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申港汽车重点客户特斯拉专家电话交流会议万字纪要申港汽车特斯拉专家电话交流纪要 20200301
$拓普集团(SH 601689 )$ $特斯拉( TSLA )$ $凌云股份(SH600480)$
注明：本纪要根据调研和公告披露的公开信息补充整理而成。难免有所疏漏，不代表公司官方观点。欢迎来电交流：王敬 18217687585。本纪要不是对外发布的正式报告，不构成投资建议和依据。
各位投资者，近期A股整体下跌，特斯拉产业链和新能源汽车产业链表现跌幅较大，市场对于特斯拉产业链关注度很高，但相关标的估值较高，如拓普、旭升、宁德等，在近两周的电话路演中，许多基金经理关注上述标的是否仍有上车的机会，另外Model Y项目潜在的供应商情况。基于此，我们近期邀请了特斯拉上海工厂的专家与重点客户进行了1对1的电话交流。交流内容主要包括特斯拉上海工厂1期、2期产能规划、实际产能上限、Model Y项目情况、Model 3长续航版和右舵版Model 3在上海工厂投产的进度、以及目前供应商配套的情况和潜在供应商。本纪要根据专家交流和客户提问内容整理，仅为各位投资者提供参考。
结论总结：由于专家交流内容丰富，投资者踊跃提问，为方便各位投资者快速获得核心内容，我们根据多场电话会议交流内容，并加入自己对特斯拉产业链和相关标的的判断，总结出12条结论，如下：
1，TSLA上海工厂产能超预期，一期规划15万+二期规划30万，但是通过技改、增加班次和部分零部件外发代加工等方式，实际产能可以达到25万+45万；
2，TSLA上海工厂要在2020年实现盈利，且拉高特斯拉整体毛利率水平。因此会通过降价、自动驾驶免费升级等促销手段将Model 3和Model Y的销量提上去，使得工厂达到满负荷运行状态；
3，新车型方面，Model 3长续航版预计Q2启动，年内有望上市；出口到英联邦国家的右舵版Model 3大概率在上海工厂投产，但是具体时间表还未确定；
4，电芯已经由松下切换至LG，宁德时代初步送样电芯有方形，也有圆柱，都是三元电池，暂时没听说有磷酸铁锂，还要进一步确定，预计宁德时代会在6-7月份量产配套；
5，Model 3上半年订单供不应求，所以价格不会下降，下半年产能提高后，若订单数量减少，为了使得工厂满负荷运行，降价促销是大概率事件，降价空间非常大；
6；Model Y项目受疫情影响，原计划2020年10月投产，12月底上市，暂时推迟至1月份上市，但有可能在疫情结束后将进度追回来；
7，目前市场对Model 3和Model Y2021年销量预期分别是20万辆、10万辆，但TSLA内部产能准备是高于市场预期，我们认为销量有望超出市场预期；
8，Model Y供应商定点工作在3-4月完成，目前发包零部件数量不到Model 3的一半，所以有很多零部件是共用件，预计供应商也不会有太大的变化，供应商重合度80-90%；
9，Model Y潜在供应商中银轮股份、新泉股份概率比较大，但要等最后的结果，现在还不能完全确定；
10，充电桩也有希望国产，根据了解的信息，目前特斯拉已经在国内寻找充电桩供应商，且是全球的充电桩业务，大概率是寻找一家一级供应商做组装，再寻找几家二级供应商来供应相关零部件，目前了解到东山精密在进行接触；
11，分析了特斯拉产业链相关供应商，我们认为单车配套价值量较高的企业、公司规模相对较小的业绩弹性会大一些，重点看好拓普集团、宁德时代、凌云股份、均胜电子等。
12，目前市场对凌云股份分歧较大，主要分歧点在于公司作为国企，在管理和效率上可能较差，公司在Model 3单车配套价值高达4-5000元，作为特斯拉全车身热成型件独供，未来在Model Y上沿用概率很大，且有望切入德国工厂。假设1：公司若能恢复到17-18年盈利水平，Model 3+Model Y在2021年销量达到40万辆，那公司营收增量20亿，以10%净利率来计算，净利润可增加2亿，假设21年其他客户净利润恢复至3亿，整体净利润5亿，20倍PE，对应100亿市值；假设2：公司其他客户净利润2亿，特斯拉贡献2亿，则对应80亿市值；风险在于公司的盈利较难恢复到之前的水平。
