周五市场延续新年的做多行情，虽然市场出现一定的分化，但保持强势整理的格局，依然有60多只个股涨停，赚钱效应依然存在。虽然两市资金有小幅流出的迹象，但总量依然保持较高水平，量能萎缩不足一成，市场交投依然活跃。趋势上看，阶段性反弹行情依然保持，需要关注短线震荡的时间和空间。
从量价关系分析，存量资金博弈的格局是否改变？自2019年下半以来，市场呈现存量资金博弈的格局，多次出现单日放量的情况，但由于后续量能持续萎缩、做多力量跟不上，随后大盘很快出现阶段性高点，其中在7月1日、9月5日、10月14日、12月17日等时间点就是明显的“天量见天价”。此番市场又面临这样的情形，是否会重蹈覆辙呢？关键还是看量能的持续性，如果两市成交量持续维持在6500亿以上，则可认为是有增量资金入场，行情的持续性有望延续，否则又会陷入阶段性调整的格局。
从缺口理论分析，关注周四（1月2日）的缺口是否回补。首先，“以缺补缺”，5月6日的贸易摩擦缺口在新年第一天已经完全回补，持续半年的缺口压力终于释放完毕。其次，对新的缺口也需要进行研判。本轮阶段性行情自12月初以来，在不知不觉中，沪指出现了三个缺口：12月5日（2882-2885）、12月13日（2926-2935）、1月2日（3051-3066）。根据缺口理论分析，第一个缺口为突破缺口，第二个缺口为中继缺口，第三个缺口为衰竭缺口，同时第三个缺口（衰竭缺口）回补的几率很高。在目前整体市场做多氛围浓厚的背景下，是否会打破这一现象呢，即第三个缺口不回补，毕竟分析方法也有失灵的时候。姑且先看三天左右，如果1月2日的缺口不回补、继续保持强势，则可看高一线。若回补，则要适当防守。
隆平高科（000998）、大北农(002385)等农业股再度联袂涨停，激发了农业板块的整体做多热情。实际上，转基因玉米品种拟获批，激发了市场对农业板块尤其是种子概念股的关注。转基因玉米放开，行业整体门槛将进一步抬升，具备技术、种质资源优势的企业有望充分受益。同时叠加新年“中央一号文件”对“三农”的关注和利好预期的释放，农业板块有持续活跃的机会。
星期六(002291)、引力传媒(603598)等“网红经济”龙头品种再度涨停，使得该板块的做多热情继续保持，但这些龙头品种高位放量震荡，资金出逃迹象明显，板块内部出现分化。正如日前研判“直播电商、达人带货、网红爆款‘二次爆发’成为去年电商平台的新增长点。5G时代是直播电商是真正的大风口，整个产业链提升了消费者与品牌商之间的链接效率。随着主要平台积极推进、产业专业化提升及技术创新，行业有望持续快速发展。但该板块经过近日的持续爆发，获利盘回吐不够充分，再度爆发后或有新的分化要求，短线不宜再度追高，中线可保持关注。”
四川金顶（600678）、威唐工业(300707)、航锦科技(000818)等近期强势股纷纷出现重挫甚至跌停，获利盘集中回吐，对热点品种形成一定的打击。高处不胜寒，涨高了就是风险。虽然近期市场风险偏好提高，但如果不做好风险控制，有可能“竹篮打水一场空”。继续坚持日前看法“短期市场的走强掩盖了局部风险的释放，年报预告高峰期，爆雷事件频发，个股商誉减值消息层出不穷，商贸摩擦带来的短期经济压力依然存在。”高位品种继续减持为主，适当布局低位、低估的绩优品种，诸如水泥、环保等方向。
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