另一種姿態再次登場時，還未等到市場對其新身份的接納，其便又捲入了一起債市反腐舊案中。
2014年11月初，胡關金被哈爾濱警方帶走。而其涉案原由則是一樁發生在2005年的舊案。在此前，有“債券女王”之稱的國信證券固收部門負責人孫明霞因涉及有關債市腐敗窩案落馬，曾是孫明霞直接領導並一手栽培其上位的胡關金也被牽連。胡關金與孫明霞涉嫌向前國家發改委財金司前司長張東生行賄，以獲得債券承銷項目。
不過幸運的是，最終胡關金在2015年底取保候審，從此越發低調，近年來已經基本已經從資本市場銷聲匿跡。
直到最近2018年6月12日的一則減持公告中，胡關金的名字又悄然現身。
6月12日，金石資源發佈關於持股5%以上股東減持至5%以下的提示性公告，稱收到股東發來的《簡式權益變動報告書》，稱截至本公告發布日，改股東方通過集中競價交易方式共減持公司股份2,260,000股，約佔公司總股本的0.941667%；此次減持後，該股東方還持有金石資源11,990,060股，約佔公司總股本的4.995858%，將不再是本公司持股5%以上的股東。
而這一減持的股東方便是金湧泉投資基金。該公告對金湧泉投資基金的介紹中，在其執行事務合夥人一欄中，赫然寫著“胡關金”。
3）“囹圄者”董正青“重生”
說到因涉案而被拉下神壇的券商大佬，不得不提董正青。
2009年1月初，被定性為“內幕交易第一案”廣發證券借殼案主角——公司原總裁董正青被判4年有期徒刑。
相關部門的材料認為，“2006年2月至5月間，董正青在任廣發證券總裁期間，利用其個人直接主導廣發證券借殼上市工作的職務便利，將‘廣發證券借殼延邊公路上市’的內幕信息透露給董德偉和趙書亞，並指使董德偉買入和賣出延邊公路股票。
董德偉利用該內幕信息，投入資金7000餘萬元，買入延邊公路股票1457萬多股，在股價升高後賣出獲利5000多萬元。最終，董正青犯洩露內幕信息罪，被判處有期徒刑4年，並處罰金300萬元。”
但董正青拒絕承認有關內幕交易的指控。2009年1月9日上午，董正青涉廣發證券借殼內幕交易案件一審做出上述宣判。面對判決，董正青表現激動，當即表示上訴。
“董正青情緒激動，認為自己‘有冤情’，不斷大聲辯解。後法官指示法警將其押離法庭，他掙扎不肯離去。”這是一段媒體對於一審結果宣佈現場的細節描寫。
同年3月27日，二審開庭，董正青卻表現平靜。
“董正青神態平和，沒有在法庭上發表異議，氣色明顯好於一審。”一位當年參與過二審的人士回憶道。法院駁回上訴，維持原判，董正青則表示，作為守法公民只能接受判決結果。
一審大呼“冤屈”到二審“平靜伏法”，這期間到底發生了什麼，才使結局出現轉變呢?
“實際上，董正青接受判決，與匯天澤投資有限公司（下稱“匯天澤”）有關。”後來，一位接近該事件的核心人士回憶道。
公開資料顯示，匯天澤成立於2006年，由自然人易賢忠和易陽平分別出資180萬、120萬設立。
2004年，深房集團在深圳中院公開拍賣所持廣發證券2.45%股權，流拍後第二次被廣州格瑞實業股份有限公司3770萬元競得。廣州格瑞的實際控制人即為董正青夫婦。
2006年，因時任廣發證券總裁，董正青通過廣州格瑞持股廣發證券被證監會通報批評，並被下令立即轉出廣發股權。
其後廣州格瑞將廣發證券有關股權悉數轉給剛成立的匯天澤。
2004年廣發證券為反擊中信證券收購成立由廣發員工持股的深圳吉富，擁有廣發證券12.55%的股權。其間，證監會曾因該股權存在違規嫌疑數度要求廣發在借殼前處理，隨後深圳吉富開始一系列轉讓事宜。
湖北水牛實業發展有限公司是深圳吉富持有廣發證券股權的接盤方之一。
據公開資料顯示，湖北水牛實業發展有限公司的法定代表人為匯天澤股東之一的易賢忠。
“匯天澤實際控制人依舊是董正青。”上述當年一位接近該事件的核心人士透露，如果董正青繼續喊冤，那麼廣發借殼必將一拖再拖。
2010年底廣發證券借殼上市時，匯天澤持有3010萬股成為第7大流通股東，賬面價值達3億之巨。
工商資料信息證實了上述核心人士的說法，2010年2月11日，廣發證券借殼前夜，匯天澤股東名單悄然生更，身陷囹圄的董正青以個人名義入股匯天澤2700萬元，成為第一大股東，控有匯天澤90%股權。
近年來，依靠廣發證券借殼賺得第一桶金的匯天澤成為董正青出獄後的資本平臺。
上述接近該事件的核心人士表示，2011年前後出獄的董正清，近年來一直未離開過資本市場。
