记者丨朱灯花
来源丨国际金融报
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12月以来，A股震荡上行重返3000点，该抄底还是抛售？万科股东宝能选择减持近5%股票，赚了几百亿。
市场回暖下，券商板块强势领涨，获得资金加仓。有的券商股连续6个交易日收获5个涨停，有的券商在高位上涨时遭股东减持。
1 券商板块“当红”
A股近日回暖，券商等板块涨势如虹，12月20日券商股一度集体“飘红”，领涨行业板块。截至收盘，方正证券涨停，东兴证券、南京证券涨幅超5%。东方财富Choice数据显示，券商行业指数近5个交易日上涨0.43%，近20日个交易日上涨0.26%。
其中，南京证券领涨券商板块，成为当红“小花”。从12月13日起，南京证券股价猛涨，连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%。截至12月20日，南京证券在6个交易日内收获5个涨停。具体来看，南京证券在12月13日至20日，股价可谓是“加一式”攀升，收盘价分别为8.42元、9.26元、10.19元、11.21元、11.42元、12元，涨幅分别是10.07%、9.98%、10.04%、10.01%、1.87%、5.08%。
股价的飙涨也引起监管层的注意，就在12月19日，南京证券发布风险提示公告称，目前公司主营业务未发生变化，日常经营情况正常，外部环境无重大变化。公司市盈率、市净率均明显高于行业平均水平。公司特别提醒广大投资者，注意投资风险，理性决策、审慎投资。
伴随着市场的火热，外资和两融余额也纷纷入场，并且加仓券商股。12月1日至今，广发证券、国金证券、海通证券、兴业证券等18家券商两融余额超过10亿元。其中，中信证券以104亿元两融余额居榜首。广发证券、华泰证券、财通证券等9只券商净买入额超过10亿元。
2 多家券商股东减持
一方面两融资金加仓，另一方面券商遭遇大股东减持。
12月19日，第一创业发布持股5%以上股东减持股份预披露公告称，持股比例为6.2%的股东浙江航民实业集团有限公司计划在6个月内减持不超过2%股份，减持方式主要是集中竞价和大宗交易。受此影响，第一创业今日股价下跌1.46%，收盘价为8.08元。
此前，华安证券、浙商证券等券商也发布了相关减持公告。记者注意到，
券商股东减持的原因大多是出于自身资金需要。继9月12日发布5%以上非第一大股东安徽出版集团减持股份计划公告后，12月20日，华安证券发布了股东减持股份进展公告。截至12月18日，安徽出版集团通过集中竞价方式累计减持公司3423万股，占比0.95%，交易均价7.16元。值得注意的是，在减持期间（10月11日至12月12日），华安证券股价大多在5.9元－6.5元波动。之后华安证券股价连日大幅上涨，股价一度涨至7.72元，12月20日收盘价为7.22元，涨幅为0.56%。
12月18日，浙商证券发布关于股东减持公司可转债的提示性公告，公司控股股东浙江上三高速公路有限公司（下称“上三高速”）于4月1日至12月17日期间，累计出售其所持有的浙商转债350万张，占发行总量的10%。上三高速现仍持有浙商转债525万张，占发行量的15%。
业内人士王斌伟向《国际金融报》记者分析：“最近受市场回暖行情影响，再加上自身业绩等基本面情况，券商股表现不错。对于券商股东而言，在高位减持自然受益颇多。”不过，随着未来佣金收入在券商端利润的比例越来越低，券商板块更多的是事件性机会，基本面的估值机会不大。
另外，近期券商利好政策频传也是动力之一。如拟打造航母级证券公司，支持行业做优做强；分拆上市新规落地；再融资松绑、并购重组以及深化新三板改革等政策利好。
3 2020年券商股走势
对于券商股后市走向，不少机构作出预测，头部券商投资价值值得关注。
中信建投认为，长期来看，头部券商发展空间仍值得期待。在宏观经济增速下行、全球央行开启降息周期的背景下，国内货币政策长期边际宽松趋势不变，有助于市场交易活跃度的稳步提升；资本市场增量改革政策陆续落地，带动存量业务改革，为券商拓宽业务疆界。随着证券业供给侧改革的持续深化，综合实力突出、风控制度完善的头部券商将受益于行业集中度的提升。
财富证券分析指出，从中长期角度出发对行业进行配置，特别关注头部大型券商的投资价值。投资主线一：经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。投资主线二：
关注监管、货币政策事件的短期驱动，市场交投情绪回升下经纪、两融业务存在超预期可能的券商。投资主线三：业绩具备一定弹性的优质中小券商。海通证券策略团队预计，2020年股市资金净流入超1万亿元。其中，散户资金预计流入6000亿元，杠杆资金预计流入4000亿元。2020年将迎来牛市主升浪，“科技+券商”有望成为本轮主导产业——因为我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是“科技+券商”。
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