电话会详细内容请耐心的阅读以下内容，预计需要5-10分钟。
Part 1 产能 产量部分
一期工厂：特斯拉上海工厂一期主要生产Model 3，规划产能15万辆，但这只是规划的产能，通过技改和部分零部件外包代加工，可以继续提高产能，普通车企的产能利用率也可以达到130%以上。年后受疫情的影响，目前产能是2000/周，每天单班，周六是加班的，延长单班时间，产能不会受影响。到3月分会开双班，预计可以达到3500/周；整个上半年产量5-6万。
从7月开始产能会有很大的爬坡，预计6月底会做产能压力测试。现在整个特斯拉上海工厂从高层到普通员工，都在全力推进产能提升，预计7月开始，可以达到5000/周，也就是每个月2万辆，今年上半年和下半年产能加起来预计17万左右。但是从明年全年看，整年按照5000/周产能运行，可以达到近25万辆/年的产能。
二期工厂：二期工厂已经开工，二期除了传统的冲压、焊接、油漆和总装四大车间外，还增加了一个车间-压铸车间，因为Model Y相比Model 3很大的变化是车身和后底盘增加了比较多的高压铸铝件。二期规划30万辆/年的产能，同样跟一期类似，实际产能可以提高到45万辆，公司预计在2021年底，二期达到满负荷运行状态。目前二期工厂投产时间暂定2020年10月份，跟Model Y投产时间一致。2021年Model Y的产能会爬坡，到年底达到1万/周的产能，预计21年产能在20万左右。
所以2021年一期+二期工厂产能可以达到40-45万辆，2022年，全部满负荷运行，预计产能可以达到70万/年以上，这个是特斯拉中期产能的规划。
电池工厂：关于电池的产能，目前电池工厂已经实现量产，1期是临时方案，厂房租赁的，条件也比较简陋；2期厂房和生产线也建设好了，预计3月底开始投产，二期电池工厂产能5000/周，和一期Model 3的满产的产能相匹配，等电池工厂投产后，一期临时的电池工厂大概率会取消掉，毕竟是临时方案。
Part 2 车型投产情况
Model Y：Model Y从1月份宣布启动，其实项目在19年底已经开始逐步启动供应商定点，目前是处于前期供应商交流，处于定点前期阶段，陆续3-4月供应商定点，而且工厂进度很快，人员也招聘的差不多了，各大车间的管理岗已经到位，生产人员还需要再招聘。预计10月份可以投产，原计划2019年12月底之前上市，但是因为疫情影响，上市计划被延迟，预计要2020年1月份上市。
Model 3长续航版：目前Model 3长续航版正在开发中，标准版Model 3电池Pack中大概有三分之一是空的，长续航版主要工作是增加电芯的数量、电池管理系统的升级。工作量和技术难度不大，所以项目进度会很快，预计2020年上半年启动，大概时间是在3月之后第二季度，下半年有望实现量产。
Model 3右舵版：潜在的项目可能是Model 3右舵版，目前从美国运输到欧洲或者亚洲的英联邦国家，在运输便宜和费用上没有太多优势。从中国出口到新西兰、澳大利亚、东南亚等国家，不管是海运、陆运都方便很多；另外国内生产成本比美国低很多。基于以上两点原因，TSLA很有可能把全球右舵的M 3放到国内开发、生产，所以未来上海工厂的产量并非只有国内需求的Model 3和Model Y，还可能有出口到其他国家的量。
短期来看，暂定的投产车型只有这些，Model X和Model S由于销量比较低，所以国产的概率不大。只有销量较高的车型才会国产。如果Cybertruck在国内销量比较高，也有可能国产，还没有定论。
Part 3 国产化率和降价空间
国产化率：不管是按照零件数量还是配套价值来说，都已经超过30%，整体来看是比外界预期的要提前了一些，目前预计要在40%左右；外界传说年中70%，年底100%，实际进度只会比这个快，预计年中会超过70%，不用到年底就能达到100%。目前公司高层和采购部门在不断加速国产化进度。
