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今天聊一下去年讓筆者盈利不少的標的——片仔癀。
漳州片仔癀藥業股份有限公司於 1999 年 12 月由原漳州製藥廠改制創立，是一家國有企業，公司股權集中，大股東為漳州市九江集團有限公司，持股比例為 57.92%；實際控制人為漳州市國資委，漳州市九江集團公司是其全資子企業。於 2003 年上市，是國家高新技術企業、中華老字號企業。目前公司擁有片仔癀、片仔癀膠囊、複方片仔癀軟膏等中成藥產品幾十個，獨家生產的國家一級中藥保護品種——片仔癀，被譽為“國寶神藥”、“中國特效抗生素”，傳統制作技藝被列入國家非遺名錄，年出口創匯達千萬美元以上，被評為中國中藥名牌產品。 “片仔癀”商標被認定為“中國馳名商標”。
片仔癀用於熱毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，癰疽疔瘡，無名腫毒，跌打損傷及各種炎症，連續三年被評為“健康中國”肝膽用藥第一品牌。從明朝末年至今，品牌依然有益發旺盛的生命力。 片仔癀工藝和處方被列入國家“雙絕密“，（另外一絕是雲南白藥）傳統制作技藝被列入國家非遺名錄，並被列入國家一級中藥保護品種，被評為中國中藥名牌產品。“雙絕密”鑄就了獨此一家的片仔癀，競爭對手無法模仿其配方。 片仔癀系列藥品是公司的主要利潤來源，毛利佔比達 73%
成本方面，仔癀涉及的重要藥材品種包括麝香、牛黃、蛇膽、田七。根據公司公佈的成分表，片仔癀中麝香 3%，牛黃 5%，田七 85%，蛇膽 7%。 片仔癀的核心配方原料藥之一麝香，來源於國家一級保護動物，極其稀缺。自 2003 年以來，為保護麝類資源，國家對天然麝香的使用實行了嚴格管控，僅准許片仔癀等少數重點中藥品種繼續使用天然麝香，且天然麝香價格是人工麝香的十數倍至數十倍，進一步增強了片仔癀在中藥品種中的名貴性。 除天然麝香外的，蛇膽的供應商需取得省林業廳行政許可。可見，原材料極為稀缺，塑造了競爭壁壘。
需求方面，我國是肝病大國，目前，中國有 9000 萬乙肝病毒感染者，760 萬丙肝病毒攜帶者。2013 年至 2017 年，每年有超過120 萬人出現病毒性肝炎發病，每年有450-750 人死於病毒性肝炎；我國肝病藥市場已達 600 億元規模，2016 年和2017 年均保持 15%以上的增速，預計 2020 年，肝病藥市場可達千億規模。片仔癀是肝膽用藥第一品牌，在此領域具有絕對優勢。另外有研究指出，中國人普遍存在酒精代謝基因缺陷，本身消費類需求巨大。該基因缺陷在東亞人中出現得尤其多，甚至被稱為“亞洲紅臉症”（Asian flush syndrome），喝酒後因乙醛無法代謝，出現血管擴張、臉紅、心跳加速等現象。其中中國人攜帶 ALDH2*2 的比率非常高，根據不同的文獻，有大約有 18%~30%的中國人攜帶這個基因。存在這個基因缺陷，若無法快速完成第二步代謝，乙醛會在肝臟堆積，從而對肝臟造成損害。
另外，去年白酒漲的好，那麼對於治療肝病的優質標的片仔癀自然也就不會差了！
還是那句話，公司再好，掌握不住買賣點，也是白搭，傻傻的做過山車勞心勞力，具體應該怎麼把握呢？這就涉及到秘籍的部分。關於這一點，。。。。以後再聊吧！
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注：本文僅為作者觀點分享，不公開作任何薦股行為，觀點不作為任何投資依據。投資有風險，入市要謹慎！
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