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北極星太陽能光伏網訊:今天光頭君又要和大家聊聊隆基股份了（光頭君對天“發四”，不是針對隆基股份哈）。只不過，想借助隆基股份這則高增長的業績預告來談談該怎麼理性對待接下來可能出現的A股光伏公司2019年業績高增長的“公告潮”。
昨晚（1月16日），光伏巨頭隆基股份發佈了2019年度業績預告。今天，盤面也給予了較為積極地反應：截至1月17日收盤，隆基股份股價報收28.88元/股，漲幅1.51%。
雖然這份業績預告有“淨利潤翻倍”的加持，今天盤面的表現並未有如大多數人預期那樣出現大漲。
實際上，在昨晚業績預告發布後主流聲音一致為隆基股份“喝彩”期待今日大漲之時，也出現少數“異音”。原來，在2019年10月15日同樣公佈淨利潤翻倍的業績預告後，隆基股份次日的股價卻大跌逾8%，令人意外。
其實，無論是之前三季度業績預告，還是這份年度業績預告，牽動二級市場神經的莫過於兩個字——“預期”。而“預期”又可分為兩個層面：第一，市場對隆基股份的業績預期；第二，市場對光伏行業復甦進程的預期。
第一個“預期”是個體層面，考驗的是隆基股份這份業績預告的含金量。
根據公告，隆基股份預計2019年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為50億元至53億元，同比增長95.47%至107.19%。扣除非經常性損益後，預計2019年實現淨利潤48.17億元至51.17億元，同比增長105.50%到 118.30%。
這樣的數字，極有可能讓隆基股份成為2019年國內最賺錢的光伏公司。但是，本次業績預告而出的淨利潤數據基本符合機構們的預期，或者勉強可以說是略超預期。
我們統計一下過去兩個多月（2019年11月-2020年1月16日前）機構們對隆基股份2019年歸母淨利潤的預測，20份預測報告對隆基股份2019年歸母淨利潤的預測平均值為49.90億元。這其中，國泰君安、長江證券、深港證券、華創證券、西部證券以及東莞證券預測的數據處於隆基股份本次預告的範圍內。
整體符合機構預期後，二級市場的反應也會相對“淡定”。
而針對隆基股份本身而言，這份業績預告也就此揭示了2019年第四季度的大致情況。即測算下來，預計第四季度實現歸母淨利潤15.16億至18.16億，同比增長75%至109%，環比增長3%至23%。扣除非經常損益後，預計第四季度實現歸母淨利潤14.06至17.06億元，同比增長87%至126%，環比-1%至21%。
這一組數據表明，隆基股份在第四季度應該會刷新單季度的歷史最高盈利紀錄，環比增長態勢，也預示著2019年第四季度，隆基股份的業務延續著向上的勢頭。
放眼全年，隆基股份的業績增量很大程度上得益於海外市場。正如其在業績預告中所言，“2019年，公司主要產品單晶硅片和單晶組件銷量同比大幅增長，單晶組件海外銷售收入和比例大幅提升，組件產品銷售區域進一步擴大。”
不過，國內市場能否復甦目前還是整個業界最關心的問題。畢竟作為全球最大的光伏市場，國內光伏市場的能否順利復甦才是整個產業最大的增量。
從這個角度而言，作為行業龍頭的隆基股份在業績預告中傳遞出來的信息無出其外：它也是國內市場復甦的等待者。只不過，作為製造端的大佬，隆基股份通過“自用”+“長協”的方式來保障出貨量的增長和產能擴張的消納，日子好過些。
此外，還有一點需注意的是。2018年國內光伏行業遭遇衝擊，導致行業普遍業績不好，淨利潤基數較低。因此，看待隆基股份業績“翻倍式”增長的時候需要考慮這點因素。
歸根結底，市場最重要的期待仍然在於2020年。這也就是上文所說的第二個“預期”，行業究竟能否順利在今年復甦。
經歷過2018年的“創傷”，市場對於2019年的期待頗高，認為這年應該是成為一個復甦年。
然而，由於2019年光伏政策下發時間較晚，光伏項目建設時間、資金籌備由此滯後，尤其致使三季度國內光伏市場不及預期，最終導致去年全年國內光伏新增裝機量同比下降了近50%。
2019年的情況再次讓市場認清楚目前我國光伏產業的發展仍未擺脫政策導向。因此，在2020年國內光伏政策尚未確定之時，市場對於各光伏公司2019年業績高增長的成績單保持相對剋制的態度。
所幸的是，國家能源局在2019年歲末之時發佈了《關於徵求對2020年光伏發電項目建設有關事項的通知(徵求意見稿)意見的函》，確定了2020年的競價項目配置工作總體思路、項目管理、競爭配置辦法仍會按照2019年的工作方案執行等思路。
但是，2020年光伏補貼總額、競爭指導價等重要指標還需等待。這也成為了目前二級市場整個光伏板塊最大的不確定性因素。
原標題:如何正確“打開”隆基股份的2019業績預告
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