聚丙烯
01
基本面
聚丙烯（Polypropylene，簡稱PP）是一種半結晶的熱塑性塑料。具有較高的耐衝擊性，機械性質強韌，抗多種有機溶劑和酸鹼腐蝕。在工業界有廣泛的應用，是平常常見的高分子材料之一。澳大利亞的錢幣也使用聚丙烯製作。
近幾年，由於外賣行業的快速發展，餐盒也是新增需求，且需求量較大。對聚丙烯行業產生了很大的影響。
聚丙烯來源的路徑按照聚丙烯企業的丙烯來源來區分，主要分為五類，分別為油、煤、外購甲醇、外購丙烯、PDH，其中油、煤兩種共佔80%。
聚丙烯下游消費主要是編織、薄膜、注塑類日用生活品、汽車、家電、管材等產業，其中塑編工廠多集中於華北、華東地區;薄膜集中在華東、華南地區;注塑類生活用品主要集中華東、華南地區;家電多集中在華南、華東地區。華東是聚丙烯消費量最大區域。其次為華南，再次為華北地區，隨著製造業向內陸地區轉移，近年來以四川省為代表的西南市場快速增長。
2018年世界聚丙烯總產能達到8080萬噸/年，消費量達到7287萬噸；2018年我國聚丙烯的產能達到2539萬噸，產量為2369萬噸。
02
價格形成機制及影響因素
市場價格形成：
聚丙烯是位於石化產業鏈的中下游，價格影響因素很多。銷售價格過去是以中石化定價為主，延續前一年，參照原油、石腦油價格來定。現在市場主體多元化、原料來源多元化，主要還是根據供需，參考國外報價和期貨市場價格來確定，並根據庫存及時靈活調價。價格波動也非常的頻繁。
隨著聚丙烯期貨金融屬性的不斷增強，金融資本對聚丙烯現貨市場的影響明顯增加。上游原油和丙烯單體價格走勢對市場心態的影響逐漸減小，從而對國內聚丙烯現貨市場價格趨勢變化的影響減弱;
從事基差交易的公司多數在華東，據統計，浙江和上海從事塑料基差交易的貿易公司佔國內交易量的80%左右。基差交易已經不限期貨標品，非標品交易也開始全面開花;
油價的漲跌對聚丙烯價格影響並不十分密切，聚丙烯價格更多的受到基本面及期貨產生的影響;上游原料及相關產品的變動反而處於相對弱勢的低位，對聚丙烯的影響僅僅是體現在成本上，對價格的變動影響不大;
市場價格影響因素：
一是宏觀方面， 包括國家對聚丙烯的政策、法律法規，以及國內外的宏觀經濟形勢、貨幣政策、金融屬性，國際原油;
二是供應方面，包括國內聚丙烯的實際生產能力，社會庫存變化，以及國內聚丙烯生產裝置的計劃和非計劃檢修，造成的國內聚丙烯供應的突事件;
三是需求基本面，包括國內聚丙烯的實際需求能力，也包括一些自然因素對國內聚丙烯需求變化帶來的突發性影響。
03
聚丙烯期貨
聚丙烯期貨合約
聚丙烯期貨市場
自從2014年2月28日聚丙烯期貨引入後，以聚丙烯期貨為代表的金融資本的表現是影響聚丙烯現貨市場心態走勢的重要因素，也一定程度放大了對現貨市場行情的波動頻率;聚丙烯現貨市場的基本面變化，尤其是供需矛盾變化對行情的影響也比較明顯，行情的轉換根本都是以供需矛盾變化而引起的。比如說社會庫存的高低，市場供應量的增減等;再者，政策面，相關產品原油以及.上下游的開工及價格劇烈波動，都起到一定影響。
04
聚丙烯期貨近期走勢
截止至2019年11月25日的聚丙烯期貨日K線圖
近幾日，能化板塊整體反彈，PP也小幅反彈。究其原因，近期原油向上反彈對其存在一定影響。此外，歐佩克是否延長減產協議期限以及中美貿易進展不確定性導致交易商獲利回吐，歐美原油期貨盤中漲後收低。當前OPEC與中美貿易進展將是影響聚烯烴的不確定性，建議繼續關注。
近期現貨壓力不大，同時主力移倉換月，聚烯烴期價反彈。
當前國內產能持續擴張的預期未變，以及宏觀環境還未出現明顯改善，市場心態偏謹慎，反彈高度可能有限。
繼續關注中美貿易進展、原油相關信息以及市場成交情況。
記得關注我喲！
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