人海中的小水滴-

这个提问很好，以史为鉴，可以知兴替，无论是美国对待房地产泡沫的态度，还是日本过去对待房地产的解决方案都对当前中国的房地产政策有很大的借鉴意义，无论是什么国家无论是在什么年代，个人认为房地产都不应该成为一个国家的支柱产业，如果是，那将是非常愚蠢的事情！美国和日本过去的经历也足以说明这一问题，试想：如果美国不加息主动刺破次贷泡沫，而是用行政调控手段人为地干预房地产市场，那么可以断言，美国也就不可能有后来的制造业复苏，股市的9年大牛市！原因如下：

一、次贷危机使房地产泡沫被无限放大：

次贷，即次级贷款，是相对于优质贷款而言的，是指那些没有固定收入或者根本就没有收入的人群，为了买房由于信用评级不够被列为次级贷款者，次级贷款是一个高风险高收益的行业，在次贷危机爆发之前的五年，是美国房地产市场蓬勃发展的五年，次级贷款也迅猛发展，其中的不良贷款也在不断地上升，一些金融机构为了转移次级贷款的风险，就将这些不良贷款资产进行打包出售，发行债券等资产证券化产品，使原本风险巨大的次级贷款风险被不断地放大，最后一发不可收拾，如果此时美国不通过加息手段刺破泡沫，而是用温和的调控手段来继续维持这个泡沫缓慢着陆，那么将会有更多的人更多的社会资本卷入其中，形成一个更大的恶性循环，那样也就不会有后来美国制造业的复苏和9年大牛市了。

二、市场是最好的老师：

没有只涨不跌的商品，市场是最好的老师，要充分发挥市场在社会资源配置中的自我调节作用，不要过多地人为干预，那样只会造成社会资源的严重错配，旱的旱死涝的涝死，产能严重过剩和部分产业投入严重不足并存！

三、房地产永远不可能成为一个国家的支柱产业：

近一二十年，随着中国城市化进程的推进，一方面转移了大量农村剩余劳动力，为农村规模化种植做好了准备，另一方面也间接催生了城镇房地产市场的繁荣，但是，房地产市场的繁荣只是城镇化进程中的附加产品，而不是发展最终的目的，任何一个国家在任何时代都不可能将房地产作为一个国家发展的支柱产业，如果是，那将是非常愚蠢的事情，国家的发展最终还是要靠制造业和农业，30年的房贷透支的是购房者未来三十年的购买力，这就好比将一只股票炒高透支的是未来公司的成长性一样，接之而来的就是漫长的调整过程。

以上个人观点仅供参考，不构成投资性建议!

K涛资本

如果美国当年不用加息挤爆次贷，而是用调控来拯救房地产。我看，今天的美国却是一个暗无天日，永远见不到今天这样欣欣向荣繁荣昌盛的景象。即使美国有三个奥巴马，十个特郎普的天大本事，亦挽回不了美国经济继续全面走向崩溃的局面。美国人好就好在是一个民主国家，有参议院等部门参政议政，不准胡来。美国人聪明就聪明在了实事求是，知错就改，美国人智慧就智慧在了用加息来拯救美国，而不是回避矛盾，捂着盖着，甚至，打肿脸来充胖子，一味的保护房地产去侵害人民的利益，而是用人民的力量战胜困难，最终找出问题的解点，那就是用加息来拯救频临衰退的美国经济，那就是稳金融减杠杆摆脱美国次贷恶运，从而使美国经济东山再起，从新屹立在世界之林，成为世界经济领军人物。

美国经济的全面复苏具体表现在：

一、就业，次贷危机美国失业率为7%，如今美国失业率仅为3，4%；

二、股市，美国股市从次贷危机的6000多点上升到了两万多点。

这些令世界瞩目的伟大成就，不能不说明美国人民是勤劳勇敢、聪明智慧的！也是全球人民学习的楷模！

刘年14

如果当年美国没用加息挤爆次贷，而是调控拯救地产，今天的美国会是什么样子。首先，可以肯定的是，肯定没有美国股市这十年的持续牛市，美国股市可能会与中国股市一样长年熊市。

其次，没有美国科技产业的发展，美国的科技产业会被房地产泡沫拖垮掉。

其三，美国的实体经济和所有的产业都会被房地产泡拖垮掉。

其四，美国经济会像日本上个世纪九十年代一样，经历长达二十年的经济衰退，也可能像1997年后的东南亚国家一样，经济衰退是一夜回到解放前。

其五，美国会因为房地产泡沫造成通货膨胀，然后演变成更大的经济危机，于是，美国总统就会每个季节换一个，经济全面衰退，美国民众开始游行，美国多个州独立，进而导致美国像前苏联一样解体。

