中宇资讯 深度观察
进入2018年我国甲醇市场呈现“倒N型”走势，即先跌再涨后跌的行情。其中1季度以下滑为主，在MTO等下游企业亏损、甲醛等传统下游企业放假及需求恢复缓慢、230万吨主要气头装置重启、MA05暴跌250点、内外盘顺挂等利空因素影响，我国多地市场一路下滑，3月初附近跌至上半年最低点（华东均价在2755元/吨左右、华南2765左右、华北2180左右、山东2420左右，陕蒙2000左右），跌幅多在600-1000元/吨范围内，其中华南、华北、西北跌幅较大。
而1季度末至2季度冲高回落，受伊朗等800万吨装置检修、伊核协议、港口库存降低、内地500万吨以上装置春检、限气、青岛会议、环保等多个利好因素集中释放影响，多地市场冲高，5月19日附近达到春节后高点，其中华东均价达到3450元/吨附近、华南3560左右、山东3070左右，陕蒙2750左右，涨幅高达600-800元/吨，随后在国内外装置恢复、环保、下游需求减弱等因素影响下，市场理性回调。
虽然目前多地价格较5月高点已经下滑400-550元/吨，但依旧是自2008年以来同期最高，而从周期性走势对比来看，已经基本接近2011年同期价格。3季度前市场最低点是否已经产生？下面来看一下短期影响市场的几个因素:
首先，西北超200万吨左右的甲醇装置计划检修，据悉，陕西神木化工40万吨/年甲醇装置计划7月9日起检修20天左右、内蒙古世林30万吨/年甲醇装置计划7月10日起检修30天、内蒙新奥60万吨/年老装置计划7月亦有20天检修计划、内蒙古金诚泰30万吨/年甲醇装置计划7月10日小修7天左右、内蒙古易高30万吨/年装置计划7月10日起检修20天、山西丰喜45万吨/年甲醇装置7月亦有检修计划、山西同煤60万吨/年装置计划7月中下旬检修15天左右等。
其次，华东部分MTO装置恢复，据悉浙江兴兴69万吨/年MTO装置已经恢复稳定，宁波富德60万吨/年MTO装置近期或重启。再次，OCI子公司Natgasoline新建175万吨/年甲醇装置目前负荷提升中，预计8月附近产品进口至亚洲。新奥新建60万吨/年甲醇装置6月底附近或出产品。临沂恒昌15万吨/年、山东荣信25万吨/年甲醇装置7月初或恢复稳定。
最后，我们还得多加考虑原油、中美贸易战、环保等带来的随机性影响。
综上，若以上因素如期兑现，且无突发性事件发生的情况下，同时结合历年周期性对比看，中宇资讯认为，我国甲醇市场阶段性底部或已形成，7月中上旬或反弹为主。
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