各位朋友大家好，很高兴又到了分享时间，我是邵宇。
今天来跟大家聊一下关键的PMI数据，因为PMI的数据，大家都把它视为一个前瞻指标。
那么PMI跟经济走向的关联程度究竟在哪里？
我们稍微解释一下，PMI是一个相对指数，50%是一个临界点。PMI高于50%时，说明经济在扩张；PMI低于50%时，表明经济处于收缩状态。
在实际运用中，可以通过观察PMI在一段时期内的变动轨迹，来了解采购经理人对企业和行业未来发展所持的态度，从而对今后的制造业、非制造业的发展情况进行判断。
他构成的内容大家是这样几个类别，比方说新订单、生产、就业、供应商配送时间、原材料库存这几个大的分项，从而可以从采购、生产、流通等各个环节了解经济走势。所以我们一般认为他有经济“晴雨表”的作用。
大家看到了中美两国8月份的PMI纷纷出炉了，他似乎预兆着两国经济不同的前景。
PMI有很多种类，他包括像大企业的中采的PMI，还有包括偏小企业的财新的PMI，还有制造业有PMI，服务业也有PMI，他们表示着不同的经济结构下的，不同的预期心理的变化。
那我们知道，你要衡量一个经济是好还是坏，需要很多的指标，指标大概有三个类型:前瞻指标、同步指标、滞后指标。
比较前瞻指标里PMI是来调查这些制造业，一些关键的采购经理对未来的看法，所以它是具有一定的前瞻性。
同步指标包括像高频一点的数据，比如发电、铁路运输等等，这些是比较同步的。
还有是稍微滞后的，比方说像利润、GDP等等，这些都是比较滞后的。他反映的是已经发生的经济现实。
我们看到对于中国而言，8月份公布的财新中国制造业和服务业采购经理人指数是双双下滑，制造业的是50.6，服务业的是51.5，比上个月下降了0.2个点和1.3个百分点，是2017年7月和10月以来的一个新低。8月份的财新综合PMI下降0.3个百分点，到52.0。
这是财新的数据，我们通常认为财新是比较偏重中小企业的，官方在月初也发布了数据，官方的数据，看起来还在温和的扩张过程中。
这个大家都有解释：不同类型的企业，特别是国有企业跟民营企业，他们遇到的压力是不一样的。
大洋的另一边，美国最新出炉的数据显示，美国8月ISM制造业指数达到了61.3，创下了2004年5月份以来的14年新高 ，前值是58.1。
从分项来看的话，ISM制造业就业指数和新订单指数均超出前值，而物价指数则环比回落，就业指数上涨至6个月的高位，这就显示出美国的经济还是比较强劲的。
中国8月份的宏观形势，大家也能感觉的出来，虽然现在开始采用宽信用和积极的财政政策，但是现在看起来的话，他的效果还没有完全显示出来。
需求端走弱的还是比较明显的，价格上涨的压力的反倒是出现了，所以大家有谈论，有点像“滞胀”的痕迹，就是停滞但是又带了通胀。
我们一般认为，在我们现在定义的所谓高质量的发展阶段，以前我们都是通过基建来稳定增长，但是空间跟效能都是有所下降。
所以现在稳增长似乎应该要依靠新动能，包括中小创新等等，但是我们觉得这些东西现在看起来还是需要时日。
包括对土地、资金、人员等这些要素的市场化改革，究竟会怎么样走，大家都还是要有待观察的。
因为大家确实也感觉到，最近的经济形势，似乎在一个关键的十字路口。
那对比美国来看的话，美国的经济应当说是这10年来最为强劲的一个时刻，整个制造业的情绪得到提升，投资也在快速的上升。
现在热议中的贸易摩擦，都没有形成负面影响，而一度担心的这个通胀，其实现在从价格指数化的走势上也看不到。似乎看起来美国整体还是很完美的。
所以这就会引导资金向美国移动......
当然在这个过程中会产生更强势的美元！强势美元可能会有一些负面的影响。8 月份美国的数据中有两项可能与美元走强有关。首先，新出口订单从上月的55.3 略微下降，价格指数也是连续3 个月下降。
所以这样来看的话，我们觉得强势的数据的可能慢慢会受到货币政策的影响，因为这么强悍的经济增长，美联储在九月份的加息，包括强力的收紧货币政策，恐怕难以避免。
因为大家都说了央行工作的主要任务，是在音乐停止之前的就拿走酒杯，让市场清醒一下......
更多的内容，大家也可以在我们的课程中，找到一些详细的关于经济指标的分析和解读。今天先讲到这里，谢谢各位。
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