作为一名资本搬运工，资产负债率是项目中使用频率很高的工具，是反映企业负债水平及识别风险的标志。
其计算公式：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%。它包含的含义如下：①能反应企业的资金中由债权人提供的比例。②从债权人的角度看，资产负债率越低越好。③对投资人或股东来说，负债比率较高可能会带来一定的好处。（财务杠杆、利息税前扣除、以较少的资本（或股本）投入获得企业的控制权）。④以经营者的角度来看，能利用借入的资金给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。⑤企业的负债比率应在不发生流动性危机和偿债风险的前提下，适当择高。因而我们可以看出，在企业管理中，资产负债率高低的利弊得看从什么角度分析，债权人、投资者（或股东）、经营者各不相同。还要看国内外经济环境是下行期还是回升期。而且不同行业企业的资产负债率水平也不同。对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。
下面我们分别看看不同立场下对于企业资产负债率的要求
首先，从债权人的立场看，债权人基本只关心放款的安全系数，能否能按期收回本息。如果股东提供的资本占企业资产总额的比重较小，则企业的风险主要得由债权人承担，这对债权人来讲非常不利。因此，债权人自然希望资产负债率越低越好。然后是投资者的立场，投资者所关心的是全部资本利润率是否超过借入资本的利息率。假使全部资本的利润率超过利息率，投资人所得到的利润就会加大。反之则对投资人不利，因为借入资本的多余的利息要用投资人所得的利润份额来弥补。因此在全部资本利润率高于借入资本利息的前提下，投资人希望资产负债率越高越好。最后是经营者的立场看，如果举债数额很大，超出债权人的心理承受程度，企业就融不到资金。在理性的前提下，借入资金越大，企业活力也显得充沛。因此，经营者希望资产负债率适当高些，通过举债经营，扩大生产规模，增强企业活力，获取较高的利润。
再聊一聊与资产负债率密切相关的因素：
利润及净现金流量的分析
首先要关注企业当年实现的利润是否较上年同期有所增长，利润的增长幅度是否大于资产负债率的增长幅度。如果大于，则是给企业带来的是正面效益，这种正面效益使企业所有者权益变大，随着所有者权益的变大，资产负债率就会相应降低。
其次要看企业净现金流入情况。当企业大量举债，实现较高利润时，就会有较多的现金流入，这说明企业在一定时间内有一定的偿债能力，同时说明企业的经营活动是良性循环的。
资产分析
① 流动资产分析。企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。如果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置，即使资产负债率较高也没什么。
流动资产结构主要是指企业的货币资金、应收账款、预付账款、存货等资产占全部流动资产的比重。这些是企业流动资产中流动性最快、支付能力最强的资产。货币资金是即付资金，应收账款是随时回笼兑现的资金，存货是随着销售的实现而变现的资金，这些资产的多少直接影响着企业付现的能力。如果该比重大，说明企业流动资产结构比较合理，有足够的变现资产作保证。反之，则说明企业流动资产中待处理资产、待摊费用以及相对固化或费用化挂账资产居多，这些资产都是尚待企业自行消化的费用，不仅不能变现偿债，反而会耗用、侵蚀企业利润，这也是一个危险的信号。
流动资产的质量，主要看企业应收账款中有无呆、坏账，其比重有多大，存货中有无滞销商品、长期积压物资，企业是否计提了坏账准备、销价准备， 所提坏账准备、销价准备是否足以弥补呆坏账损失、滞销商品损失和积压物资损失。
② 长期投资分析。投资是企业通过分配来增加财富，获取更多的利润。企业投资是否合理、可行。
首先要分析企业投资额占全部资产的比重是否合理，如果投资比重过高，说明企业投资规模过大，投资规模过大就会直接影响企业的变现能力和支付能力，特别是在资产负债率高的情况下，迫使企业偿债受到限制，以至影响企业的信誉。
其次要分析企业投资项目是否可行，即所投资回报率是否高于融资利率，如果投资回报率高于利息率，则说明该投资是可行的。
③ 固定资产分析。固定资产的规模，对于企业很重要。
一是固定资产占企业总资产比重的情况。通常是固定资产的数额应小于企业净资产，占到净资产的2/3比较合理，可使企业净资产中有1/3是流动资产，不至于靠拍卖固定资产来偿债。固定资产比重过高，说明企业变现能力差，企业偿还债务的能力就差。
二是固定资产中生产用固定资产所占比重是否合理。如果生产用固定资产占比重低，说明非生产用固定资产比重大。由于生产用固定资产少就很可能满足不了生产经营所需，企业经营目标就难以实现。非生产用固定资产过大，列入企业当期损益中的折旧额就多，折旧额多造成企业效益少，效益少现金流入就少，使企业偿还债务的能力变弱。
负债分析
流动负债分析。一般说来，资产流动比率越高，债权人越有保证，但流动比率过高，就会使一部分资金滞留在流动资产形态上，影响企业的获利能力。因此企业应将流动比率测定一个较为合理的界限，低于这个界限，说明资产负债率有可能会高，企业偿债能力弱； 高于这个界限，说明一部分资金被闲置，资金使用效率不高，造成资金浪费。
① 短期借款分析。企业资产负债率越高，说明企业向银行借入资金越多，因此企业决定举债时，需要通过市场的经济形势做出是否举债经营的判断。市场前景好时举债就可行，否则就不宜举债。其次要分析企业举债后获利水平是否高于借款利息水平，如果企业获利水平高于借款利息水平，说明企业举债经营是有利可图的。再次要分析企业流动资产是否大于流动负债，如果流动资产大于流动负债，说明企业有偿付能力，能够保证债权人的权益。
② 结算负债分析。结算负债主要包括应付票据、应付账款、预收账款等。结算负债的分析主要是看企业的商业信誉。这种商业信誉来自金融机构和供货方，主要体现在企业应付票据、应付账款以及预收账款的多少。大量应付票据、应付账款和预收账款，一方面说明金融机构根据企业的综合信誉、经营规模给予企业综合授信，另一方面也说明供货方根据长期友好往来与合作关系，给予企业的支持和信任，甚至应该说是供货方给予企业价格上的优惠。因为结算负债的增加意味着资产负债率的上升，资产负债率的上升，不得不考虑企业的偿债能力，以免企业再筹资受到限制。除此之外企业还要注意，供货方在付款方式上有无现金折扣，如果有现金折扣，企业采用赊购方式所放弃的现金折扣机会成本是否低于贷款利息，企业必须进行权衡，通过利弊分析再决定购货方式。
③定额负债分析。定额负债是一种无息资金来源，主要包括应缴税金、应付利润等。企业不应小视无息资金的使用，它不仅能够带来可以计算的直接效益，还可以带来由直接效益引发的间接效益，而这种间接效益是无法计算的。
长期负债分析。长期负债与流动负债相比较，具有期限长、利息相对高、绝对数可能大等特点。企业如果能够正确有效地利用长期负债，它就会为企业提供更多的获利机会。但是如果企业经营不善，它又可能形成筹资风险，从而加剧企业经营风险，造成高负债高风险，也是影响资产负债率高低的一个重要因素。因此，对长期负债的分析主要从两方面衡量：一是利用举债临界点来衡量。举债临界点是借款利息率等于总资产利润率的分界点，如果借款利息低于总资产利润率，举债就可行，反之则不可行。二是以市场形势做判断。如果市场前景很好，大有发展前途，会给企业带来丰厚的利润，举债就可行，否则就不宜举债。
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