其六，美国人民是穷困潦倒，美国政府破产，美国人民破产，美国经济会回到1929的大萧条时期，奔驰汽车卖一美元没有人要。美国人民是不可能像现在这样低房价，低物价，高收入的美好生活。

如果当年美国没用加息挤爆次贷，而是调控拯救地产，今天的美国经济肯定是彻底崩溃。

在人类历史上，任何国家和地区的任何一次经济危机，都是由房地产泡沫导致通货膨胀，由通货膨胀演变成经济危机和金融危机的。

美国高明就高明在知错能改，能忍痛割掉了美国房地产泡沫这个毒瘤，才有了美国经济的稳定发展，科技的世界领先，股市的十年长期牛市。

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金融学家宏皓教授

首先，美国加息不是为了挤爆次贷，而是经济需要加息，对于美联储来说加息，降息是最重要的工作，当经济衰退的时候，美联储不断降息，提供流动性，当经济增长的时候，美联储不断加息，防止经济过热，同时把利率提到高位，也是为了在经济衰退的时候，有降息的空间，

在次贷危机之前，美国经济增长良好，就业率不错，房价也不断上涨，这正符合美联储加息的标准，至于挤爆次贷，这不符合常理，第一，美联储加息恰恰是为了防止经济过热，出现金融危机，第二，次贷危机之前，其实包括美联储对于创新金融工具的威力遇见不足，比如资产抵押债券连监管部门都没有完全搞明白，

第二，美国调控拯救地产，这个提法还是假设美国监管部门是提前预见要发生金融危机，问题是金融危机发生之前很难预测到，

第三，美国是市场经济国家，政府一般不通过大规模干预市场去影响经济，美联储的利率政策已经是对经济最大的调控，一旦发生经济或者金融危机，美国政府不会干预微观市场的运转，除了个别大而不能倒的企业，其它企业该破产就让他破产，通过这种激烈的方式让经济调整，挤出过剩产能，淘汰没有竞争力的企业，美国历史上发生许多次经济危机，美国不仅没有衰退，反倒越来越强大，

反倒是苏联这些干预经济，不让发生经济危机的国家，一旦经济出现麻烦，其后果是天翻地覆，

万事皆空70

经济危机不仅仅是楼市的原因。楼市是发生危机的原因之一，危机还包括很多，而加息是针对的所有产业，也并非楼市一类。也需要看待发生危机的侧重点在哪里，不能一概而论。

这个问题很复杂，不是简短文字能够回答详细，我挑重要因素说一下：
美国当年的次贷危机，就算美国没有加息，美国本土市场、国际市场也会发生重大的“震动”。

为什么会在美国本土发生如此大规模的次贷危机？

世界的格局变了，美国、美元、经济都需要调整，美国不加息，任由市场自身发展，可能带来的“波及”远远大于所出现的经济危机。因为“美国与世界连接”。

“加息”就是“回收货币”，如果不遏制市场的货币，货币如“洪水”般冲入市场，那会带来巨大的通货膨胀，因为“钱不值钱了”。

“钱不值钱了”，所有的资产、商品等都会涨价，因为“钱不值钱了”。

“钱不值钱了”，从历史社会的发展来讲，当这种情况发生的时候，贫富差距会加大，钱越不值钱，贫富差距越大。

真当“牛奶与面包”都吃不起的时候，可想而知，经济危机所带来的负面影响远远大于正面。

美国的流通货币“美元”，不局限于在美国本土流通的作用，还计价黄金、石油等重要资源，并且许许多多的国家均存有美元外汇储备。

而如果说美国任由“通货膨胀”肆孽，那会发生更加难处理的事情：“失去信任”。

一旦“失去信任”，外汇储备的钱大部分都会去兑现。而美国的债务问题至今都没有解决，怎么可能又有钱来兑现呢？

所以，楼市原因仅仅是一部分，还有货币、企业、国际、债务等等因素在里面。

如果说没有加息，美国就不是美国了。

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厚金说

在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国次级抵押贷款市场迅速发展。所谓次级抵押贷款，是指信用不好的借款人从金融机构那里获得贷款，金融机构再把住房抵押贷款证券做成金融衍生品，打包分割出售给投资者和其他的金融机构。

1、美国房贷者大规模违约，债务危机延伸到全球金融危机

随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机，带来一系列连锁反应。

房地产市场与金融市场密切联系，再加上美国金融市场影响全球，进而演变为全球性的金融危机，2007年8月开始席卷欧盟、日本和香港等世界其他主要金融市场，造成全球资本市场资金紧张，经济衰退。

2、资本市场奉行经济自由，不愿政府干预经济

如果在泡沫破裂之前，美国政府介入，能做的无非是限购、限供、提高贷款的条件等等，这样不就损害了房地产公司、与房产公司相关的银行等一系列金融机构的利益，它们可不答应美国政府的干涉行为。

