印钞厂穷死了？
最近有一个新闻刷屏，英国的德拉鲁印钞公司，百年老店，成立于1813年，为全球140多个国家印钞，是全球最大的印钞厂。
每周其印刷的钞票，叠成一座高塔，高度是世界最高峰圣母峰的两倍。
但是近日，传出因经营不善，陷入危机。
鱼在水里，把自己淹死了。
每天和钱打交道的企业，却穷死了。
有人说它是最好做生意的，因为印的是钱，其二，服务的是央行，信用最好，不会倒闭或者欠款。
结果出现了黑天鹅事件。
德拉鲁的倒闭，一方面是因为无纸化的网络支付，比如中国人上菜场买一块钱的葱，习惯性地掏出手机，头也不抬地问：
穿着花裙的老板娘，麻利地拿出一块塑料板，前面是兰色“支付宝”二维码，后面是绿色“微信二维码”，一副红灯区老鸨慈爱的表情：“任君选择....”
这场景，唯独缺席了德拉鲁的纸钞。
德拉鲁倒闭的另一个原因，居然真的是“央行欠钱”。
印钞厂做的是央行生意 ，每笔数目巨大，利润很薄，一旦出现坏帐，就会崩溃，2018年委内瑞拉无力支付欠款，德拉鲁不得不冲销1800万英镑收入。
鱼淹死在水里了......
央行真没有钱？
央行岂止没钱，还负债累累。
2008年金融危机后，各国央行开始救市，救市无非二招：
一是降息，金融危机，就是船在湖里要沉了，只有抛掉船上的重物，才能渡过危机。
抛重物，就是降息。美元当年从5.25%下调到0-0.25%。澳元从2008年的7.25%，降到了1.5%，加元从4.5%，降到0.75%，欧元从4.25%，降到-0.5%.....
因为降息，所有主要经济体，在金融海啸后，再度浮出水面。
二是印钞，即向市场投放钞票流动性，利率低，钱又多，实体经济就容易被救活。
但这样必然令央行债务上升，而且投入的产出越来越少。
我们来看全球主要经济体，除了中国还能维持在6%左右的经济增速外，欧洲增速只有1%多点，美国只有2%多，日本几乎不增长。也就是说，这么高的债务，如果要让欧美日还他们欠的这笔钱，简直是要了他们老命。
别说还本钱，就连还每年的债券利息，就把美国压得够呛。目前，美国信贷市场债务超过72万亿美元，假设平均利率为3%（可能太低），债务每年将吞噬2.2万亿美元，占实际GDP的11.5%。
2008年前的半个世纪中，要产生一美元的GDP，需要债务的投入由1-2美元，上升到4-5美元。
2000年到2018年，全球债务总额从87万亿美元，上涨到184万亿美元，年均增长7.3%，是经济增长的2倍。
因为债务水平上升，银行吃得饱饱的，很多国家的银行资产已经超过GDP的100%，美国银行业为GDP78%，日本 160%，德国270%，意大利213%，西班牙269%，英国500%，瑞士600%，爱尔兰甚至是GDP的700%。
银行拿去了实体企业利润的大部分，在过去的三个季度中，中国工商银行利润就达2976亿元，净利润排前五的均为银行业，这样实体就更加不行了。
负债越多 降息必然
尽管降息，实体仍然不能负担，只能实施负利率，比如欧元-0.5%，日元-0.1%。越来越多的债券更加入负利率大军。
2016年，全球负利率债券在7万亿左右，现在已经上升到17万亿美元，占全球债券的25%，这个数字很惊心。
借钱给利息，是对出借人的尊重，人家担了风险，当然要给点补偿。
现在借钱不用给利息，还要倒贴，就怕你不借、不花、不投资，大家都这样，国家经济就麻烦了，所以为了鼓励你借钱，不收你利率，还要奖励你一笔借钱费，你看：这经济得多差才会产生这一奇葩景观？
长期看，全球利率可能仍然下降，因为央行负债太多，利息支付是大负担，把利率降到0，才能让央行“减负”
负利率好处在于：企业借钱成本低，投资者借钱炒股票激情增高，买房的人，贷款买房，不用付利率，成本下降。
所以利好股市和楼市。
降息下别借钱 谨慎投资
降息时，许多人认为最好多借点钱，我个人认为：最近最好不要借钱，我在《许戈 ｜ 深汕新政传来楼市新信号？看一个指标就行》一文中提到：
央行发布了《中国金融稳定报告 2019》，截止去年末，
在2008年，居民杠杆率只有17.9%，换句话说，也就是大部分杠杆，是最近十年增加的。
所以，近年来，杠杆的个人化趋势特别明显，而企业的去杠杆率也同样明显。
国际清算银行公布的最新数据显示，截至2017年末，非金融企业部门杠杆率已连续6个季度环比下降。另外据统计局数据，2018年6月末，规模以上工业企业资产负债率为56.6%，同比降低0.4个百分点。
最近几年，个人最好谨慎加杠杆，切记！！！
个人加杠杆的最好时机是：经济见底上行，利率仍处于较低的水平，目前明显不是。不要认为利率低，借钱合算，借来的钱，利率再低，也是要还的。
如果项目没收益，甚至可能亏本，这可能是未来压垮个人和家庭的最后一根稻草。
说直白点，当真正的经济危机来临时，房子的金融投资属性会瞬间消失，无价无市，彻底丧失其流动性。通俗地说，也就是你无法变现已持有的房产。
第二件事情，我想说的是：谨慎投资。
今年，除了P2P暴雷之外，信托也开始“雷”声不断。
68家信托公司中，除紫金信托和天津信托2家国企系公司，无公开违约信托，剩余66家信托公司均有违约项目，合计414只信托违约或延期。
重灾区在8个项目以上公司包括，长*信托、陕*投、山*信托、国*信托，厦*信托，旗下分别有9只、10只、11只、8只、9只信托违约。
股权投资市场，一向是资金最敏感的地方，对利润的嗅觉最敏锐，对风险的察觉也最真切。
我们看一下今年的股权市场投资情况：
2019年前三季度，中国股权投资市场投资总额为4314亿元，同比下降53.7%；投资案例为5461起，同比下降36.9%。
尽管可以说：“疾风知劲草”，“最危险的时候最安全”，“别人胆小时，需要贪婪”。
但这类鸡汤式的劝说，可能抵不过经济寒冬的事实。
所以，强调一下：尽管利率低，但：
不要轻易加杠杆借钱。
同时也不要轻易投钱。
这是两个命题，但做错了，都是要命的题......
最后可能有人会问房子还能投资吗？A股还能投资吗？
12月21日我们在北京万柳亿城中心等你来，活动全程免费
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