2020年總體展望
指數中等震盪程度,市場背景和波動形式依然複雜。廉價績優股機會確定性強,雄安概念將冒出黑馬。第一季度機會相對較好。
決定市場的關鍵性因素有
1、穩槓桿的最後一年
關於去槓桿的時間表,有關領導在2018年初曾經發表過“3年左右時間使宏觀槓桿率得到有效控制”的講話,有理由認為這就是去槓桿劃定了明確的時間表。
另外,分級基金的清理時間表也可以對上述時間表進行佐證:“3億規模以下的分級基金要求要在明年6月底之前完成轉型;3億規模以上的分級基金,可以將轉型期限放寬到資管新規過渡期結束”。後面這個時間也即2020年底。
目前,去槓桿的說法已經改為穩槓桿,無論是去槓桿,還是穩槓桿,都是防守穩固的意思。
2、外部經濟環境是否改善
中國經濟發展的三家馬車是投資、消費、出口,其中出口這一塊目前來看依然存在著不確定因素,要看進一步的談判,這一不確定也影響著消費。
因而,明年比較確定的因素是投資,具體來說就是雄安建設、大灣區的建設、國產替代。
3、市場基礎制度的改革
今年是限售股解禁大年,2020年限售股解禁市值創近10年新高。
今年將會進一步進行註冊制改革,這是一柄雙刃劍。市場擴容,毫無疑問的會影響市場的估值,另一方面,國家對於市場有所求,也會給與相應的付出,同時考慮到國家隊因素的存在,我認為2020年的大機會主要存在於“危”之中。
有“危”才有大機會,無“危”則是類似於2019年下半年的弱平衡結構機會,只不過強勢股要發生改變,汰高趨低是明智的行為。
4、上市公司的經濟環境
上市公司的業績在2020年可能會分化的更加明顯,這就讓上市公司的確定性比以往更加重要。也是我看好雄安實質性概念和基本面明朗公司的最重要原因,最受益的相關上市公司正好在2019年底處於低位放量的狀態,“戴維斯雙擊”現象的概率相當大。
2020年下半年盈利模式探析
作為北京的職業大戶認為,2020年的主旋律是“放棄核心資產,買入廉價資產;放棄幻想虛幻,買進實質性基建雄安;市場大擴容,投資注意力要大縮容。”
1、雄安主題
雄安建設是最大的經濟確定性,中字頭的建築板塊和區域性建材板塊是最明確的受益板塊,如果一些小公司獲得大訂單,很可能會成為類似於2019年下半年ETC概念股的黑馬。2020年我的10大自 選跟蹤股中這個方面佔據了3席。
2、資產重組和借殼上市
由於中小市值數年的重心下移,以及資產重組政策的放寬,隨著2020年各種不確定接近尾聲或者明朗,資產重組與借殼上市可能會發生更多的案例。2020年我的10大自選跟蹤股中這個方面佔據了2席。
3、“危”中之機
市場本身弱勢,但是市場各方面都已經經受不起再度大跌的出現,但是大跌的可能性又確實存在,因此把握時機以及倉位均衡很重要。
選擇個股時,具有成本優勢比所謂的長遠幻想更加重要與現實,從近幾年的波動規律來看,金融股始終有大主力在關照。2020年我的10大自選跟蹤股金融股佔據了3席。
4、國產替代計劃
國產化替代是國家戰略,2020年我的10大自選跟蹤股中這個方面佔據了1席。
5、其他
最後說明:
本文屬於個人觀點,個人是盲點套利風格,從職業操盤手和機構大戶角度思考分析問題,不一定適合中小投資者、價值投資者、技術分析高手,這點一定要注意。
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