銀保監會最新披露的數據顯示，今年1月份至7月份，91家壽險公司中，有70家開展萬能險業務，雖然開展該業務的險企較多，但行業保費“大頭”卻集中在少數幾家險企中。
據《證券日報》記者梳理，今年前7個月，5家險企萬能險保費合計市場份額為64.8%，其中安邦人壽以1169億元的保費位列市場第一位，份額達24%，同比增幅為3296%。
從增幅來看，今年前7個月，萬能險保費出現明顯的兩極分化：有9家險企萬能險保費出現成倍增長，其中2家甚至出現數十倍的飆增；同樣，也有16家險企萬能險保費跌幅超過50%。
萬能險保費集中度高
今年前7個月，代表壽險公司萬能險保費的保戶投資款新增交費合計為4880億元，同比增幅達28%。
從保戶投資款新增交費排名來看，安邦人壽、平安人壽、富德生命人壽、國壽股份、華夏人壽、建信人壽、天安人壽、和諧健康、陽光人壽、國華人壽位列前十位，分別為1168.8億元、766.6億元、480.9億元、380.4億元、365.6億元、153.2億元、147.3億元、140.7億元、138.1億元、134.6億元。
從市場份額來看，上述這10家險企的市場份額分別為23.9%、15.7%、9.9%、7.8%、7.5%、3.1%、3.0%、2.9%、2.8%、2.8%。其中，前5家險企萬能險合計市場份額為64.8%。此外，一共有15家險企的市場份額超過1%，而其他55家險企的市場份額均不足1%。由此可見，目前萬能險市場頗為集中。
從增幅來看，今年前7個月，壽險公司萬能險保費增幅兩極分化明顯：70家公司有23家正增長，有47家負增長。正增長的險企中，有14家增幅超過50%，有9家出現超過100%的增長；負增長的險企中，有16家險企同比下滑超過50%。
實際上，自2016年以來，銀保監會從銷售端限制短期萬能險售賣，從產品設計端和投資端獨立賬戶進行細化監管，於2017年收到較好成效。
數據顯示，2016年人身險公司原保費收入為21693億元，保戶投資款新增交費為11860.16億元。而到2017年，人身險公司原保費收入為26039.55億元，同比增長20%，保戶投資款新增交費為5892.36億元，同比下降50.3%。
有險企相關負責人對《證券日報》記者表示，在行業迴歸保障的大背景下，今年以來萬能險正增長，一方面與大型險企將萬能險產品長期化有關，另一方面也與個別險企出於現金流的考慮等原因，依然大力推動萬能險，從而拉動行業保費增長。
數據也印證了這一觀點。據《證券日報》記者梳理，今年前7個月，萬能險保費排名前十位的險企中，除了國壽股份、華夏人壽、天安人壽3家險企負增長之外，其他7家險企均正增長。7家正增長的險企合計萬能險保費為2982億元，佔行業萬能險保費的61%，其對行業萬能險保費的拉動作用顯而易見。
個別險企現金流承壓
值得關注的是，部分險企由於萬能險大幅下滑，現金流出現缺口。
瑞泰人壽今年前7個月的保戶投資款新增交費為-9.68萬元，而去年同期則高達98424.3萬元，今年幾乎停止了該項業務。
瑞泰人壽在今年二季度償付能力報告中表示，2018年第二季度基本情景下經營活動實際淨現金流約為-6.68億元，與上季度預測值1.79億元相比，淨現金流出增加約8.47億元。二季度實際淨現金流出增加的主要原因為：實際銷售比計劃延遲，故實際保費收入及其他業務收入現金流入合計比上季度預測減少約6.47億元，同時各賬戶實際退保及費用現金流出合計比上季度預測增加約2億元。
瑞泰人壽還表示，在本次壓力情境未來三個月現金流預測中，公司整體淨現金流出現資金缺口，主要是由於產品結構轉型，萬能險帶來現金流入減少，存量萬能險保單逐步過了退保扣費期，退保帶來的現金流出仍有壓力。同時保障型產品銷售在發展初期，尚未形成銷售規模。為應對未來可能面對的資金缺口，資產管理部將配合公司需要，進行回購操作，或者擇時出售流動性資產等方式，來滿足公司的流動性需求。
再例如吉祥人壽，今年前7個月，其保戶投資款新增交費為9.1億元，較去年同期的26.2億元，出現大幅下滑。從償付能力來看，吉祥人壽最近2個季度無法滿足監管要求。償付能力報告顯示，今年第一季度，吉祥人壽的核心、綜合償付能力充足率分別為71.60%、78.87%，較上一季度分別下降了0.31個百分點、1.52個百分點。
吉祥人壽在今年第一季度償付能力報告中表示：針對當前流動性指標下降的情況，將暫緩配置長久期資產，並將長久期資產組合轉換為短久期的強流動性的資產組合，確保穩定的現金流。同時，做好高流動性資產處置的準備預案，在流動性緊張的情況下及時變現以應對流動性需求。
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