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北極星太陽能光伏網訊:2020年1月2日，蘇州賽伍應用技術股份有限公司即將上會審核。
成立於2008年11月4日，賽伍技術的主營業務為薄膜形態功能性高分子材料的研發、生產和銷售。
1、股東及中介機構
據招股書，蘇州高新區泛洋科技發展有限公司（以下簡稱“蘇州泛洋”）直接持有賽伍技術32.21%的股份，為其控股股東；吳小平、吳平平夫婦合計控制賽伍技術40.21%的股份，系其實際控制人。吳小平，系賽伍技術的董事長及總經理，也是蘇州泛洋執行董事，歷任日東電工Matex株式會社工程師、課長、部長等。
2、業績表現
2015-2017年及2018年上半年，賽伍技術的營業收入分別為11.14億元、15.27億元、18.07億元、9.88億元，2016-2017年分別同比增長37.03%、18.36%；同期，賽伍技術的淨利潤分別為1.6億元、2.02億元、2.41億元、1.32億元，2016-2017年分別同比增長25.99%、19.56%。
2015-2017年及2018年上半年，賽伍技術的綜合毛利率分別為29.06%、26.7%、25.58%、22.6%。
同期，賽伍技術經營活動產生的現金流量淨額分別為-3,643.36萬元、12,191.75萬元、8,063.72萬元、5,166.78萬元。
3、客戶及供應商
2015-2017年及2018年上半年，賽伍技術對前五名客戶的銷售金額佔當期營業收入的比重分別為77.14%、54.03%、53.53%、48.98%；同期，賽伍技術對前五名供應商的採購金額佔當期採購總額的比例分別為54.89%、61.65%、60.18%、49.57%。
4、募資用途
此番上市，賽伍技術的募資總額為6.74億元，計劃分別用於年產太陽能背板3,300萬平方米項目；年產壓敏膠帶705萬平方米、電子電氣領域高端功能材料300萬平方米、散熱片500萬片、可流動性導熱界面材料150噸項目；新建功能性高分子材料研發創新中心項目；補充流動資金項目。
5、關注熱點
（1）2018年營收、淨利的增速雙雙下滑，且近年來，賽伍技術的綜合毛利率逐年走低，其未來可持續盈利能力存疑。
（2）需要指出是，賽伍技術賒銷高企，或存賬款無法及時收回的風險。
（3）賽伍技術採購數據與多家供應商披露的數據“打架”，交易數據的真實性存疑。
（4）超九成的主營收入均來自於太陽能背板，業務結構單一。
（5）實控人企業既是客戶又是供應商、上市前員工持股平臺突擊入股、多名股東與保薦機構存在關聯關係等問題，對於賽伍技術而言，其獨立性幾何？或要“打上個問號”。
6、《金證研》ESG關注指數
根據《金證研》滬深資本組調研，公司尚未被市場察覺的基本面，ESG關注指數為★★★★★。
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