國資兼上市背景的德眾金融長期逾期，涉及億餘元或將難追回
德眾金融近期活躍的出現在大眾視線內，然並不是因為其有何光彩的事情，而是因為平臺長期存在的大額逾期情況得不到解決，且此事平臺自己也是承認的，目前平臺稱正在協商追討催收中。
德眾金融於2014年4月上線，至今已經運營4餘年，如果僅僅從背景的角度來說，德眾金融確實還是有一些的，而且這個背景也對其目前的狀態起到了一定的作用。
德眾金融為安徽新力投資集團發起成立的，因其為安徽省供銷社的下屬企業，所以平臺是有國資背景的。後經過重組收購，現已變更為安徽省供銷社旗下、上市公司新力金融（代碼：600318）控股的兼具國資金融集團及上市公司雙重背景的互聯網金融平臺，由安徽新力投資集團有限公司統一管理。
德眾金融官網5月份運營報告顯示，平臺成交額達40餘億元，借款90%為企業借款，10%為個人借款，並且60%的項目借款金額均為單筆借款的峰值100萬元。截至5月31日，該P2P平臺逾期90天以上的項目有70筆，金額合計已超過1億元。而這一部分逾期就是平臺目前遇到的最主要的問題。
言而無信，失去的不止是機會還有人心，背後的政府增信是平臺依賴的最後一根稻草
平臺自2017年中開始，就出現了逾期項目，按照平臺最開始給出的逾期項目的退出方案是，若項目逾期可在持有6個月後，債權轉讓退出。但根據車上的投資者透漏，在已經持有逾期項目6個月後，平臺卻以“受讓人資金未到位”為由，拒絕兌現債權轉讓承諾。於2017年底，平臺再次對投資者承諾，給出了大概率“本金定向轉讓”的方案，時間截至為今年3月份。然平臺的兩次承諾都沒有兌現，可謂失盡了人心。
在逾期金額中發現產品項目存在的不足之處
備案雖已延期，但是合規整改的進程並未滯留，大多平臺都在逐步進行調整。從德眾金融披露的數據可以看出，70筆的項目總額為1億元，平均數值為每筆項目借款金額為140萬元，可見平臺仍然存在超額標的。且平臺在合規進度中也承認部分項目不符合限額要求。在披露的專項審計報告中，稱平臺的借貸餘額為6億餘元，其中有近5億元為超額項目。
目前大多項目已處於滿標狀態，無法查看標的詳細信息。客服人員稱現在有標的在審核，但具體的發標時間還待定。就平臺目前的情況，即使有標可發，想必也鮮有投資者會上車，畢竟之前的錢還未還清。
企業貸最大的不確定性就是經營風險
從之前發的標的項目來看，以企業借款為主，借款期限多為12個月，
企業的經營借款，一般都會有較長的借款期限，因為借款資金的用途為經營款，而企業的運作及盈利時間都較長。所以這就決定了企業貸項目存在的弊端，就是在一定的借款期限內，企業會出現很多的不確定性的經營影響。
如瑞興紙品是平臺逾期項目中的借款企業之一，因為環保問題已被關停。而且有借款多家企業都出現了經營困難，無力償還借款資金。
擔保公司拒不履行償還義務
正是因為企業貸項目存在著經營風險，所以大多與企業貸項目的平臺，都會引進擔保企業為項目提供保障。然而德眾金融就是在擔保企業上栽了跟頭。
新力金融透露，國資保產品是由安徽省內國有和政策性融資擔保公司提供連帶責任保證項下的業務。與此同時，安徽省內部分地方政府所屬的國有和政策性融資擔保公司擔保項下的融資項目陸續出現到期不還款現象，提供連帶責任保證的國有擔保公司又不能及時履行代償義務，導致德眾金融平臺上的企業融資項目出現逾期。
擔保公司多次被列入失信名單
在德眾金融平臺的擔保項目中，對多個項目擔保的霍山嘉利達融資擔保有限公司（下稱“霍山嘉利達”），也因為有履行能力卻拒不履行償還義務，被法院多次列為失信被執行人。法院發佈的文書中看到，霍山嘉利達作為一筆債務的擔保方，被判決對債務承擔連帶擔保責任，有履行能力卻拒不履行償還義務，所以失信。
據工商信息顯示，霍山嘉利達70.30%的股份由霍山縣城鎮建設投資有限責任公司控制，而霍山縣財政局持有霍山縣城鎮建設投資有限責任公司93.33%的股份。
雖然霍山嘉利達是一家國有擔保公司，但是多次被列入失信被指信任名單。且在為德眾金融的項目擔保前，已被法院執行，為此不得不對平臺的風控能力產生懷疑。
據平臺2017年的財務報表可知，企業出現了盈利虧損現象，虧損金額達3個多億元，所以平臺自身肯定是無還款能力，只能依靠擔保公司能履行墊付承諾，以及加大對借款項目的催收。
目前霍山縣人民政府成立了“霍山縣清收嘉利達擔保公司代償款借款工作領導組”，並且已依法採取強制清收工作。不過大多企業都已經停擺，只有瑞興紙品可能會獲得政府的賠償款，所以整體來看催收工作較為困難。
平臺仍然在運營，靠的是什麼呢？
德眾金融的最新標的顯示，現在仍然有人在平臺投標。一般來說，這樣大規模逾期的平臺早就運營不下去了，但是德眾金融依然保持了運營。我們分析主要原因有二：1、平臺應該是採取的項目一對一，逾期項目不還，而正常還款的項目，正常向投資人還款，並且逾期項目不墊付，這樣能夠維持一部分項目的正常運營，以及平臺整體的運營；2、就是我們前邊說的背景方給平臺提供了增信，並且霍山縣政府也出面表示幫助擔保公司進行催收工作，這些都能夠起到一定的增信作用，對平臺起到了幫助。
結合上述信息，我們可以給德眾金融目前得出總結了：
1、大量逾期是事實，金額起碼有1個億，雖然有多方幫助來催收，但進度非常不樂觀；
2、部分借款企業已經破產，無力償債，而平臺現在應該也沒有能力或意願來墊付，所以這部分目前來看很難得到償付了；
3、網貸平臺+擔保公司的模式已經多次證明無效了，絕大部分擔保公司在項目出現問題時都希望通過扯皮，去拖延甚至是置身事外，所以德眾金融的模式我們並不看好
4、整改進度緩慢，大額標大量充斥，雖有和政府這層關係，但是監管規則要是全國統一了之後，地方的尋租空間會被抹殺；
5、上市公司新力金融現在的狀況其實也並不太好，這也給其背景打了折扣；
6、平臺目前依賴當地相關政府部門的扶持，平臺本身的能力比較一般，而業務其實也過多依賴擔保公司，所以本身對風險的把握有一定的缺失。
綜合這些原因，我們給出的德眾金融的投資建議是：預警級別。
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