成本方面：前期大部分零部件从北美进口，价格比国内供应商要高很多，成本相差起码20%，如果再加上运输费用，成本相差可能会在25-30%。前期国产化采购价格是北美主导，当时参考北美供应商价格，国内供应商价格稍微低一些，北美采购团队就觉得价格很低了，所以目前TSLA Model 3给供应商采购价格很不错，现在供应商积极性很高，因为价格比供给其他在国内多年的主机厂要高不少，这里面降本空间还是蛮大的。所以在不断加速国产化进程，现在受疫情影响，目前还在开发的零部件会推迟半个月到1个月，相关供应商主要是分布在长三角，苏州、昆山等，后续会加速。
Model 3价格：现在Model 3的价格补贴后29.9万左右，后续Model 3的降价情况要看市场的供需关系，如果一直处于供不应求状态，价格应该是很坚挺的，从目前来看，上半年降价的概率比较小，下半年产能爬坡后，如果产量高于订单的话，特斯拉一定是会降价的。当然价格只是促销手段的一方面，特斯拉还有很多后手，比如免费升级、赠送自动驾驶包等。对Model 3降价的空间，如果保持稳态毛利率，预计可以降到23万左右。如果降到这个价格水平，Model 3的销量肯定会大幅提高，所以我们认为价格可能不会降这么多。
Model Y价格：现在Model Y的价格还未定下来，预计在40万左右的定价。最终降价情况也要根据市场和Model 3综合考虑，如果Model 3价格下探很多，那么Model Y的价格也可能会下降很多；如果Model 3价格下降不多，那Model Y价格也会略高，毕竟二者要拉开价差。
Part 4 Model 3和Model Y的销量预期和推动
Model 3订单：上半年Model 3的订单很饱满，公司上半年产能肯定是不足的，现在从下订单到提车应该需要等两个月左右。下半年产能爬坡到2万/月后，预计订单交付会缓解。
Model 3销量预期：现在市场对Model 3销量预期2020年15万辆，2021年20万辆，但是在TSLA内部的预期或者说要冲击的销量目标高于市场的预期。从我们内部产能准备来说，今年预计17-18万辆，但是2020年是25万辆左右。基于国产Model 3的盈利较高，特斯拉一定会把Model 3的销量推上去，大概率不会让产能有富裕的现状。所以对Model 3，不管通过降价或者其他促销手段，我们预期Model 3今年销量应该会在15万辆以上，2021年25万辆左右。这是特斯拉内部对Model 3销量的预期或者说推动销量的目标。
Model Y销量预期：TSLA对Model Y的定位是一款入门级电动SUV，从产能布局来看，Model Y规划的产能高于Model 3的，这也是TSLA内部对Model Y的预期。美国、中国等国家乘用车市场中，SUV销量占比均占多数，消费者对SUV比较偏爱。所以预计Model Y的销量不会低于Model 3的销量。
销量推动的驱动力：上海工厂对于TSLA来说是非常重要的，Musk要将上海工厂打造出特斯拉全球标杆工厂，同时，上海工厂盈利能力是非常强的，不管是原材料成本、零件采购成本、制造费用、设备摊销都比美国或其他国家低，所以，上海工厂一定会把销量推上去。TSLA上海工厂今年的目标是实现盈利，前期管理层也换了几次，不管是高层、还是普通员工，现在压力都很大，都在积极推动供应商产能提高，为交付做好充分的准备。个人判断，随着2020年下半年Model 3产能达到2万/月时，如果需求数量低于2万/月，TSLA一定会通过各种手段(包括降价等)提高销量。
Part 5 供应商情况
Model 3供应商：Model 3的供应商已经都确定了，目前正在逐步量产配套。主要分几大块介绍。
电池：电芯供应商是LG和宁德时代。现在电芯供应商已经由松下切换成LG，供的是21700的圆柱电池。宁德时代前期做了圆柱和方形的电芯送到美国去做试验，最后使用方形还是圆柱，要等试验结果出来，预计4月电池日的时候会有一个定论。我们认为TSLA用磷酸铁锂电池的概率很小，媒体现在只是猜测TSLA的无钴电池是磷酸铁锂，但是我们内部分析，所谓的无钴电池大概率是低钴电池，钴的含量低于3%。至于未来是否真的会有无钴电池开发出来，我们认为需要时间，短期内难以实现。
宁德时代供货时间应该是在下半年，预计7月份，偏差正负一个月左右，而且我们推测宁德时代的供货比例应该不会低。近期在电池Pack的外壳上进行了一个设计变更，主要是为了使用宁德时代的电芯，如果供货量比较小，没必要重新开一副模具。