資料顯示，四方股份、超聲電子、通化金馬等多家A股企業的非公開發行中，皆能見到匯天澤的身影。最近一次匯天澤進入公眾視線，是其參與7月底發行的三聯虹普、康躍科技、國楨環保的報價申購。
有關匯天澤公開信息顯示，匯天澤註冊資本已增至1億元，總資產近20億元，匯天澤僅有兩個股東——董正青和易陽平，董正青持股98.8%。
相比於另一位身陷囹圄從券商行業轉身的大佬——原銀河證券總裁肖時慶而言，董正青是幸運的，經歷三年多的牢獄之災，但存續的平臺與資本依然給了他東山再起的機會。而在2011年4月底，肖時慶因受賄和內幕交易兩宗罪名，被河南省高級法院終審判處死緩。
不得不說，即使多年過去了，董正青的資本嗅覺依然敏銳，這從其在資本市場最近的一次露面便可窺探一二。
5月2日，怡亞通當天臨時宣佈停牌，5月9月，怡亞通因籌劃事項事關重大（擬引入戰略投資者）而正式停牌。
5月15日晚間，怡亞通發佈公告稱，公司控股股東怡亞通控股以轉讓上市公司股權的形式為公司引入戰略投資機構——深圳市投資控股有限公司。
深圳投控的來頭不可小覷。
公開資料顯示，深圳投控為2004年在原深圳市三家國有資產經營公司的基礎上組建的獨資有限責任公司，為深圳市國資委作為市國資委履行出資人職責的輔助平臺。
在怡亞通此次停牌前的2018年一季度，匯天澤全然不顧怡亞通下跌的行情毅然決然買入1518.6萬股，以持股0.72%的比例位於其第四大股東之位。
4）“蛻變者”盛希泰“破繭”
與上述幾位券商大佬相比，盛希泰顯然是全身而退且成功轉型的代表，甚至現在已經很少有人用前華泰聯合董事長的頭銜去稱呼他。取而代之的則是成功的天使投資人。
自從2012年離職華泰聯合證券後，再次見到盛希泰——曾任職華泰聯合總裁及董事長的又一名“青壯派”代表人物，是2013年一個時尚圈的活動現場。當日，在一席色彩鮮豔的緊身套裝包裹下的盛希泰，已經全然和昔日券商時的沉穩形象大相徑庭。
對於盛希泰離開券商行業的原因，業內似乎早有共識。
盛希泰，1990年代曾任素有國內投行“黃埔軍校”之稱的君安證券投行副總。
1997年，盛希泰受邀前往聯合證券擔任投資銀行總經理；後因業績突出升任副總裁，分管投行和研究所。
2000年至2003年間，因聯合證券管理層動盪，盛短暫“出走”廣東證券。2004年，迎來新股東華聞投資的聯合證券，邀其迴歸並擔任總裁。此後，盛希泰用一年扭轉了聯合證券連虧三年的局面。2006年5月，華聞控股宣佈放棄對聯合證券增資計劃。
這一變故直接導致聯合證券易主，被華泰證券收入囊中。
此後，盛希泰選擇離職，同時離職的還有聯合證券副總裁馬俊生。
擁有豐富投行經驗和人脈的盛希泰曾傳聞入職川財證券，此時盛希泰的老部下，原華泰聯合常務副總裁孟建軍，正任職川財證券總裁，盛原來的的秘書則負責川財投行部。
但盛希泰僅擔任川財證券獨立董事，便下海創立私募投資公司五嶽資本，這家全名為五嶽盛泰投資管理有限公司，主要關注消費服務、健康醫療、節能環保、TMT、文化傳媒等領域。
“盛希泰對於互聯網和文化傳媒的投資很有興趣，這也是投資的重點區域。”投行人士透露，其作為PE孵化的項目已日漸成熟，其投資的一家科技企業正在籌備IPO。
“離開投行後，雖然盛希泰活躍在投資一線，但其稍偏重於天使投資等前端業務，使其距離資本市場較之前遠了許多，這也是近一兩年盛希泰漸漸消失在業內視野中的主要原因。”一位近期曾與盛希泰有著業務往來的投行人士透露，除五嶽資本外，盛希泰還發起成立洪泰基金，以創新技術的天使投資為主。
2014年11月的盛希泰更是聯合俞敏洪成立洪泰基金介入VC天使投資圈。
一個曾是華泰聯合董事長，在投行圈算是呼風喚雨的人物，而俞敏洪則是市值超過百億美金的美股教育上市公司新東方集團的董事長。兩個在不同行業功成名就的人聯手殺入早期投資圈，這也在當年成為一段美談。
相比於其他幾位大佬級的券業“脫生者”遠離大眾視線，最為年輕的盛希泰算是一直都活躍在臺前，今年剛剛48歲的他，曾被稱為“投行少帥”的他，已經早就適應甚至享受其目前的新身份。
實際上，除了PE和VC業務外，盛希泰也悄然聯手上市企業欲再戰資本市場。
2018年3月，剛剛上市才7個月的岱美股份宣佈收購境外汽車遮陽板資產和業務，需要引進外部投資者，這個外部投資者為北京洪泰和犀投資管理有限公司（下稱洪泰和犀）及其指定關聯方和機構。
公開資料顯示，洪泰和犀成立於2017年11月15日，註冊資本1000萬元，由洪泰資本控股有限公司法人獨資。
（完）
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