增产协议低于预期拉动油价
石油输出国组织(OPEC)在6.22-6.23日在维也纳召开会议，重点讨论是否执行原油增产问题。
据悉OPEC部长接近达成协议，原则上同意让减产执行率重返100%。同时，OPEC协议实质上的增产规模为60万桶/日，名义上的增产规模是100万桶/日，占全球供应量的1%。但是实际增产幅度将低于这一水平，因为有几个国家无法提高产量。实际增产幅度将在60万桶/日。在OPEC成员国中，委内瑞拉几乎肯定无法增产，因为经济危机令该国石油行业遭遇冲击。其他非成员国盟友中，墨西哥产量亦不太可能会增长。受此消息提振原油市场展开了报复性反弹。
值得注意的是，上个月OPEC的减产合规度再次创出了新高，较之减产前的产量水平减少了250万桶/日，超出减产目标约70万桶/日，这意味着如果回归100%的合规度，OPEC依然有70万桶左右的增产空间。之前高盛预计，OPEC核心产油国和俄罗斯的产量到2018年年底时将会上升100万桶/日，到2019年上半年将会再上升50万桶/日。然而，OPEC等产油国增产给市场带来的影响将可能会被委内瑞拉和伊朗的供应下降所带来的影响所抵消。
原油供需缺口扩大
预计2019年全球石油需求将平均每天增加140万桶，到2019年第二季度前全球石油日需求量将达到1亿桶。如何应付全球每日1亿桶的原油需求?今年5月委内瑞拉石油钻机数已下滑至28座，创10年新低。委内瑞拉石油生产情况可谓是内忧外患，首先其国内政治经济局面动荡严重影响原油生产连续性，此外，美国对委内瑞拉的制裁严重限制其生产可能性。事实上委内瑞拉可供出口的原油已经不足70万桶/日，这意味着委内瑞拉国内局势存在着进一步恶化的可能，这或导致委内瑞拉的缺口不断扩大。
另一个重要产油国伊朗在2018年末或再次面临来自美国的制裁风险，这可能将导致伊朗的原油出口下降100万桶/日甚至更多，或导致市场供应缺口进一步增加。如今要增加一个伊拉克才够一方面OPEC成员国委内瑞拉等出现原油产出意外暴跌的情形，另一方面沙特、俄罗斯等国年初以来超预期执行此前达成的减产协议，由此导致近来全球原油供应下降的速度超出预期，市场正在从供应过剩转向供应短缺。
中国也成为拉动油价的重要力量
中美贸易战进入白热化，如果中国对美国原油进口征收25%的关税，那么美国的石油将在中国失去竞争力，迫使其在其他地方寻找买家。这将短期内可能造成供应的局部失衡，对油价也会形成提振，尤其是中东原油、俄罗斯原油等地区油价需求会走俏，届时，中东迪拜原油、布伦特原油跟WTI的价差有可能会进一步拉大 。因此，以WTI油价为例，继续维持在高位是大概率事件，保持高油价。
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