一則公告，讓正商的資本動作浮出水面，其與A股公司贊宇科技籌劃重大合作事項，也讓市場不由遐想：正商是否會繼4年前借殼入港後，再次借殼進A？
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掌門千金出手籌劃
正商似有借殼上市之意
借殼上市的戲碼，似乎又將在正商的身上上演，而這一次的目標，是A股上市公司。
5月28日，贊宇科技集團股份有限公司（簡稱讚宇科技）發佈重大事項停牌公告，公告稱讚宇科技收到公司實際控制人方銀軍的通知，獲悉其擬與河南正商企業發展有限責任公司（簡稱正商發展）籌劃重大合作事項，該重大事項可能涉及上市公司實際控制權變更。
贊宇科技預計該重大事項對上市公司股份權益影響比例不超過30%，鑑於該事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，根據有關規定，經向深圳證券交易所申請，贊宇科技股票於2018年5月28日開市起停牌，公司承諾停牌時間不超過10個交易日。
企查查數據顯示，正商發展成立於2013年9月，註冊資本11億元，主要從事對城市基礎設施及配套項目(含一級土地開發)的投資；對金融、商業、服務業、旅遊業、文化產業、酒店業、農業的投資；投資管理、資產管理諮詢、企業管理諮詢、財務諮詢；貿易服務；房屋租賃等。
其中北京詳誠投資有限公司持股90%，張惠琪持股9%，張敬國持股1%。而張惠琪同時持有北京詳誠投資有限公司98%的股權，也就是說，正商發展的實際控制人，為張敬國之女張惠琪。
截止目前，該公司共對外投資17家企業，其中上海鄧鼎實業有限公司、河南正陽建設工程集團有限公司等7家公司為其全資子公司，並控股河南瑞邦環境科技有限公司、河南瑞邦中鴻科技園開發有限公司、鄭州航空港經濟綜合實驗區正輝小額貸款有限公司以及新三板企業河南興業物聯網管理科技股份有限公司等。
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欲入主化工企業圖個啥？
將養老資產裝入或是重要考量
公開資料顯示，贊宇科技主要從事表面活性劑日用化學品、油脂化學品的生產和銷售業務，是國內研究和生產表面活性劑的龍頭企業。該公司在2017年實現營業收入69.08億元，同比增長58.42%，歸母淨利潤為1.59億元，同比增長5.03%。
此外從股權結構來看，截止2018年一季度，贊宇科技的第一大股東杭州永銀投資合夥企業（有限合夥）持股7000萬股，只佔到總股本的16.58%；方銀軍持股3830萬股，佔總股本的9.07%。不過方銀軍作為GP持股杭州永銀61.76%，因此其為上市公司實控人共持有8153.2萬股，佔總股本的19.3%。
可以說，贊宇科技其所從事的行業，跟正商的主營業務和將營業務，並無任何交集。由此可見，正商地產與贊宇科技所籌劃的重大事項，顯然與贊宇科技主業無關，正商借殼上市，有著相當大的概率。
而以9.46的收盤價計算，如正商發展想要實際控制贊宇科技，將最少需付出7.71億元的資金。當然，對曾經IPO“受過傷”的正商來說，面對當下IPO審核的再次趨嚴，這些錢，花起來還是相當值得的。
其實借殼上市，對於正商來說也並不陌生。
因2014年IPO的不利，正商集團通過借殼方式，在2015年通過港股恆輝企業完成借殼上市，其港股上市公司更名為正恆國際控股有限公司。該公司控股股東JoyTown Inc.的唯一股東，正是張敬國的妻子黃燕萍。
除了黃燕萍所控制的正恆國際外，正商旗下另外兩家上市公司，亦為張敬國一家所控制：2016年6月，正恆國際全資控股子公司GlobalMedical RELTS lnc.(全球醫療房地產投資信託公司，簡稱GMRE)成功登陸紐約證券交易所主板市場，張敬國以260.45萬股成為該公司第一大股東；2017年9月，興業物聯掛牌新三板，其第一大股東為張惠琪所控制的正商發展，持股比例達75.45%。
也就是說，正商集團幾乎在以每年一家上市公司的速度，快速佈局資本市場。如果按照贊宇科技此次公告中“該重大事項可能涉及上市公司實際控制權變更”的描述，亦可遐想如正商最終入主贊宇，將為其在2018年再增添一家上市公司。
正商集團官網資料顯示，創立於1995年的正商集團是河南省最大的地產企業之一，是集房地產開發、工程建設、物業服務、酒店管理、醫院管理、投資和信託基金管理於一體的跨國企業集團。經營區域涵蓋河南鄭州、洛陽、信陽、新鄉、許昌、北京、山東青島、海南文昌、中國香港及美國、日本、新加坡等地。
目前，正商集團已連續六年銷售額和銷售量位居鄭州第一名。2017年正商地產銷售額326.67億元，銷售面積282.9萬平方米，年度納稅額36.2億元，均位居河南省前列。
而隨著資本化速度的加快，正商近兩年也正積極將資產向上市公司裝入，加速資產證券化。由此可見，若最終正商借殼成功，恐怕會將當前集團旗下獨立資產裝入該殼之中，考慮到正商此前佈局醫療房地產以及養老基金的動作，不排除其將養老資源導入上市體系的可能。
看來，曾經在資本運作上落後於河南部分房企的正商，在資本市場上也逐漸輕車熟路了。
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