腌臜孑屆
南非Naspers目前所占的股份达到33.2%，以目前的股价来算，马化腾得花1700多亿美元，马化腾怎么可能拿得出来？（下图是最早投资腾讯的构成）
马化腾自己都才只占腾迅8-9%的股份。
要买就应该早买，但南非这家公司非常有耐性，他放在手里17年都没卖，到这两天才传闻他要卖出2%，那也还剩31.2%。
所以不得不佩服南非这家公司，有眼光，有耐性。
但同时有报道指出，Naspers现在拿着腾讯的股份，反而成为它自身发展的障碍，因为它拥有的腾讯股份的价值，已经超出它自身的市值，这家公司一直在讨论要不要全部卖掉腾讯，只是CEO一直坚持不卖，直到最近，才开始松动。
显然，未来的可能是，应该会逐渐稀释。
而腾讯要做的是，就像阿里当时回购雅虎股份一样，但这个体量非常大，并且阿里选的时机是相当对的，当时回购的那个价格，对阿里来说是可以接受的，才76亿美元，但反观腾讯，现在要回购，代价是相当大的。
只能寄望于国内一些大公司接盘，比如一些大型的基金公司回购。
从上图中，最早期投资的腾迅有三个，一个是李嘉诚小儿子李泽楷的盈科数码，当时持有腾迅20%的股份，才投了110万美元，一个是IDG，这二者都早早卖掉了，但即使这样，他们也挣 了一千多万美元，并且，李泽楷卖的对象还是南非这家公司，要是李不卖，现在哪还有南非的份哪？李泽楷要是手握20%腾迅股份，搞不好他的财富都超过他老爹了。
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万亩福田
首先我们来看一下南非是一家怎样的公司。南非大鳄MIH为腾讯第一大股东,占35.64%。南非联合银行集团（ABSA）占10.46。马化腾占13.10%。
腾讯创业初期，IDG和盈科数码以各占腾讯20%股份的代价向腾讯投资了220万美元。马化腾及其团队持股60%。2001年6月，香港盈科以1260万美元的价格将其所持腾讯控股20%的股权悉数出售给MIH 米拉德国际控股集团公司。之后，MIH从盈科手中购得20%腾讯股权的同时，还从IDG手中收购了腾讯控股13%的股份。2002年6月，腾讯控股其他主要创始人又将自己持有的13.5%的股份出让给MIH，腾讯的股权结构由此变为创业者占46.3%、MIH占46.5%、IDG占7.2%。2003年8月，腾讯创业团队将IDG所持剩余股权悉数购回，并从MIH手中回购少量股权，经过股权结构的重新调整，最终完成了上市前MIH与创业团队分别持股50%的股权结构。在腾讯IPO发行4.2亿股公众股后，12个自然人和MIH所占腾讯控股的比例将各从50%减少到37.50%，在2004年8月31日ABSA Bank申报持有腾讯1.85亿股好仓权益，占已发行股份的10.43%。
要说马化腾不想把南非的股份收回来也是假的。但是以南非目前持有的股份价值来看，马化腾至少得拿出1700多亿美元。而南非持有这么多的股份实际上也并不干涉腾讯的决策和运营，可以说是非常有耐心地攥着股权等升值了。小编猜想这也是马化腾不收回南非股份的原因之一吧。
镁客网
一桩交易要达成有两个前提，第一买卖双方都有交易意愿，第二，买方有足够的财力。这两点缺一不可。从现在来看，马化腾要买回MIH持有的股份，两个前提一个都不具备。
现在好多人都很惋惜，为什么中国国家市值最高的科技企业大股东会是外国投资机构？这不等于，这两家企业辛辛苦苦赚钱，最终是为了外国人打工吗？那谁叫它们创立之初，中国人没有这个眼光，而外国人有这个眼光给他们投资呢？
好了，扯远了。说回腾讯的事情。
目前腾讯股份第一大股东是南非MIH集团，目前持有腾讯31.16%的股份。而腾讯创始人怕疼持有公司的股份不足9%。当年MIH花了数千万美元，现在看来简直是赚爆了。
目前腾讯的最新市值是32083亿港币，折合约为4000亿美元，排名进入全球前10位。以这个式子计算，南非这家企业持有的股份市值高达1200亿美元。
1200亿美元，这么高的市值，不要说这家公司不会卖，就是会卖，马化腾也买不起。马化腾虽然是中国首富，个人财富高达400亿美元。他的财富大部分也是由腾讯的股票组成的。他哪里有足够的实力回购MIH手中的股份呢？