对于美国社会而言，政府不应该过多干预经济，要让经济自由发展，这样美国才能繁荣。美国政府的背后是资本家，越是在房地产快速发展的时候，政府很难按照某个人意志进行，比如总统，要不然就是跟两党对着干，最终两边都不讨好。

3、美国政府调控房地产，或阻碍美国经济向前

因此通常情况下，美国不会选择去调控干预房地产市场的发展。如果政府硬要调控地产，可能次贷危机不会发生，但是房地产的泡沫仍然存在，很多房地产商和金融机构的钱都砸在里面，这样会制约着美国经济的发展。简单理解，资本被固定住，没法正常流通，其他行业融资照样困难。

投机炒房的行为被暂时阻止，投机者丧失了继续获贷、买卖获利的机会，但是欠的贷款依然要还。在此时，次级贷款的规模已经发展很大了，随着还款期限临近，不能还款的人越来越多，银行坏账暴涨，债务危机还是会出现。

这就是资本主义的经济周期，该来的还是会来的，很难通过人为的方式去阻止，趁早挤破泡沫，美国经济也可以早日恢复，要不然只会拖累经济的发展，经济发展的铁律告诉我们：任何国家的经济都不能依靠房地产！

金十数据

我个人理解你指的是08金融危机，美国拯救了大而不倒的几家房地产贷款公司，从而使得美国杠杆没有出现巨幅波动，并提早进入复苏。如果没有救，其实经济也可以自然复苏，但是这个复苏会十分的缓慢。

各国名义上信奉各自的学派，比如美国可能说他们是芝加哥经济学派，撒切尔夫人，埃尔多安或者滕森会说他们是奥地利学派，亦或是其他各种各样的经济体运用不同的经济学派，然而在危机到来的时候，他们只可能是一种人，凯恩斯主义者。

“从长期来看，我们都将要死。”对于经济学中的自由主义经济学家，他们的理论并不完全是错误，他们认为经济是可以自我修复的，诸如08金融危机，通过漫长的市场机制，需求和供给会再次平衡，人们会再次找到工作，经济繁荣。但是这个过程很漫长，所以各国政府虽然在一定程度上信奉市场机制，但当危机来临，经济带来痛苦的时候，大家都会想到这一句名言。人类活着才短短数十载，一个危机的修复就花了几十年，一代人的创造力就这样埋没在贫困当中，想想都是可怕。

除了自我复原的难度之外，还有一种基于人类动物精神的描述。即人是理性的，更是非理性的，所以自由经济学关于理想实验室的理论同样不适合很多种情况，当恐慌来袭，人们并不会像经济学家预期的那样，理性的承接低廉的资产，事实上很多时候，恐慌会推着预期继续向预期的方向行进，这个除了凯恩斯，索罗斯的反身性理论也描述着同一个事实。

不过话又说回来了，要注意到凯恩斯基于需求理论的做法是针对非理性恐慌，在上世纪70年代美国使用凯恩斯主义过度，继而石油危机尾随而至，一度使得人们开始质疑需求理论，从而出现了相反的供应学派。其实并不是因为凯恩斯主义有什么问题，而是因为干预并不应该过于频繁，这会让市场匹配资源的功能降低。而到底是先有供给再有需求还是先有需求再有供给，鸡生蛋蛋生鸡，这个并没有定论。

凯恩斯

财智成功曾经说过，金融危机实际是每个国家的主动选择，肆意放贷，推高资产泡沫，最终引发危机。危机的过程则是挤除泡沫的过程，资源重新配置，破茧重生。

美国之所以爆发次贷危机，根本原因还是将大量贷款发放给了收入低、收入不稳定、信用较差的人。而金融机构又将这些债务进行包装销售，风险在转嫁的同时，也在放大。就如同沙地上建起的高楼，一旦海浪袭来沙子崩溃，就会墙倒屋塌。

