麥許琨

拼多多昨晚大漲30%的原因，主要還是受到高盛的影響。高盛剛剛發佈了關於拼多多的看法，認為後者有增長潛力建議買入，並給出了30.9美元的未來目標股價，比當時23.04美元的價格高出近4成。受此消息鼓舞，拼多多股價在盤前就漲了2成多，最終累計漲幅達到30%。而京東股價因為劉強東涉嫌性侵案一直下跌，從31.3美元跌到最低不足26美元。此消彼長，導致二者的市值居然相差只有70億美元。

雖然金額數據很接近，但拼多多和京東兩家市值的含義有很大的不同。拼多多作為一家剛剛上市的創業公司，市值代表著投資者對其未來的預測，具有較大的不確定性。而京東已經非常成熟，其市值更多的是體現京東當下和近期的企業價值，更加實在得多。

作為上市公司老闆，不關心股價是不可能的，但也沒必要過分關注。我認為，劉強東沒必要因為拼多多市值逼近而著急，但看到拼多多未來對京東的衝擊就必須著急，提高警惕積極應戰。

拼多多在月度活躍用戶上已經超過了京東，躍居第二僅次於阿里旗下的淘寶。

通常認為拼多多的用戶來自三四線城市及以下市場的用戶，他們多數為第一次觸及移動互聯網，是電商未來的增量市場。拼多多提前截獲了這部分用戶，相當於擁有先發優勢，讓包括京東在內的後來者難以滲透。京東作為自營電商平臺，一直進行渠道下沉，但尚未全面下沉到縣級市場。現在被拼多多提前抄了後路，京東未來的增長空間就被大大壓縮了。

另一方面，拼多多揹負著假冒偽劣罵名之後也將進行升級，屆時也將向主流電商模式靠攏，爭取大品牌入駐。儘管其直接對手是天貓和淘寶，但也將對京東的消費造成一定的分流。近來榨菜和二鍋頭現象讓五環外的用戶也開始傾向於更低價的拼多多，京東和拼多多可能形成用戶重合交叉，加上拼多多的活動和商品鏈接在微信內也可以自由分享，雙方也將爭搶著某一群相同的用戶。

事實上，京東在國內的增長空間仍很大。特別是在廣大的縣鄉市場，京東自營商品+自有物流的優勢一旦建立起來，是淘寶和拼多多所無法比擬的。只要做好自己的業務，投資者自然會看在眼中，股價也會慢慢漲上去。

因此，相比於眼前的股價和市值，劉強東更應該重視拼多多在業務層面的挑戰。

螞蟻蟲

先不說一隻股票要靠上漲停板有多困難，單單是二者的方向就不一樣，京東連續下跌，拼多多連續掛上漲停板才有可能在股價上一較高低，這樣的對比對於二者來說也是夠不公平了（笑哭）

拼多多自打上市之後走出了一個“U”型，谷底在17美金一線，最高則是上測30.5附近；京東上市和發展的時間明顯要比拼多多長上很久，最高值在45附近的京東股票，整體上也要比拼多多更加有底蘊。

從方向上來看，昨天美股大跌，受整體趨勢的影響，中概念個股也沒能逃出生天，京東、阿里、拼多多的跌幅都比較大，京東來到了26附近，拼多多在最近兩個交易日當中也是表現出了腰斬式的下行。

投資者都知道，因為劉強東事件的存在，給京東股票造成了一定的影響，尤其是美股市場這種比較關注公司創始人新聞的地方，劉強東這件事或多或少都給京東的空頭投資者帶去了一些推動，加上美股的集體崩盤，京東股價這才跌到了26附近；反觀拼多多，剛剛上市並且過了磨合期，股價的走勢表現相當不錯，雖然短線上從高位有所跌落，但是之前的漲勢依然不能宣告終結。

所以把中期格局方向不同的兩隻股票拿來對比，對於雙方來說也確實不公平。至於劉強東面對這樣的問題要不要著急，說實話，一隻股票漲，一隻股票跌，二者才能在股價上差不多相提並論，在已經和價值有所背離的情況下去對比，劉強東應該不至於特別慌張吧（笑哭）