有人说他可以向银行贷款。马化腾不会这么傻，让自己背上一身的债务。MIH虽然是腾讯的第一大股东，但他是财务投资者，从来不干预腾讯的经营管理。为第二大股东的马化腾，实际上是公司的决策人。有这一点，马化腾就够了，何必在意股份的多少呢？
财经知识局
这么想问题，就是不懂感恩，不想要朋友的节奏。
以为南非MIH占股35%多，是占了马化腾的大便宜了。但有没有想，当马化腾去融资的时候，四处遭到拒绝，有一支南非的基金愿意掏钱支持，那是怎样的欣喜呀。
就像马云四处融资遭到拒绝，而慢慢与孙正义走近了一样，刘强东的京东没什么人看好，直到徐新站出来。
其一，一般能占股较多的投资者都是在公司重要关头出现的，是出手相助的大恩人。等这些公司真正成长起来后，也不会忘恩负义，强迫他们离场。
其二，协议上的白纸黑字，即便创始团队比较反感资本方了，也不能想买断股份就买断，要按照协议上的条条框框来办。何况，像MIH这类在初创公司占比较多的投资机构，一般还有董事席位呢，是真正的决策方之一，不可能想踢开就踢开。
其三，资本并不单纯的给钱，都是出力出资源还给钱，尤其是在早期发展过程中，更是共创者的角色。
腾讯这么多年的发展，也不是没有遭到股东方抛弃的，比如香港盈科、IDG等机构，MIH能长期持有，且不干涉管理，已属顶级基金中的基金，马化腾又何必动心念去排斥它呢。
再者，即便想收购MIH的股份，那也是千亿美元级别的事，马化腾个人是折腾不出这么大浪花，依旧需要求助资本机构、大财阀，如果这样的行为本身就是对大财阀的蔑视，那又会有谁站出来施予援手呢。
南非MIH长期持有腾讯股份，是资本与公司共成长绝佳的案例，是善善相报的绝佳案例，相信即便MIH有意退出，或者马化腾团队有意回购，都会是一个持续的逐渐释放股份的过程，不会搞得太突然，太绝对。
它们双方都需要保存这样的故事，商业是这样，社会亦然。
财经作家邱恒明
南非投资公司MIH持有腾讯33%的股份，而马化腾只有8.63%，不可能发生「蛇吞象」的情况。
如果腾讯所有股票值100万的话，MIH的股票就占了33万，而马化腾把自己的全部股票抛掉也只能拿到9万不到，怎么把南非的股份都收回来？
这就是风险投资，如果被投的企业失败了，那么风险投资就打了水漂，只能自认倒霉；而当被投的企业成功了以后，尤其是像腾讯这样的大获成功，那么风险投资就会获得超额回报。事实上，风险投资人获得几十倍甚至几百倍回报的故事也会不时发生。
雷军有一次开玩笑说：“风险投资就是「高利贷」，而在整个的资本链条里面，最黑的是天使投资人；我说黑不是因为真的黑心，而是天使投资人所承担的风险最高，投下去几千万人民币，很多时候不是拿钱往水里扔吗？” 「风险越大，回报越高」，雷军讲的就是这个道理。
从某种意义上来讲，这也是腾讯做大了以后开始投资其它初创公司的原因。并且有了腾讯流量的加持，被投资的公司相对也更容易获得成功，因此腾讯也会获得更多的回报，变成了今天互联网巨头。
同样，对于被腾讯投资的企业来说，腾讯也可能长期作为它们的第一大或者第二大股东存在，但只要腾讯不干涉它们的运营，其实也没什么太大的问题。
高挺观点
MIH的股份不会卖，即使卖，马化腾也买不起，而且现在买不买对马化腾掌控腾讯没有任何的影响，所以马化腾根本不用把股份收回来。
我们先看看腾讯的股权结构，目前腾讯主要股权结构为：MIH33.25%，AdvanceDataServices Limited8.73%，JPMorgan Chase & Co.6.68%，马化腾8.73%。
那为什么马化腾不把股份买回来呢？
一、MIH股份不卖，太赚钱了
Baspers子公司MIH在持有腾讯了17年以上，当时用 3200 万美元买下了当时还是创业公司的腾讯 46.5% 的股份，Naspers 获得了1846 亿美元的收益，回报率为5768倍。
所以，十几年来，naspers从来没抛售腾讯股票，3月22日，其因为资金压力卖出了腾讯2％的股票，套现834多亿港元。然后声明称至少3年不减少在腾讯所持的股份。所以即使马化腾想买也买不了。
二、马化腾买不起mih的股份
MIH手上的股票价值1700多亿美元，马化腾买不起。南非公司占腾讯的股份比例高达33.2％，回收这么高比例的股份以腾讯目前的股价，需要花费巨额的资金，而腾讯管理层是没有这么多钱的。
