2015年6月12日，星期五。
三年前的今天，對於A股股民來說，也許是個終生難忘的日子。
這一天，上證指數以5143.34點開盤，收於5166.35點，全天漲幅0.87%。
當天，大盤創下此輪牛市的最高點位——5178.19點。
僅僅過了一個週末，風雲突變。
2015年6月15日，上證指數以5174.42開盤，收於5062.99點，全天跌幅2.00%
讓無數股民傷心不已的股災從此開始：
千股跌停、強行平倉、熔斷、股災2.0，股災3.0…
這些詞語的背後，是無數個關燈吃麵的故事。
每當看到2015年6月12日5178點那個高位，無數股民都在懊悔：為什麼我沒有這一天逃頂啊？
是啊，為什麼明明當時知道股市已經泡沫嚴重，我們為什麼還捨不得抽身離開？
人性的貪婪是最簡單，也是最方便的解釋。
但這並不是全部。
一個重要原因是，也許很多人是被一個指數騙了。
3年前，我們經歷了“假牛市”？
這個指數就是上證指數，股民更喜歡叫它“大盤”。
對於大多數股民來說，大盤就代表著股市。他們用大盤的表現來定義牛市：大盤沒有創新高，就不能稱之為牛市。
因為，每一輪牛市都會衝破上一輪牛市的高點。於是，在2015年6月12日，上證指數在創下5178點的新高後，很多股民都在靜靜地、傻傻地等待大盤繼續突破。
此時，距離上一輪牛市的高點6124點，還有946點的空間。
在此之前，市場上已經有人在提醒這一輪牛市漲幅過於兇猛，潛伏著危機。但對於等待大盤創出新高的股民而言946點的空間，足夠安全。
沒有想到的是，大盤站上5100點之後，我們等到的卻是陷阱。
兩天後，大盤不但沒有繼續向上突破，反而掉頭向下，“股災”來得猝不及防。
說的新高哩？說好的牛市哩？
至今很多堅信大盤就代表A股的股民們，仍然認為，2015年的牛市，股市沒有創出新高。
難道我們真的經歷了一個“假牛市”？
大寫的N0！
碰巧的是，在大盤創下5178點新高的前兩天，2015年6月10日，小通就推送了微信文章：《還在苦等6124點？A股早就創新高啦！》
在這篇文章中，我們就提醒小夥伴：
深市指數中，深證綜指、中小板指、深證100、深證1000都已經超越2007年牛市高點；
滬深指數中，代表滬市中盤股的上證380指數、代表滬市小盤股的上證小盤指數都已超越2007年的牛市高點。
更為重要的是：代表全市場的中證全指（000985）早在2015年4月3日，就已經超過2007年牛市的高點，6月8日點位相對2007年的高點的漲幅達39.26%
2015年6月15日，中證全指走出2015年大牛市的高點——8018.94點，超出上一輪牛市高點47.44%。
從時間點來看，中證全指在上證指數本輪牛市新高的兩個半月前，已經突破了2007年的高點，此後繼續單邊上漲。
來看行情圖：
中證全指（白線）VS上證綜指（黃線）走勢對比（2005/1/4-今）
中證全指（藍線）VS上證綜指（紅線）走勢對比（2005/1/4-今）
中證全指作證，2015年的牛市，比2007年的牛市更為波瀾壯闊。
但對於堅信大盤就代表著股市的股民來說，三年前的今天，他們卻還在等上證指數創出新高，超越6124點。
不到那一天，他們就不願意離開賣出股票，離開股市。
於是，他們沒有能夠逃頂，他們甚至都還沒有準備逃頂，是上證指數騙了他們。
是“大盤=股市”這個錯誤的等式害了他們。
大盤已失真，中證全指更全面
股災兩週年後，2017年7月6日，中國金融期貨交易所董事長張慎峰，這位證券市場的權威人士，在權威證券媒體《上海證券報》撰文呼籲：
再不能以上證指數來判斷股市走勢了。
他在文章中說：
今時不同往日，A股“第一指”——上證綜指的代表性在降低，已不能反映股改後流通股本價格的變化以及滬深全市場股價變化情況。
他認為，隨著中小板、創業板等成長型企業的大量上市，僅反映滬市上市公司股票價格的上證綜指的代表性在逐步降低。
從上市公司數量看：上證綜指成份股數量佔比已從2000年的60%左右下降為目前的不足40%；
從市值規模看：目前滬市總市值規模佔比也不到60%；
從成份股行業結構特點看：近些年來，隨著我國經濟結構調整升級，信息技術、醫藥、消費等新興行業得到快速發展，許多中小規模的成長型企業紛紛在中小板、創業板上市，而上證綜指中金融和能源等週期性行業權重較大，新興產業公司佔比較低，對市場的代表性有所下降。
張慎峰提醒：僅以上證綜指判斷全市場走勢，無異於刻舟求劍，投資者容易誤判。
如果把數據更新到今天，看看上證指數與代表深市的深證綜指（399106）以及作為A股代表的中證全指（000985）的相關數據，張慎峰的這一結論就更為明顯。
從成分股家數來說，深市以2147家上市公司，大幅越過代表滬市的上證指數的1463家。
以成交量來說，年內至6月12日，深市1.93萬億股、超過上證指數的1.80億股。
也就是說，在這兩個最能反映市場交易情況的數據中，上證指數的權重已低於50%。
最新成分股、市值和成交情況，大家可以感受一下：
部分主流指數最新情況
從上圖上，我們也清晰地看到：時到今日，中證全指更為全面地代表了大A股。
中證全指（000985）
由剔除掉ST、*ST股票，暫停上市股票，以及上市時間不足3個月等股票後的剩餘滬深A股股票構成樣本股，中證全指具有較高的市場代表性。目前，中證全指有3228只成分股。
中證全指指數每半年調整一次樣本股，樣本股調整實施時間分別為每年 6月和 12 月的第二個星期五的下一交易日。
指數計算：中證全指指數系列採用派許加權方法，按照樣本股的調整股本數為權數加權計算，公式為：報告期指數=報告期樣本股的調整市值/基期×1000，其中，調整市值=Σ(股價×調整股本數)。
僅看中證全指也是不夠的
然而，即使中證指數更能代表A股市場，但僅看一箇中證指數同樣也是不行的。
因為，A股除了滬市，還有深市；深市還分主板、中小板、創業板。
這些市場板塊中很多時候，市場分化極其嚴重。
以剛剛過去的2017年為例，上證50指數漲幅跑贏創業板指數35.75個百分點。
主流指數漲跌幅
總結一下，我們在看股市的時候，不能只盯著大盤看，不妨多敲幾個代碼。
比如:
想看A股市場整體表現，看看中證全指（000985）。
如果你持有的是大盤藍籌股，不妨再看看上證50、滬深300以及行業指數；
如果持有的是成長股，不妨跟創業板指、相關行業指數做對比。
一味盯著大盤，有可能會跑偏。
本文首發於公眾號小基快跑（xiaojikuaipao2014）
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