週五市場延續新年的做多行情，雖然市場出現一定的分化，但保持強勢整理的格局，依然有60多隻個股漲停，賺錢效應依然存在。雖然兩市資金有小幅流出的跡象，但總量依然保持較高水平，量能萎縮不足一成，市場交投依然活躍。趨勢上看，階段性反彈行情依然保持，需要關注短線震盪的時間和空間。
從量價關係分析，存量資金博弈的格局是否改變？自2019年下半以來，市場呈現存量資金博弈的格局，多次出現單日放量的情況，但由於後續量能持續萎縮、做多力量跟不上，隨後大盤很快出現階段性高點，其中在7月1日、9月5日、10月14日、12月17日等時間點就是明顯的“天量見天價”。此番市場又面臨這樣的情形，是否會重蹈覆轍呢？關鍵還是看量能的持續性，如果兩市成交量持續維持在6500億以上，則可認為是有增量資金入場，行情的持續性有望延續，否則又會陷入階段性調整的格局。
從缺口理論分析，關注週四（1月2日）的缺口是否回補。首先，“以缺補缺”，5月6日的貿易摩擦缺口在新年第一天已經完全回補，持續半年的缺口壓力終於釋放完畢。其次，對新的缺口也需要進行研判。本輪階段性行情自12月初以來，在不知不覺中，滬指出現了三個缺口：12月5日（2882-2885）、12月13日（2926-2935）、1月2日（3051-3066）。根據缺口理論分析，第一個缺口為突破缺口，第二個缺口為中繼缺口，第三個缺口為衰竭缺口，同時第三個缺口（衰竭缺口）回補的幾率很高。在目前整體市場做多氛圍濃厚的背景下，是否會打破這一現象呢，即第三個缺口不回補，畢竟分析方法也有失靈的時候。姑且先看三天左右，如果1月2日的缺口不回補、繼續保持強勢，則可看高一線。若回補，則要適當防守。
隆平高科（000998）、大北農(002385)等農業股再度聯袂漲停，激發了農業板塊的整體做多熱情。實際上，轉基因玉米品種擬獲批，激發了市場對農業板塊尤其是種子概念股的關注。轉基因玉米放開，行業整體門檻將進一步抬升，具備技術、種質資源優勢的企業有望充分受益。同時疊加新年“中央一號文件”對“三農”的關注和利好預期的釋放，農業板塊有持續活躍的機會。
星期六(002291)、引力傳媒(603598)等“網紅經濟”龍頭品種再度漲停，使得該板塊的做多熱情繼續保持，但這些龍頭品種高位放量震盪，資金出逃跡象明顯，板塊內部出現分化。正如日前研判“直播電商、達人帶貨、網紅爆款‘二次爆發’成為去年電商平臺的新增長點。5G時代是直播電商是真正的大風口，整個產業鏈提升了消費者與品牌商之間的鏈接效率。隨著主要平臺積極推進、產業專業化提升及技術創新，行業有望持續快速發展。但該板塊經過近日的持續爆發，獲利盤迴吐不夠充分，再度爆發後或有新的分化要求，短線不宜再度追高，中線可保持關注。”
四川金頂（600678）、威唐工業(300707)、航錦科技(000818)等近期強勢股紛紛出現重挫甚至跌停，獲利盤集中回吐，對熱點品種形成一定的打擊。高處不勝寒，漲高了就是風險。雖然近期市場風險偏好提高，但如果不做好風險控制，有可能“竹籃打水一場空”。繼續堅持日前看法“短期市場的走強掩蓋了局部風險的釋放，年報預告高峰期，爆雷事件頻發，個股商譽減值消息層出不窮，商貿摩擦帶來的短期經濟壓力依然存在。”高位品種繼續減持為主，適當佈局低位、低估的績優品種，諸如水泥、環保等方向。
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