三、马化腾不断减持腾讯股票，不可能再买腾讯股票
马化腾多次减持腾讯股票，最近一次减持是在去年10月，持股比例降为8.63％。因此马化腾是不会买腾讯的股票的。
四、马化腾不需要买入MIH股票，因为买和不买对腾讯一样
MIH在投资腾讯之初就将投票权全部让给了腾讯创始团队，所以MIH只有分红权，而马化腾团队获得了近40%的投票权。因此马化腾买还是不买MIH都是一样的，投票权并不会变化。
你是马化腾的话，你会买回股票吗？
毛琳Michael
首席投资官评论员门宁：
腾讯帝国市值最高时超过4万亿港币，南非报业集团持有腾讯越33%的股份，折算成港币价值1.32万亿元，这个岂是想买就能买的？虽然马化腾是腾讯的实际控制人，但马还是没有能力买回这些股份的。
另外，南非报业集团可以说是腾讯的恩人，在2001年的时候，所有人都不知道腾讯如何盈利，IDG和李嘉诚长子李凯泽决定抛售腾讯的股票，这是南非报业集团站出来，花了3200万美元现金买入了腾讯股票，并持有了17年时间。
这期间南非报业集团始终无条件支持马化腾，把投票权全部让给了管理团队，这才实现了管理团队对公司的绝对控制权。
马化腾已经足够有钱，且牢牢把控着公司，何必要把南非报业集团手中的股票回购回来呢？相反，马化腾不仅不增持，还在持续减持腾讯的股票。
自腾讯2004年上市以来，马化腾减持股票超过1.7亿股，其套现总额已超过237亿港元，如果持有至现在，这些股份的价值将超过千亿。与其回购股份，还不如不减持。
商业最重要的是信用，如果赔了钱算投资人的，赚了钱却想着独吞（收回投资者的收益权），这种胸怀绝对是不能成为企业家的。
首席投资官
很高兴回答你的问题。可以说南非的Naspers很有眼光，不仅在腾讯起步的时候选择投资了马化腾，还将自己所占的股份姥姥的攥在自己的手里，任由腾讯的市值一直在飞跃，这家南非公司也没有抛售，看来他们还相信腾讯的潜力和马化腾对未来的规划。
那么如今已经登顶过首富的马化腾为什么不把这些股份买回来呢？
首先，南非的Naspers这家公司不一定肯出售自己手上腾讯的股份。如果极端点说，即使他们愿意卖出自己手上33.2%的股份，按照腾讯当前的市值来看，马化腾需要花费1700多亿美元的高价才能拿下，而不管是马化腾本人还是腾讯短期都无法拿出那么多钱，不能会造成公司的现金流出问题。
其次，马化腾并没有收购这些股份的理由，因为腾讯是同股不同权的股权模式，而马化腾牢牢地抓住着腾讯的控制权，对于腾讯的决策和未来发展有绝对的话语权，而南非这家公司无任何权利，只有分红权，所以马化腾没有收购的必要。
最后，没有一家企业是永生的，只要还发展就有风险，对于腾讯这样的巨头也是一样的，所以就要规避风险，如果有一天腾讯出问题了，多一家股东承担风险总比一个人承担风险好的多。
正商参阅
对于一个公司来说，什么最重要？是股份多少吗？不是，是控制权最重要。
有了企业的控制权，企业的管理、运营、人事、利润是否分配、什么时候分配等权力就都在自己手里，比如马化腾想用公司钱买一架私人飞机给自己用，基本上自己就可以决定，南非公司MIH管不了。
可是南非MIH公司持股腾讯35%，为什么管不了呢？
因为南非MIH自己在投资时主动放弃了投票权，所以投票权在马化腾团队手里。所以马化腾不需要为了企业控制权而回购股票。
而且别看马化腾有钱，但马化腾的私人财富也不够用来回购南非MIH股票的。如果马化腾想要增持腾讯股票，到证券市场购买就可以，南非MIH公司的股份肯定不会零散着出售的，通常要么全部持有、要么整体出售给别的投资公司。
租房派租房
- 马化腾买不起。南非公司占腾讯的股份比例高达33.2％，回收这么高比例的股份以腾讯目前的股价，需要花费巨额的资金。
- 马化腾没有必要买。目前马化腾完全控制着公司的董事会和管理层，南非公司仅仅享有分红权。
- 马化腾即使想买也不一定买得到。南非公司持有的腾讯股份只要不想卖，马化腾就没办法买，即使有足够的钱也买不到。
- 回购股份风险太大。在市场上回购这么高比例的股份会引起腾讯股价的巨大波动，引起其他投资者的猜疑和恐慌，一旦引起暴跌，这么高比例的股份回购会造成巨大的损失，会导致公司资金紧张，影响公司发展，甚至使公司元气大伤。