作為一家成立不久便是直接上市的公司，拼多多的存在確實是相當勵志的故事，但是畢竟發展的時間較短、經驗較少，對於成長，它還是需要很多時間的。

lDexter

7月26日上午，拼多多正式在紐交所掛牌上市。從成立到美股成功上市，相比京東的10年，唯品會的8年，淘寶的5年，拼多多隻用了短短3年。昨晚拼多多股價大漲30%，市值高達332億美元，而京東市值只有401億美元，面對後來者的挑戰，劉強東是不是真的應該著急了呢？

我們仔細研究一下，拼多多的盈利模式：

一、薄利多銷。對商家而言，庫存少了，獲利更多；對客戶而言，也省了不少錢，實現雙贏，兩全其美。

二、免費廣告效應。通過拼團，可以促使消費者帶動身邊的親朋好友，帶來大量的流量，無疑是最好的免費廣告，尤其是朋友圈裡面的長輩，是拼多多的忠實粉絲，相信90%以上的人微信都收到過幫我砍下價，拼個團的鏈接吧。如此以來，既有銷量，又能免費傳播，達到了它的營銷目的。

通過一系列的廣告推銷，名人效應，拼多多在業績上的確取得了可喜的成績，是國內很多電商望塵莫及的。但是，我們也要仔細看下它風光路上的問題：

一、質量難以保證，山寨數不勝數。

出自小作坊的’’紙尿褲’’等貼身物品，電視機等家電這些都存在著強烈的安全隱患。價格低了，但是沒有一點質量保障的產品，你還敢用嗎？

二、主力消費人群單一，年輕人吸引力差。據調查，拼多多的主力人群都是地處三四線城市，年齡較大，對淘寶、京東等平臺相對複雜的規則無所適從，把拼多多當成休閒工具，因為便宜而“囤貨”的人。相對年輕人來說，瞭解拼多多的山寨產品之後，一般都不會選擇拼多多購物的。

那麼反觀京東呢？

京東的產品種類繁多，從家電到衣服，生活用品到生鮮超市，人們需要的幾乎都能在上面找到，而且入駐京東商城的店家都是經過嚴格審核的，七天包退換，價格保護等服務都是深受大家滿意的。同時，京東的消費人群也是涵蓋了各個年齡階層，老老少少，需要的產品都能在上面找到。如此一來，既有平臺安全保障，又能買到合適的產品，京東的發展自然是長遠性的。

所以，東哥不必慌，長遠投資來看，如果拼多多不改變現在的弊端，是終究比不過京東的。

早餐么么

這就是市場，你追我趕，你稍不努力，後人就會追趕你，甚至淘汰你，所以說商場如戰場！對於目前的拼多多而言，無疑是最近最受關注的明星股，從最快上市的記錄打破者，到上市幾日就遭到曝光一系列山寨門的窘境，而如今卻又創造出了30.48元的歷史新高，市值一度超過300億美元，真的是可謂戲如人生，人生如戲啊！

9月13日美股收盤，拼多多股價暴漲30%，市值332億美元，躋身美股中概股前四名，僅次於阿里、百度、京東。但是9月14日收盤則暴跌了12%，總市值跌破300億美元！前者是因為中概股在美股中集體井噴所導致，而後者則是可能有短期的獲利了結所造成，但是無論如何，對於京東的劉強東來說確確實實有一些所謂的壓力吧！至少目前的網購市場不再是阿里與京東獨大，這半路殺出了一個程咬金，對於市場的競爭也一定有很大影響，當然了對於廣大消費者來說確是一件好事，有競爭，才有比較，有比較才有更多的福利給大家！

截至2018年6月的前12個月，拼多多年度活躍交易用戶新增4870萬至3.436億，市場費用29.7億，用市場費用除以新增活躍交易用戶，得出拼多多獲客成本是61元人民幣；儘管仍然遠低於淘寶京東近300元的獲客成本，但在2017年，拼多多依靠微信分享快速獲客，獲客成本僅為11元。並且現在拼多多的廣告效應正在激發，那首拼多讀主題曲深入人心，不過可以預見的是隨著社交流量增長放緩，拼多多的獲客成本會繼續提升。

