华天科技主要从事半导体集成电路、MEMS 传感器、半导体元器件的封装测试业务。
虽然在市场份额、技术层面上不如长电科技高、全面，但难得是其毛利率高于长电科技、净利率高于长电。未来成长性与看点，跟长电科技逻辑是一样的——5G带来的芯片升级放量，这里的芯片涉及手机、电脑、平板、物联网、虚拟现实等等。未来一两年的增长逻辑是相对清晰的。
因此，估值方法同样是采用市净率法。在4G时代，其PB最高到7.8，正常是在2至4范围波动，中间值是3；拿2014年推广的4G来说，到2017年渗透率超过90%来说，排除牛市因素，也是到3或者4之间。因此，虽然5G这波打开的应用要远远超过4G时代，但保守起见，取4为基准。
从wind终端上导出的数据显示，2004至2018年之间，公司净资产从1.34增长到63.75亿元，平均年复合增长率为31.8%。鉴于2019年财报未出，我们暂且粗略地平摊下增长率，到2021年都是31.8%的增长率，那么今年会是110.68亿元，明年是145.84亿元。理论上对应的总市值是220至440亿元【2*110=220，3*110=330，4*110=440】；明年对应理论总市值是290至580亿元【145*2=290，145*3=435，145*4=580】。（具体数据需年报出来再做进一步的修正）
附 ：
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