底盘：底盘供应商目前主要有两家，韩国万都集团和国内的拓普集团，在底盘上拓普的供货份额相对多一些，价值量比较高的副车架等，应该在3500元以上；万都供的是一些小件，价值量没有拓普高。
内饰：内饰方面，延锋占大部分份额，座椅、仪表板、门内板等，座椅采购价格5000-6000元，仪表板+门内板差不多3000-4000元，保险杠也是华域在做配套，大概2000元左右。其他的内饰件，拓普也有供应，预计加起来2000多元。
车身：车身结构件供应商比较集中，主要是凌云股份、赛科利，我们预计这两家供应商供应车身结构件的70%以上的价值量。
凌云股份主要供应Model 3全车身的热成型件，独供，一共是38个，另外还有门槛梁、前后横梁、座椅横梁、侧面防撞梁等18个大的总成件，加起来56个零部件，单车配套近5000元，目前凌云已经在临港建厂，就近配套，TSLA也将他作为战略伙伴。从2-3月份，凌云股份逐渐开始配套了，而且订单数量较高。
赛科利主要是做电池Pack壳体和几个结构件，总计七八个零件，虽然零件数量不多，但是单车配套价值较高，电池Pack壳体就要3000元+，合计4000元左右。
车身上还有一些铝压铸件是旭升股份在供，粗略估算一下，旭升股份在Model 3上单车配套价值在1000多元。
原材料：现在冲压钢板供应商是南山铝业，南山很早就开始供应美国TSLA相关车型。在国内做汽车冲压铝板的主要有南山铝业、西南铝业。
汽车电子：汽车电子领域的供应商主要是做硬件，液晶屏供应商是蓝[gubar]思科技[/gubar]，均胜电子供应主要供方向盘总成、短路控制器、空调控制器、车窗控制器、以及方向盘上的换挡器、按钮等，大概单车1500元；东山精密主要做的是FPC柔性电路板。
热管理系统：Model 3上的热管理系统主要是三花智控在做，大概1500左右，Model Y项目还在定点中，所以现在配套价值还不一定。
Part 6 Q A环节
Q1：Model Y和Model 3相比，车身上要做很多压铸件？对相关供应商是否有影响？
A：其实Model Y和Model 3相比，主要是在车身上的变化，Model Y有5座、7座版本的，车身比Model 3长。另外，TSLA确实会在Model Y上做很多高压铸铝件，主要是车身结构件，尤其是后排和行李箱部分。TSLA自己做压铸件的目的是为了提高生产效率，提升生产节拍，在Model 3上需要将几个冲压件在车身车间焊接在一起，需要投入机器人设备、增加工序，在Model Y上将相关零部件通过设计成不同壁厚、并使用仿生学加强筋来增强，实现一体化压铸成型。单件材料成本也许会高于冲压件，但是生产效率提高，生产成本降低。
对供应商的影响会有，但是不会特别大，目前来看，在车身结构件上多一些，后地板会采用一体式压铸，但是对底盘影响不大。
Q2：Model Y项目进度？有哪些潜在的供应商？
A：1月份Model Y项目启动，现在还在供应商定点中，预计3月-4月会有结果。预计Model Y新进的供应商不会很多，多数会沿用Model 3的，预计80-90%的供应商是相同的。
目前新定点的供应商信息还不多，市场比较关注的银轮股份可能会拿到Model Y的项目，现在是在供应体系了。内饰方面除了延锋以外，另一家供应商新泉股份也报价了，3月初会去供应商进行审核；车上的饰条应该还是会给宁波华翔。另外会有一些铝锭供应商，暂时还未确定哪一家；还有星宇股份也进入了TSLA供应体系，Model 3前大灯和尾灯都是海拉做的，我认为Model Y的大灯也会发包给海拉，星宇有可能会拿到一些高位刹车灯等小灯。
Q3：Model Y量产时候还需要进口零部件么？
A：Model Y的量产时间比较晚，量产初期国产化率几乎可以达到100%，现在供应商都在抓紧定点中，不可能再像Model 3一样从国外进口很多零部件。Model Y相对于Model 3需要定点的量要少一些，毕竟是同平台，很多零部件是共用件。所以进度比Model 3更快一些，整体来说国产化处于加速的状态。
Q4：TSLA目前对供应商的年降情况？