其實做位一個企業的創始人，作為一個上市公司來說，短暫的身價變化並不能代表什麼，拼多多目前很大程度是藉助著剛上市的那股風潮而水漲船高，而京東則是短期的低落！只有真正把企業做好了，做強了，做持久了，才能無後顧之憂！畢竟做企業也好，做股票也好，並不是一場百米賽跑，而是一場馬拉松！

我是長線價值投資者張大仙，股市裡我只用最大的概率做投資，希望我的回答能幫到你！打字很辛苦，記得給個贊，加一波關注，祝您日進斗金！！！

琅琊榜首張大仙

劉強東是應該著急。

原本劉強東還在全力追趕阿里的路上，京東自己身後是沒有人追得上的。但如今，出了一個拼多多，增速非常快，成立三年成交額就突破了上千億元。雖說與京東相比還差距巨大，但自己跑太慢，終會被後面跑得快的人追得上。

原本京東是想顛覆阿里，結果現在大家都在討論京東自己會不會被拼多多顛覆，這樣的情形，還是挺尷尬的。

下圖為三家電商平臺的活躍買家數量（單位：萬人）

股價並不一定代表真實的實力，但它是對未來預期的反映：起碼華爾街認為，拼多多將來能夠達到京東八成的體量——這就是一個旗鼓相當的對手了。

無論對京東，還是對拼多多，股價是極為重要的。因為京東累計虧損數以百億計，那些年是憑藉風險資本給它輸血才能走到今天。對資本來說，它們可不願意給京東提供免費的午餐，他們是要通過京東上市套現的——如果股價太低，資本有意見，在股東會層面，在董事會層面，劉強東會面臨非常大的壓力，沒有資本支持的京東，就成了沒有汽油的車。京東的股價最大跌幅已將近一半，劉強的壓力肯定是很大的。

下圖為京東的收入（單位：萬元）

京東的模式，正在遭到拼多多的挑戰，因為京東做的事情，拼多多也可以做。拼多多最近和一系列品牌商家達成了合作，包括網易嚴選、娃哈哈等。而在拼多多更新後的APP上，還有一個名為“品牌館”的欄目，裡面的品牌已達479個，包括蘋果、三隻松鼠、御泥坊、清風、安踏、鴻星爾克、百草味等等。

拼多多的用戶數在追趕京東，但品牌、物流、金融等方面還差距甚遠。但這些業務的進入門檻並不高（只是要做大門檻就很高了），誰能說拼多多不會做這些呢？京東自身，應該要有很強的危機感，否則市值被拼多多超過，也並非沒有可能。

當然，反過來看，拼多多現在的市值，仍然只是紙面財富，沒有經歷過市場長期的檢驗，華爾街看走眼的時候多了去，比如之前的人人網、聚美優品、噹噹網等等，拼多多的路還很長，而且其平臺核心的假貨問題、客單價太低的問題，仍然是致命的風險。

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孔方財經

該不該著急，這個問題就體現了我國股民的一個典型思維，就是市值決定論，當然，市值決定論也不是沒有錯，但是真的是股票的估值高，公司就一定好嗎？這可未必。

首先明確，股票的估值由市場的供求關係和上市發行的公司本身的價值（盈利、資產、負債、無形資產等）決定，而公司的價值是可以明確看出的，按照上市公司的披露原則，公司的營收、資產、負債、市盈率、市淨率等等各類指標都是完全可見的，除去作假的可能並且同時騙過審計、發行、保薦等各類機構，同時公司董事會都默許的情況並且可以公佈的情況除外。而供求關係確實一個不明確的因素，因為股票本身是公開交易，那麼到底多少人在同一時刻購買，或者多少人在同一時刻拋售是不明確的（當然股災等恐慌性拋售除外）。那麼，此時的拼多多平臺作為電商後上市的公司，依靠傍名牌，的確依靠價格優勢佔領了我中國甚至將來有可能佔領其他發展中、甚至發達國家的二三線市場。但是出售的商品的質量、售後、等是否能夠滿足產品的日常需求，這個真的需要市場來鑑證，但是我還是一個觀點，就是低價可以，但是不能傍名牌去賣，如果你這個品牌就是價低物美，為何不用自己的品牌？這樣豈不是成名更快。而作為平臺不去思考這個問題，而是在資本的運作下，去增長市值，恐怕也不是長久之計。

