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中國人民銀行決定 , 從2018年7月5日起 , 下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。鼓勵5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行運用定向降準和從市場上募集的資金 , 按照市場化定價原則實施“債轉股”項目。
中商國融說
美國加息及貿易戰的背景之下，新興市場的資金面明顯趨緊，上週A股市場的連續大跌，以及多期債券違約事件，可以看出市場對於實體企業融資難方面的擔憂。本次降準可謂及時雨，可釋放資金約7000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。同時，本次降準還特別提到，資金可用於實施“債轉股”項目。今年以來，市場化法治化“債轉股”簽約金額和資金到位進展比較緩慢，考慮到國有大型商業銀行和股份制商業銀行是市場化法治化“債轉股”的主力軍，可通過定向降準釋放一定數量成本適當的長期資金，形成正向激勵，提高其實施“債轉股”的能力，加快已簽約“債轉股”項目落地。總之，這是一次恰到好處的降準。
宏觀金融
貨幣轉向中性偏寬，市場迎來“重建”行情
近期風險偏好回落的根本原因來自去槓桿引發的流動性擔憂，伴隨著信用違約和股權質押等流動性風險不斷暴露，當前風險偏好可能已經降至階段性低點。未來政策有望邁向“貨幣中性偏寬+結構性緊信用+推進改革+補短板”，市場的信心將逐步恢復，從而邁入“重建”階段。
互聯網資管清理成效初現，違規機構大量退出市場
互聯網金融專項整治工作領導小組辦公室此前發佈通知明確，未經許可，依託互聯網發行銷售資產管理產品的行為，須立即停止，存量業務應當最遲於2018年6月底前壓縮至零。據悉，有互聯網金融平臺已下架相關產品，部分P2P平臺主動將存量業務壓縮為零，正在全力準備監管備案。
股債動態
估值已是歷史底部，樂觀看待未來
從市場總體估值水平、低估值股票佔比、市場總體業績增速、高增長股票佔比等幾個指標來看，目前A股的估值都是歷史底部水平。近期，市場因為情緒的因素而大幅波動，悲觀的投資者認為A股前景較差。中銀策略表示，情緒是多變的，價值是永恆的，估值底是最重要的底。當前，A股估值已經是歷史底部水平，投資者可以樂觀看待未來。
A股大跌非基本面惡化
海通證券首席策略分析師荀玉根發文表示，2月以來A股走弱源於資金面和情緒面而非基本面，去槓桿和資管新規使得股市資金供求失衡，中美貿易摩擦影響市場情緒。從破淨數看，今年二季度A股破淨數達到278家，創2005年以來新高，歷史上在市場底部區域A股破淨股數量往往劇增。市場整體估值水平已經低於上證綜指2638點，結構分佈類似2013年6月的1849點，政策具備微調條件，市場望迎來破後而立的機會期，消費股做配置，成長股謀彈性。
政策邊際轉松，債市有上漲空間
端午節後首周，金融市場波動較大，債市上演過山車行情。宏信證券固定收益總部研究負責人臧旻表示，目前基本可確認貨幣政策邊際轉松，經濟基本面溫和下行，這一宏觀組合有利於利率債收益率下行，但投資應以利率品和高評級債券為主，中低評級信用債的風險仍未出現任何顯著的緩解。他認為，降準是目前債券投資者所期待的最大利好。
樓市觀察
樓市調控持續，房企競相創新突圍
今年1月至6月上半月，全國40個重點城市新建住宅成交面積同比下降1%。其中，一線和二線城市累計成交面積分別同比下降36%和2%。國家統計局監測，1-5月份，房地產開發企業國內貸款10201億元，下降2.8%；利用外資21億元，下降76.2%；個人按揭貸款9250億元，下降3.6%。房地產信貸監管也在全面收緊，房企在融資、併購與風控等方面均面臨巨大挑戰。鉅派投資集團董事長兼首席執行官倪建達表示，今年以來，在一系列監管紅線下，銀行全面收緊房地產信貸政策，信託機構亦紛紛主動暫停通道業務，壓縮規模、提高融資成本。房企融資壓力巨大。
調控462天后，北京市二手房價降幅近20%
自去年“3?17”新政以來，北京樓市遭遇了史上最嚴厲的調控。通過限購、限貸等方式在最大程度上擠壓了投資需求，同時也令市場陷入深度調整中。中原地產研究中心統計顯示，截至6月20日，北京二手房住宅6月簽約9750套。這一成交量依然是2015年來，連續4年的最低點，同比下跌了13.2%。但相比2017年下半年，環比上漲了56.2%。房價調整下，剛需購房者入市，北京二手房價格調整明顯，從2017年4月開始到現在12個月累計跌幅超過15%，部分區域跌幅近20%。
深圳再現搖號購房，新房限價下的市場預期博弈
2018年搖號選房幾乎已成為熱點城市的標配，深圳也不例外。6月21日，備受關注的華潤城潤府三期正式公佈銷售方案，開盤均價8.55萬元/平方米，最低7.53萬元/平方米，也將採用公證搖號方式選房。這是深圳今年以來的第三個搖號選房項目。而華潤城潤府因其位置、學位和價格的優越性，引發的關注人群面積更大。
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