如果当年美国没有用加息挤爆次贷，而是拯救房地产，那么无非如下思路：

1、说服美联储，开出足够多的条件，印刷发行10万亿美元级别的美元；

2、减少土地供给，压缩新开工房地产项目，减少新房供应；

3、降低贷款条件，鼓励炒房；

4、鼓励国外投资者来炒房，但是要承担高额税费，只要炒五套房就能办理永久居住证；

5、允许公司炒房，尤其是上市公司炒房，并对公司间房产交易大开绿灯；

6、将社会福利与房产挂钩，不买房就不能享受部分福利，比如不能免费上小学；

如此一来，就会出现如下结果：

1、炒房兴邦，实业误国，大家都一起愉快的炒房，看看谁是击鼓传花游戏的接盘侠；

2、股市牛短熊长，经历漫长的熊市。因为上市公司都炒房去了，主业盈利状况很差，被投资者抛弃；

3、房价快速上涨，企业成本快速上升，盈利状况变差，不得不裁员降薪；

4、居民家庭负债率激增，国民为了还房贷不得不节衣缩食，消费降级；

5、由于消费萎缩，国产商品市场减小，企业经营状况恶化，大量企业破产倒闭，失业率激增；

6、由于鼓励炒房，房价暴涨，推高房租，不管是买房还是租房，都将付出高昂的成本，部分人群不得不向房价便宜的城市迁移，甚至到海外求职生活；

7、由于美元超发，美元国际信用降低，各国纷纷抛售美债，去美元化速度加快，经济强国纷纷争抢国际货币地位；

8、美国国内企业赚钱困难，纷纷向海外转移，美国空心化日益严重，失业率持续增加；

9、房价暴涨下，国民持续抗议，总统竞选失败，新一届上位，开始挤除泡沫，触发金融危机；

财智成功

作为一个财经工作者，我觉得会颠覆美国的产业经济结构，使经济走上严重的畸形化发展之路，美国经济就可能很难出现今天的复苏，就业状况将更加恶化。因为不挤爆次贷，可能目前美国的房地产成为一家独大的结局，泡沫越来越严重，实体经济尤其是美国的高端制造业有可能被房地产业挤出市场，美国高科技产业将被房地产业击跨。而且还要看到，在房地产泡沫被不断吹大的情况下，美国的国内资金都有被吸引到房地产业身上，实体经济融资难、融资贵将变得越发严重，美国以制造业为核心的实体经济就有可能走向衰落，美国就失去了在全球发号施令的底气。还有美国国民的幸福将会被高房价绑架，也会出现许多房奴，几代人的幸福会被房价剥夺，民众整体幸福感会丧失。还有一个问题，美国的房地产业会成为头号产业支柱，产业经济结构将不断变得单一化，而且政府也将会被房地产业绑架，土地财政也将成为政府调控房地产的桎梏，使房地产业调控陷入十分尴尬状态，美国产业危机和金融危机的隐患将更加严重。

开伟观察

如果当年美国没用加息挤爆次贷，而是调控拯救地产，那美国经济肯定没有今天的好，越晚挤破次贷，对美国的影响越大。了解美国的次贷是什么后，这个问题也就明白了。

什么叫次贷？

次贷的概念是相对于优贷来说的，在美国靠信用就可以贷款的，那一部分有着固定收入的高富帅，想买房子了，就可以去银行贷款购买，不用抵押，只要信用高就行，这样高富帅有了房子住，每月按时还贷款，这就叫优贷。

而次贷就是没有固定收入的一部分屌丝了，到了一定年龄也想买房了，但是信用不够银行不给贷款啊。于是美国为了刺激房市，推出了一个机构叫“二房”，就是房地美和房利美，以后就叫FF吧。FF就和银行说，看他们多可怜，贷给他们吧，然后购房合同打包卖给我。这下好了，银行把风险转嫁了出去，还提前回笼了现金，又可以对外贷款，赚更多的利息，美美哒啊。

二房也不傻，手里这么多的债券也不是个事啊，于是又玩了一个新花样，把优贷和次贷的合同混合打包一下，然后卖给投资机构，还取了很好听的名字叫MBS（美白霜），这就叫资产证券化，名字很耳熟是吧，是的在我们国家刚开始，但在美国很早就玩过了。这样又把风险转嫁给了投资机构，而投资机构再包装成理财产品，卖给百姓。好吧，转了一圈，最后风险还是回到了平民百姓的身上。

而这个循环的节点就在次贷身上，如果次贷能按时还款，那银行、二房、投资机构、百姓都有的赚；还不上也没事，只要房子别降价就行，银行把房子一卖，同样这个循环也不会打破。但是，当银行手里的房子越来越多的时候，不降价就不可能了，因为没人买的起。房子降价，银行、二房、投资机构、百姓都赔钱，次贷危机就爆发了。

从上面分析能看出，如果当时要调控地产，就要在保证房价不降的前提下，还要让人们能买的起才行。怎么才能让人们能买的起那？量化宽松啊，企业有资金扩大生产才能招收更多的工人，给工人发更多的工资。但问题又来了，量化宽松就会引起通货膨胀，物价上涨，房价也上涨，这就要保证房价上涨的速度，不能快过工资上涨的速度，才能保证上面循环的正常。

另外，美元贬值还引发了一个更严重的问题，美元持续贬值，世界其它国家还会把美元当做储备货币吗？存手里天天贬值，结果就是美元就失去世界霸主的地位，相比起加息引爆次贷危机来说，当然是美元的地位的更重要了。

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關鍵字: 对待 财经 房地产