智通財經APP獲悉，小摩發表研究報告稱，將維持美團點評(03690）“增持”評級，並將其目標價由110港元升至125港元。美團點評(03690）第三季外賣及“到店”業務表現大致符合該行預期且主要經營指標有改善，包括外賣量增長合酒店房間晚數增長加快等，反映平臺應用度及黏性增加，相信將吸引更多商戶並增加其生態系統對客戶的價值。同時，其營運指標顯示公司在核心業務方面市場份額也有所提升且財務成本合理，相信管理層未來數季將增加投資以提升市場份額或發展新業務。維持“增持”評級，目標價由110港元升至125港元。
該行表示，美團點評在外賣業務上也表現得符合預期，因受惠於下單頻率的增加及消費場景擴張，其規模增長加快至38%。此外，由於競爭對手減少在一、二線城市的宣傳，美團得市場份額也有所提升。在利潤層面，期內每張訂單的騎手成本同比下降6%，帶動毛利率於第三季提升3個百分點至20%。雖然美團管理層表示為了幫助商戶應對宏觀困局，短期內不會提升抽成比率，但該行估計訂單增長及經營效益將持續改善，並於明年帶動外賣業務方面的盈利強勁增長。
至於新業務，雖然期內虧損收窄，但管理層似乎對投資新業務，包括共享自行車等，態度積極，估計2019年新業務經營虧損65億元人民幣，而相關虧損在2020年還將繼續。
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