摘要：盧比大跌，印度“坐不住”了！限制進口，市場卻不買賬？再跌1%！

【第一白銀網】訊：油價太高了，導致印度貿易赤字持續擴大，並陷入貨幣危機。印度總理莫迪也“坐不住”了，立刻採取一系列措施，阻止盧比迅速貶值。

然而市場對此並不買賬，週一印度股匯雙殺，盧比下跌近1%。不過，若是印度能向石油人民幣傾斜，或許會有不同的結果。

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油價高企，印度陷入盧比危機！

印度正“沾沾自喜”於其快速增長的國內經濟，二季度該國GDP飆升至8.2%，位列全球第一。然而，隨著國際油價的高企，印度經濟卻開始陷入危機。

印度是貧油國，經濟快速增長導致對石油的“胃口”越來越大，且該國超過80%的石油都依賴進口。因此，高油價使得印度貿易赤字持續擴大。印度評級公司稱，本財年（四月開始）至明年3月，如果油價保持在75美元/桶，印度石油進口成本將增加300億美元。

在美聯儲抽走流動性的大環境下，高企的貿易赤字令盧比今年大幅下跌，兌美元匯率累計下跌近13%，成為今年亞洲表現最差的貨幣。

而印度也意識到，盧比的貶值，更進一步加劇了石油進口支出的膨脹。此外，國際油價持續走高，印度通脹也水漲船高，可能迫使印度央行加快升息，進而影響經濟增長。

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莫迪政 府幹預，市場卻不買賬！

盧比貶值、通脹高企、資本流出，這讓莫迪政 府有些“焦頭爛額”。上週五（9月14日），針對國內經濟面臨的問題，莫迪連續兩天召開經濟工作會議研究對策，以期穩定印度盧比匯率，恢復民眾信心。

英國《金融時報》稱，莫迪政 府預計將在本週正式出臺政策，限制“非必要項目”進口，增加出口，以此縮小不斷擴大的經常賬戶赤字，支撐盧比。被列入限制非必需品類別的產品包括黃金、鐘錶、高端電子設備及豪華汽車等。

然而，市場對此並不買賬，週一（9月17日），印度股匯雙殺，盧比下跌了接近1%。同時，印度基準Sensex股指也下跌了1.3%。

上週日高盛發佈最新策略報告，將印度股市評級由買入下調為持有，理由是整體估值偏高（市盈率近20倍），潛在的經濟增速下滑風險和即將到來的大選。分析師庫爾（Sunil Koul）在報告中指出，印度市場的風險回報率已經不再吸引人，中短期的“逆風”因素較多。

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“盧比保衛戰”收效甚微？

顯然，就目前市場反應來看，印度限制非必需品進口、並提振出口的措施收效甚微。加拿大皇家銀行亞洲匯率策略部門主管特林（Sue Trinh）表示，市場原先預期印度政 府將提出更激進的對策，但實際宣佈的措施令人失望，估計未來盧比還會續貶。

印度前首席統計師普羅納布森（Pronab Sen）則表示，政 府正在向外傳遞錯誤信號，投資者會認為這代表印度承認正面臨麻煩，背後4000億美元左右的外匯儲備水平令人擔憂。

印度外匯儲備在盧比保衛戰中正快速下降，印度央行14日公佈的數據顯示，本國外匯儲備已經從4月中旬的4260億美元下滑9%，降至3990億美元。根據德意志銀行此前估算，印度央行可能還需要200億美元干預市場穩定匯率。

不過，印度第二大行Kotak Mahindra Bank高級經濟學家巴德瓦伊（Upasna Bhardwaj）卻認為，雖然不確定能吸引多少外資迴流印度穩定匯率，政策微調更為合適，沒有必要因為激進策略引發市場恐慌。

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印度不妨試試向石油人民幣傾斜？

印度盧比貶值的背後不僅是油價太高，更是該國對美元高度依賴的結果，印度經濟屢屢陷入被動，近期終於開始美元說“NO”！

為了使外匯資產更加多樣化，時隔九年，印度央行再次出手囤黃金。與此同時，印度還在持續拋美債，美國財 政部的數據顯示，今年4月到6月，印度央行已經拋售了價值近100億美元的美債。

印度開始加快“去美元化”進程，而在衝破美元“枷鎖”的過程中，印度不妨考慮向石油人民幣靠攏。

《日經亞洲評論》近期稱，想要加速去美元化，亞洲應將大量的石油貿易向人民幣和日元過渡。印度完全可以繞開美元，使用石油人民幣進行結算。

對於眼下經濟形勢較為緊張的印度經濟而言，向石油人民幣傾斜，不僅可以擺脫美元的“欺負”，又能吸引到更多的中國投資，或許能為“盧比保衛戰”增加一分勝算。