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【经济周期】
经济学界有几个著名周期理论，我大致介绍一下：
1、康波周期，最长的经济周期，为期60年，也就是咱们中国人的一个甲子。
2、库兹涅茨周期，也被称为地产周期，为期20年。中国房地产商业化是从1998年开始的，到今年，正好是20年，那么今年，2019年，很可能就是中国地产下一轮周期的新起点。
3、朱格拉周期，也称中周期，为期10年。譬如A股逢8，都不太好过，1998，2008，2018。
4、还有一个为期3年的周期，叫库存周期。
这四大周期的关系是：1个康波周期等于3个地产周期，等于6个朱格拉周期。一个朱格拉周期又包含3个库存周期。
也就是说，如果从我们20多岁大学毕业，到80岁，这60年之间，你我都会经历这些周期。
最有名的一句话，大概就是人生发财靠康波，意思就是，在60年的经济周期中，你我总会经历上升、繁荣、衰退、萧条。
所以理论上有三次大的机会，只要抓住一次，就能步入中产阶级。
【过去的资产收益】
大道理都知道，那么怎么抓住这些机会呢，这些机会的展现形式是什么呢？如果值得投资，又应该如何参与呢？
我有一张图，记载了中国15年来各类主要资产价格的收益概况，我觉得这些资产标的就是最好的载体。
如果你不买股票，那你就是个股市看空的投资者；
如果你不买房子，那你就是个房地产看空的投资者；
如果你拿工资，存银行，那你就是个收益率为活期利率的投资者；
如果你无法击败通货膨胀，那你就是个收益率为负值的投资者。
这就是选择决定命运。过去十五年，做出不同选择的人所面临的结果是完全不一样的。所谓大富靠命，大抵如此。
【房产】
可以看到，在十几年前敢贷款买房子的人，基本都实现了人生层次的进阶，看下面这2张图片就知道了：
再看上海现在的房价
但现在，在定性房产是住的，不是炒的之后，以及大力发展租赁市场的背景下，全国性的房产普涨还有多少空间，很难说。
过去大搞基建，到处卖地建房搞交通，虽然带来了财政赤字，带来了通货膨胀，带来了大跃进式的发展，负面效应更大，其实如果站在更长的时间来看，中国对环境更高的容忍程度，以及劳动力的高峰实际上就在最近这二三十年，
这二三十年的建设，奠定了未来中国至少一百年的样子，包括城市、道路和铁路网络，很多基础设施，是建给未来的，而不是当下。毫无疑问，中国房产已经度过了最好的发展时代，因为高铁的虹吸效应和人口结构变化，导致未来房产周期下的价值增长，将主要集中在核心一线城市，强二线城市及相关卫星城或人口净流入地区。
【股权】
过去二十年是属于房产的二十年，那么未来二十年呢？
我不知道，但股权肯定是一个值得关注的对象，尤其是优质股权，因为长期看，世界上最珍贵的资产只有两种：一种是优质公司的股权，另一种是核心城市核心地段的房子。这两种资产的背后，代表着对社会稀缺资源的强大控制力，而且是不断成长的控制力。
十年前世界金融危机时，中国经济体量是多少，股票指数是多少。而现在，中国经济体量又是多少，股指却还是十年前的样子，一定有一个出了问题。从各种迹象看，经济不如十年前的概率非常小，一旦经济与股市的关系理顺了，所以很难说股权不具备长期投资价值。
投资股权，除了必要的知识积累外，还和观念有很重要的关系。中国人喜欢存钱，这和发达国家是有区别的，发达国家家庭投资股票的比重大概在70%左右，而我国股权投资仅仅是3%多点。随着利率不断走低，CPI每年保持2%以上的增速，按银行现在的一年定期利率算，手中钱反而还少了，因为物价在涨，所以人们总要给自己的钱找一个保值增值的地方，由于房地产饱和，又没有更加稳定的地方可以投资，所以只有投资优质公司的股权。
其实在中国一些发达地区已经有不少家庭把一小部分的资金在2016年投入股市（特别是优质公司的股票），这两年蓝筹股的上涨，一方面是外资入场，再就是家庭理财方面的资金，在市场总体是存量的情况下，是看不到股市有集体大行情的，反倒是一部分优质股票在不断的走高，而且他们的走高是稳步进二退一的前进，一跌下来就会有资金去买而且换手都非常小，这本身就不是市场的存量，非常明显是买入后锁仓。
股权市场作为股权投资的代表，想回到2007、2015的疯狂，也是很难的，但如今股票市场的低迷，肯定是不正常的，因为物极必反的周期律启示我们，即便是在股市的至暗时刻，也隐隐透露着一丝丝曙光的迹象，而现在逆市投资的大孤独者，也许还会在市场的磨底过程中继续孤独一阵子，但或许会在未来某个难捱的时刻，忽然看到朝霞满天。
【后记】
历史上有一个奇怪的现象，似乎每一次逢七逢八结尾的年份，市场都会有一些“幺蛾子”出现。比如1987年的美国股灾，1998年的俄罗斯违约和长期资本倒闭，2008年的全球金融危机。到了2018年我们看到了不少新兴市场危机，以及和我们相关度最高的A股熊市。2008年危机之后，许多财经人才意识到看书学习的重要性。
当看的多了，才会逐渐对于发生的一切用平淡的心态处理。所有发生的事情，在过去都已经发生过了。这些事情，在未来也必然会发生。每一次大家都觉得是世界末日，可是在一个足够长的周期，经济和社会都是在不断进步。最终会明白，世界终将属于乐观者！
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