最近几年投资A股市场哪两个行业收益最高呢，答案是：消费和医疗。
道理也很简单，这两个行业都是刚需，人人都想吃香的、喝辣的、穿好的、用好的；而医疗保障也是伴随人的一生。
指数编制的基日为2004年12月31日，基值是1000（指数起始点位），截止当前指数已运行接近15年，考虑到指数分红等因素，因此统计全收益指数更能反映指数的历史表现。统计结果如下图所示：
假定投资者在上市初买入10000元中证消费，那么到现在最初的10000元已变为189200元，15年18倍回报。
买入中证医药，依然有10倍的收益，所以，再次验证行业选择的重要性，不同行业的赚钱能力还是有很大差别的。
（中证消费指数历史行情走势）
（中证医疗指数历史行情走势）
以沪深300做为对比基准、来看看相关的收益统计结果：
备注：数据统计区间为：2009年7月3日至2019年10月10日。
那么该如果做好消费和医疗行业的配置呢？
如果同时配置沪深300医药和中证消费，以沪深300指数为对比基准，沪深300医药和中证消费两个指数组合表现如下：
通过指数组合，收益可观的情况下，最大回撤减小，波动率也降低，如下：
如果要进一步降低回撤和波动率，可以应用股债平衡策略。格雷厄姆曾建议防御型投资者采用股债55的动态平衡策略，即股票和债券的仓位各占50%，当其中一者上涨或下跌至其仓位达到阈值时（比如仓位占到55%），对总仓位进行重新分配，达到再一次的股债各占50%。这样的动态平衡能够享受到股票成长的果实，并且减少了波动。
格雷厄姆在《聪明的投资者》中提出的一种最简单资产配置方法：50-50股债平衡。作为价值投资的先驱，格雷厄姆为我们解决控制仓位的问题提供了一个很好的思路。
50-50股债平衡策略：50%的资产配置在股市中50%的资产配置在债券中。
根据这一思路，我们把资产平均分配到中证消费、300医药、十年国债、城投ETF中（各25%）；另外，考虑到投资组合中的风险控制问题，当投资组合与目标配置出现偏差时，组合以半年为时间点进行再平衡，指数表现如下：
通过股债平衡，这个组合的最大回撤和波动率都有效的降低，同时年化收益也能达到11.61%。
如果加入估值进行优化，比如消费和医疗指数低估的时候，加大指数的配置比例，降低债券；指数高估的时候，加大债券配置比例，也能取得更可观的收益。
本文仅作为分析参考，投资有风险，交易需谨慎！
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