中访网财经（朱婷婷）2020年，中国房地产行业新一轮市场化降息周期已然开启。2月17日，央行突然发布公告称，为对冲央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2020年2月17日人民银行开展了2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作。且央行下调1年期MLF利率至3.15％；此前为3.25％，这意味着1月20日的LPR（贷款市场报价利率），将至少有10基点的降息。
疫情给商业地产带来一定冲击，新的一年开始，华润置地给商户减租4亿元，而刚刚走过2019年“多事之秋”的华润置业，真的能披荆斩棘吗？
回望2019的华润置地，算得上是“多事之秋”。
根据华润置地披露，，2018、2019年可售货值分别约3100亿元、4300亿元，若用最终销售额反推，去化率分别达68%、56.4%。
此外，华润置地2015-2018年支付的土地出让金分别为592.1亿元、626亿元、1044.7亿元、1513.5亿元，复合增长率37%，并且是少数保持每年土地投资增长的央企之一。
得益于土地投资大幅增长，新增土地储备也出现较大的变化，2018年华润置地新增土储建面多达2213万平方米，相当于同期合约销售面积的1.8倍，是近五年最高水平。
得益于土地投资大幅增长，新增土地储备也出现较大的变化，2018年华润置地新增土储建面多达2213万平方米，相当于同期合约销售面积的1.8倍，是近五年最高水平。据公开披露数据，2019年上半年公司开发成本为9319元/平方米，同比下降0.8%；其中土地成本占比下降3个点至40%，建安成本下降1个点至36%，但利息上升6个点至13%。
2月20日，华润置地披露了1月份运营数据。1月份销售额下滑32.7%，2019年12月销售额则同比下滑超过20%。这是在2019年底高管大规模离职之后，华润置地交上来的成绩单。事实上，2019年华润置地销售额增速已经在放缓了。
根据公告，2020年1月，华润置地及其附属公司实现总合同销售金额约110.4 亿元，总合同销售建筑面积约 499118 平方米，分别按年减少 32.7%及 48.8%。
同期，权益合同销售金额及权益合同销售建筑面积分别约为 68.7 亿元及 350624 平方米，分别按年减少 42.4%及 56.5%。
在房地产行业，对一些比较知名的、特别是有自己成熟产品线的企业来说，拆分商业板块甚至是走上资产证券化道路并不罕见，而且似乎是一条谋求长久稳定发展的必经之路。
对房企本身而言，商业拆分上市一方面有利于获取更多的资金，扩大自身规模;另一方面，能够有更多独立发展的空间，提升产品影响力。华润置地作为商业地产行业的佼佼者，未来拆分上市似乎合情合理。
实际上，2016年，华润置地就确立了了“2+X”的商业模式，即在继续坚持销售物业及投资物业两大主营业务基础上，积极拓宽购物中心+互联网生态体系建设、物业服务、老年地产、海外地产等其他业务发展模式。
而商业地产无疑是其中发展的重点之一。2017年6月，华润置地迈出了商业地产业务独立发展第一步。对组织架构进行大调整，把商业地产事业部从开发业务中分出来，并将其调整为一级组织机构，形成了总部大区-项目-商业地产的三级管控组织。
据企查查数据，华润集团向华润置地的首次注资发生在2005年，对价31.95亿港元，包括四个可长期持有的商用物业，及一个持作未来发展的项目。
截至2011年，华润集团共对华润置地进行了六次注资，资产金额高达 234 亿港元，而华润置地为此支付对价的现金部分不到 60 亿港元，主要是通过向集团配股的方式完成。
集团土地储备和资产的注入，提升了华润置地的财务指标。
据悉，华润“集团孵化”的模式实质上是“先放后取”，这使得华润置地有效突破了土地和资金这两个最重要的发展瓶颈，同时也使华润集团的沉淀资金获得了高回报。短短数年内，华润置地由一个地方型房企快速成长为房地产行业前三的企业。
凭借央企背景和坚实业绩，华润置地保持了较低的资金成本优势， 2011 年平均融资成本仅为 4％，在同行业中属于最低水平之一。
相比同类地产企业因地产行业的高度不确定的风险而大量持有现金，没有后顾之忧的华润置地可充分释放企业资金流的活动。
近年来，关于华润置地的商业拆分或者证券化的问题也层出不穷，大家都在关注这个房地产企业未来会走上什么样的道路？
未来，华润置地会不会拆分上市，什么时候拆分上市，现在这些还是个未知数。
2月26日，有媒体报道称，华润置地拟拆分物管业务单独上市，欲募资5亿美元, 已聘任建银国际、中金、花旗及高盛为保荐人，未来1-2年进入资本市场。 截至发稿，华润置地尚未作出回应。
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