杆友rockstar推薦四個女生的“心願”：王澤、楊穎、喬媛、唐景蓮，這四個女生。一首簡簡單單的《心願》，溫暖了多少人的心。（ps:歡迎杆友們點第二天的歌，或將自己的歌發給我們，可以寫句簡短的話，我們會將音樂下面原文附上）
樓市驚雷，消息不斷。
6月25日地產股集體大跌，導火索是市場盛傳全國棚改“一刀切”暫停，國開行各地分行抵押補充貸款（PSL）審批暫停、回收總行等。
眾所周知，棚改制造了很多樓市需求、投資。特別是三四線城市這兩年的樓市繁榮，與此密切有關。
有趣的是，也是這幾天，西安暫停企事業單位購買住房，防止以企業名義投機炒房。
英國《金融時報》財經詞彙作者：英國《金融時報》
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長沙也出通知，規定暫停企業在限購區域購買商品房，對於已購買的商品房，需取得不動產權證5年後方可轉讓。
很快，杭州搖號出現三家企業同時中籤的情況，引起了網民的較大關注。隨後，杭州有關部門也要求，暫停向企事業單位及其他機構銷售住房（含商品住房和二手房），並要求該市住保房管部門對相關政策進一步研究完善。
這算是新一輪調控又開始了嗎？此前，央行宣佈7月降準，樓市似乎利好。
兩方面消息一起看，意味著什麼？是否對樓市行情構成對沖、平衡。或者，如很多分析所言，三四線城市需求本身相對穩定，棚改如果收緊，未來樓市必定熄火？
今天，槓桿遊戲也來談談我的看法。
1、棚改計劃未來幾年有所減弱，基本如此。槓桿遊戲幾個月前就寫過，本來2018-2020年3年棚改攻堅計劃，改造各類棚戶區1500萬套，也就是年均500萬套，明顯比此前低。
但是，2018年制定的目標為580萬套，高於500萬套的預期，比2017年600萬套的目標略低。也就說，各地棚改任務總體下降已經開始，雖然幅度不大。
也正因為2018年棚改計劃依舊很高，槓桿遊戲幾個月前認為，這成為三四線城市今年樓市的重要支撐之一。說直白一點，棚改2018年計劃超預期，說明高層不希望三四線城市2018年樓市陷入困境。
但未來慢慢下滑則幾乎是肯定的。因為棚改從易到難已經有幾年，該改的很多也改了。未來需要改的和容易改的，都在減少。所以3年的計劃無疑是理性符合實際的。
既然2018年超預期，那麼後兩年棚改下降，或許比預計還要略快。
2、暫停企業買房，主要影響的不是三四線城市。大家都知道，調控後出現一個怪象，新房比二手房便宜。同時地價被一些地方搞得非常高，開發商賣房子沒錢賺，或者賺的不多非常不高興。
於是出現另外一個怪象，一些城市出現企業大批量買房的情況，甚至如深圳佔比很高。而這些買房的企業，很多其實就是開發商有關的企業、上市公司。
左手倒右手，買來存著待價而沽，合適的價格時再二手房賣出，或者改租，有現金流，房子還是自己的，等政策鬆動。
調控嚴厲主要在一二線城市，三四線很多還是放開買。說難聽點，不少三四線城市就是希望房價繼續搞高，賺更多土地出讓金……包括這回暫停企業買房的，杭州、西安、長沙，也都是省會，都不是三四線城市。
所以，槓桿遊戲認為，暫停企業買房，對三四線城市目前來說影響很小。行情是怎麼樣，可能暫時還是怎樣。
3、國開行雖然否認棚改貸暫停一刀切，但貨幣化安置減少，手握太多現金的人下降可能會發生。雖然有統計說，2014年至2016年，全國棚改貨幣化安置比例由9%提升至48.5%，2017年達到60%——其實2017年的統計官方好像並沒有。媒體說的統計比例未必正確。
其實，從結構上說，貨幣化安置更多是在相對落後的地區。因為越是在富裕、房價高的地方，被拆遷戶越希望要實物補償，簡單說就是要房子。
從這個角度說，槓桿遊戲認為2017年棚改貨幣化安置，應該沒有達到60%。而如今市場又傳全國棚改“一刀切”暫停，國開行各地分行抵押補充貸款（PSL）審批暫停、回收總行等。
雖然國開行否認。部分地方暫停棚改，是由於地方政府對棚改政府購買服務形成的債務，是否納入政府性債務的理解不一。
但這也說明，強化債務紀律這是大趨勢。
那麼，棚改總的進度是要受影響的。可能棚改新開工套數，還是可以完成，但是部分可能磨洋工。既然如此，槓桿遊戲認為，貨幣化安置總的比例應該是很難繼續上浮的。因此手握太多現金，衝進市場掃貨的人料將下降。
從這個角度上說，如果地方債務紀律強化，國開行和專項基金管嚴，三四線城市樓市的繁榮至少一定程度會受到遏制。
4、重倉三四線城市的房產巨頭，也有失速風險，製造的樓市風險可能顯露。這裡，槓桿遊戲就不具體說地產企業名字，哪些企業靠此上位，變成數千億銷售額的巨頭，各位杆友都是明白的。
如果三四線城市棚改相對放緩，貨幣化安置一定程度受到影響，這些重倉三四線城市的地產巨頭，高週轉還能玩否？
而遊戲不能接力，靠真的剛需，部分城市房價的風險是不是會逐步顯露。當然，事情不是這麼簡單。比如降準後，以及槓桿遊戲預計還會繼續降準，流動性整體會改善。
5、調控確實沒有放鬆跡象，金融和債務嚴監管信號明顯，一定程度對沖降準的流動性。從杭州、西安、長沙紛紛暫停向企業賣房子，可以看出，不僅僅是要應對社會輿情，也是對上面得有交代。
而國開行雖然否認棚改貸暫停一刀切，但地方自己因為債務考慮謹慎，說明從上至下控制地方債務不是說著玩的。
與此而言，財務紀律確實收緊。實際上，如果控制住了地方債務，還債壓力可控，地方瘋狂搞地皮買賣的壓力就會相對小。
土地財政得到一定緩解，用時間慢慢解決，那麼地價也就容易控制住。而通過這幾個舉措，降準，以及未來可能還有的更多降準，釋放的流動性對樓市的利好，相對可能對沖一些。
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