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所以，此時的增長，具體是資本運作故意為之還是真的市場認可，真的需要後續觀察。

而京東作為自己的自營品牌以物流、倉儲及後續的金融、眾籌等品牌，已經形成一個比較穩定的架構和增長體系，這樣的股價除了之前的負面消息，應該不會有特別的變動。

股票這個東西，騁一時之快真比不過路遙知馬力。

張小帥說理財

現在電商平臺的競爭激烈，被行業內外稱之為黑馬的拼多多，在電商領域也佔領了一席之地前段時間拼多多在美上市，讓拼多多的IPO一下暴漲45%左右，可在那之後，拼多多被曝出了一系列的問題，股價也是持續下跌。

近期，劉強東案件之後，給京東的股票的確是帶來了一定的影響，京東股票的整體趨勢在下降，而這個在電商行業佔領一席之地的拼多多，讓眾多行業內外都在猜測，京東股票如若真的一直下跌，那麼拼多多的市值就要超越京東了，劉強東會不會著急呢？

其實，要說不著急是假的，多少是會有點的。但是從兩家的市值和運營模式上來看，拼多多似乎是很難超越京東的。

拼多多發展這三年，又在不久前剛上市，可以說作為一家年輕的創業公司了，理論上來說是有很大的上升空間的，包括拼多多332億美元的市值，也是投資者對拼多多未來的一個預測，但是拼多多的發展其中還是有很多的不確定性，拼多多在股票暴漲三成的次日，開始出現大跌的情況，股票一下跌至26.34美元，市值也在一頁之間縮水了40億美元。

京東現在在國內互聯網行業是有一席之地的，如今的京東已經成立了20年，在發展上其實是比較成熟了，京東的市值本質上是比拼多多的市值要更加的實誠，簡單來說，京東的市值，是根據現在京東的資產情況、盈利能力等結合分析出的。

拼多多的市值是在與京東不斷縮小，但這種算法和京東的可比性還是比較低的，就像之前說黃崢和劉強東的身價相比一樣，兩人的持股就有很大的區別，其實是沒有什麼可比性的。

而說下拼多多現在的發展模式，拼多多一直是以社交電商為主，打造的也是低價電商平臺，但是隨著拼多多上市之後，拼多多的各種山寨版商品，黑心廠家被曝光，一定程度上對拼多多的業務是造成了影響，低價的電商平臺，假貨和山寨貨的問題，也是一個平臺的死穴。

與拼多多不同的是，京東現在主打的是高品質的電商平臺，從兩者面對的用戶群不同，也能看出一些差距。說白了，京東拼購的上線是為了京東平臺觸及較少的四線及以下城市的消費者，而拼多多想要觸及高品質的消費者是很難的，首先從商品質量、物流上就是一個比較嚴重的問題。

按照目前的形式來看，儘管京東的股票在下跌，市值在縮小，同樣的互聯網圈都已經普遍的出現了這樣的問題，BAT也是如此。

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一鍵代償觀點：雖然市值上拼多多可能會超越京東，但是目前拼多多要想取代京東的地位還是不大現實的，不過後期也確實是對京東有威脅的。

雖然，拼多多自從上市以來就飽受各方面的批評，並且還一直承受著假貨問題的困擾，但是，不可否認，在如今電商平臺被淘寶、京東、蘇寧等電商巨頭幾乎佔領了絕大多數份額的情況下，拼多多能夠在三年內快速崛起併成功上市，還是有著商業模式上很成功的地方的。

而最近幾乎所有的科技股都是出於下跌狀態，不過拼多多卻保持了30%的漲幅，並且市值逼近京東。然後再加上劉強東最近遭遇的一些麻煩，網上就開始流傳拼多多要超越京東的，甚至是取代京東的言論。其實，這就是隻看到了事情的表象，而沒有看到事情的本質。

我們可以看到，雖然拼多多這兩天的股票是走勢是處於漲停狀態，但是，基本當天之內的股票走勢是很不穩定的，當日內的漲跌幅度很大，這其實並不是一個好的狀態。而對於京東來說，目前這件事顯然也不足以造成什麼威脅。

