11.25 上市公司虛假陳述維權案件五問

上市公司虛假陳述維權案件五問

1、被證監會立案調查(或行政處罰)的(股票)上市公司是否都可以索賠維權?

並不是所有被證監會立案調查,並被行政處罰的股票都能夠索賠維權,最終能否索賠維權還要看違法違規事實、處罰結果。信息披露違法違規的情形很多,根據《司法解釋》的規定,只有誘多型虛假陳述才能索賠維權,對於那些誘空型或者難以區分誘空誘多且對股價影響又不明顯的信息披露違規行為,即便向法院起訴一般也很難勝訴。

2、股民索賠金額是如何計算的?

大多數情況下索賠金額並不等於虧損金額。關於索賠的計算標準目前仍然沒有統一,不同地方的法院(如大連和瀋陽)、甚至同一個法院(如上海金融法院)在不同的時期,選取的計算標準都不同。目前主流採用的計算標準有5-6種之多,不同的計算標準會相差很大。南京、杭州、長沙,甚至同一個省的廣州和深圳、濟南和青島等中院都有各自不同的計算標準。目前主流的計算標準有:加權平均法、移動加權平均法、綜合計算法、買入價加權平均法、先進先出移動加權平法等。有經驗的律師會根據各地法院以往的判例來選取對股民最有利的標準。

3、法院判決股民勝訴後上市公司不履行怎麼辦?

法院判決股民勝訴後,大部分上市公司都會自動履行法院判決。但也有一些公司對外負債較多,公司經營又不太正常,甚至少數公司面臨著退市局面,短時間公司並無履行能力。這種情況下,我們會通過法院強制執行,只要公司不破產清算,一般最終都能按法院判決獲得賠償,即便破產清算也是能夠拿到一部分賠償的,完全拿不到賠償的畢竟是極小數。只不過執行的時間可能會比較長。

4、法院的審判時間有多長?

法院一審簡易程序3個月,普通程序6個月,但不同於普通的侵權和民商事案件,作為一種群體性且特殊的侵權案件,此類案件從立案到判決的時間都比較長,大部分都要一年以上,個別的長達18個月以上。被告為拖延時間,在一審股民勝訴後還要上訴,二審的時間一般也要8個月以上。總體上來說,從立案到判決生效,一般都要2年以上。如最近幾年判決的大智慧、大連控股、雅百特、方正證券、祥源文化等維權案。

5、維權的週期有多長,從造假被揭露到賠償一般要多長時間?

此類案件維權的週期會比較長,從虛假陳述被首次揭露到維權成功,期間要經歷證監會立案調查、行政處罰、法院審理等三大階段,大約需要3-4年時間。如前所述,立案調查到行政處罰要1年以上,法院一審二審程序走下來,一般要2年時間,對於經營正常的上市公司,股民拿到賠償最起碼要3年以上。如果公司經營不正常,對外負債較多,有的還面臨退市局面,暫時沒有履行能力,拿到賠償的時間還要長。當然極個別的案件有可能會調解,曾經出現過立案後幾個月內拿到賠償的,如安碩信息、山東墨龍、部分佳電股份投資者,但屬於極少數。

上市公司虛假陳述維權案件五問

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