首先從現實角度來說，現在的拼多多和之前的淘寶的核心競爭力是差不多了，那就是便宜，而至於所謂的砍價社交那基本就是噱頭，就是為了上市而編造的一個商業小故事。

因為，如果是這個模式有用的話，那後來蘇寧和京東以及淘寶也出了這個模式，為什麼就沒有做到拼多這樣呢？

而之前淘寶和京東的競爭已經說明了，雖然京東超越不了淘寶，但是淘寶也無法逼退京東。淘寶的量級顯然是要比拼多多更大的，但是既然連淘寶都無法把京東怎麼樣，那就更不用說一個現在的拼多多了，顯然一時半會兒是無法對京東造成威脅的。並且，現在拼多多的還有一個很本質的問題就是一開始的品牌定位有點低了，這對於後期轉型高端並不是什麼好事。

不過，從長遠角度來說，雖然現在來說拼多多還無法撼動京東的地位，但是，電商的核心還是流量，如果拼多多搶佔了客戶群，然後拼多多後期再分化出一個類似於淘寶之於天貓的高端平臺，那京東到時候絕對要慌的。畢竟，現在無法撼動的京東的地位，不代表以後不行。並且還有一點就是京東的物流體系現在來看很可能後期會變成京東的累贅，因為京東的物流是一個很重的體系，而現在來看，其他物流公司的送貨速度也在提升，如果後期真的無人機配送普及了，那京東之前的物流配送體系可以說就會失去競爭力。所以說，京東是必須要對拼多多有所警惕的。

一鍵代償

拼多多與京東不太一樣，拼多多的競爭對手是淘寶，不是京東，京東定位高品質，正品。

淘寶定位的是便宜貨，拼多多也是定位便宜貨。拼多多的崛起，應該感到緊張的是馬雲。

劉強東只要把握好品質關口，就是強大的護城河，當然，要把握品質關口，對管理的要求極高。

拼多多有雄心壯志，原來關於拼多多的信息不多，並不瞭解，公佈了招股書之後，對拼多多的瞭解清晰了許多，從現在瞭解的信息看，拼多多的創始人，有做大企業的潛質，胸懷寬廣，有遠見。創始人有一段關於拼多多上市的說明，非常了不起。

小米和拼多多差不多時間上市，當時有個問答就問“如果買拼多多和小米，你會選擇哪個”，我就說了，如果只能二選一，我選拼多多。

京東似乎缺少點什麼，可能還是不夠集中，如果集中火力做自營，高強度管控品質，根本不用與天貓競爭，完全可以甩開天貓，但是仔細想想京東現在的情況，可以說是沒有將自營正品再提高到更高的水平。

拼多多不會威脅京東的生存，因為客戶群不同，京東的危機來自於自身。比如搞京東金融，這是個錯誤，這個完全可以不做，有騰訊的支持，何必自己費力做金融。京東應該集中所有資源，做強自營，做強物流。管理水平提高了，也就不會出現假茅臺的事，這個也要建立一個端正的企業文化，就不怕出假貨的問題。

其實，拼多多崛起，小米應該緊張了，因為小米同樣定位便宜貨，小米立志做零售，那就與拼多多存在同業競爭了。互聯網的生意太有意思，一個做手機的公司，忽然衍生出做電商業務，一個做網購的公司，做出最強的物流配送，兩個電商公司做到了雲計算的全球第一和第三。

拼多多成立三年，成了淘寶和小米的對手。奇怪吧？

西格瑪的化學

拼多多9月14日暴漲30%，近三天來累計漲幅超過50%，市值超過360和網易，位列中國互聯網科技企業第六；與京東市值差距縮小至70億美元，體量更是相當於大約兩個新浪微博、近11個搜狗。

至於劉強東是否應該著急，我們應該看到當前拼多多確實和京東區分度很大，京東最主要還是在電子產品領域取得了非常好的成績，但拼多多所處的領域不同，市場空間很大。

在此之前京東一季報發佈後的分析師電話會議上，劉強東也曾表示，拼多多與京東主流用戶和主流商品幾乎重合地很少，所以，拼多多目前對京東的影響非常有限。

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