A：目前和供应商签订的⎧协议⎫里是不考虑年降的。主要原因有几方面，第一，特斯拉目前是追求销量的，对TSLA的车型而言，在国内相当于增量市场，要快速占据一定的市场份额，所以需要供应商调配资源来支持；第二，国产后Model 3的毛利率很高，在可以预见的未来，销量大幅增长，会摊薄固定资产折旧，成本还可以继续下降，所以暂时不去考虑年降；第三，预计到了存量市场，如果想要继续提高市占率，就需要降价来抢占市场，届时可能才会对供应商提年降。预计TSLA在2021年后可能会逐步考虑年降问题，近1-2年是不会考虑的。
Q5：TSLA供应商现在的价格是不是比较高？
A：上面已经简单介绍过，Model 3定点价格是美国采购团队主导，所以价格比国外低20%他们就觉得很便宜了，但是实际上比国内其他主机厂给的价格还是高出不少，所以很多零部件公司都很像给TSLA做配套。我们预计部分供应商(包括传统的零部件)的净利率可能在15-20%，当然这个是和其他主机厂价格进行横向对比后得出的平均值。
Q6：TSLA供应商会不会选择A/B供，来平衡价格？
A：不会选择A/B供，TSLA对供应链的策略和其他主机厂不一样。TSLA现在内部扁平化管理，其他主机厂需要2-3人才能做完的工作，在TSLA只要1人，所以供应商数量多了，不利于管理。同时，TSLA在发包时会让供应商承诺将⎧资源⎫向特斯拉的项目倾斜，其他主机厂包括大众、通用的项目优先级也要在TSLA项目之后，作为补偿就是不开二供，一般TSLA一个零件只会选择一家供应商独供。特斯拉会把供应商培育起来，作为战略⎧合作⎫伙伴，所以不会把供应商逼的很惨，大家共赢。
Q7：现在市场传闻TSLA会采用磷酸铁锂电池，是会开发一款低配的车型么？
A：不会。TSLA公布选择无钴电池，但是这不代表就是磷酸铁锂，目前宁德时代给TSLA送样的电池都是三元的。同时，内部并未听说有低配车型，TSLA目前不会去做低端市场，还是以B级、C级车为主。
Q8：TSLA还有哪些比较重要的零部件需要推荐国产化么？
A：有一个领域可以重点关注，充电桩，随着Model 3在国内市场销量的提高，现有充电桩肯定难以满足消费者需求。充电桩肯定会国产化，而且从内部了解到的信息是TSLA准备将全球的充电桩打包发给国内供应商来做，东山精密可能会接一部分业务。
Q9：TSLA内部效率和管理如何？和其他主机厂相比有什么优势？
A：TSLA内部运作跟IT公司类似，不是传统主机厂，造车新势力⎧蔚来⎫根本没有可比性。TSLA也从未将蔚来当做竞争对手，我们的竞争对手是BBA燃油车。TSLA和其他主机厂比，个人认为有几方面优势，第一扁平化管理，普通员工向上汇报2级就到了中国区负责人，扁平化管理，效率非常高；第二，TSLA和其他主机厂关注的点不同，不会讲精力放在零部件的匹配等问题，更多地精力放在⎧安全⎫、智能驾驶和⎧软件⎫上；第三，开发周期短，投产速度非常块，中间很多流程压缩，开发和整车验证国产会⎧简化⎫很多，其他不影响安全和性能的方面会放松，可以看到1年时间里特斯拉实现了国产化，而传统主机厂这个周期是2年甚至更长。
Q10：您认为TSLA在选择供应商上有何特点？
A：TSLA选择的供应商，可以看出并非是⎧外资⎫或者合资的大厂，国内供应链比北美强很多，目前定点的供应商都是在行业里中等水平。TSLA在选择供应商时更多考虑的是供应商能不能跟上TSLA速度，一定要快速响应，缩短开发周期，所以不会选择大的国企和大的⎧外资企业⎫。同时在工厂固定资产投资上也是这样，上海工厂设备投资只有美国的35-40%的成本，例如冲压车间的压机并非是德国舒乐压机，车身车间的焊接机器人也不是KUKA的，但是这些都不影响生产，也不会对安全造成影响。
Q11：TSLA国产后要推高销量，那是不是以价格为手段？大众MEB车型上市后该如何去竞争？
A：目前特斯拉更多是以市占率作为考量，价格上特斯拉有很⎧多空⎫间，国产的价格和北美现在的价格对比，至少有20%降价空间；而且现在供应商订单价格和其他主机厂价格对比还有一定的空间，具体不做数目的评估，但是可以告诉你空间非常大。另外特斯拉软件上竞争力是远高于竞争对手，好比iPhone出来后，许多消费者会逐渐接受，并且很难再回到安卓机。TSLA在软件上升级速度，响应速度非常高，可以在很短的时间内可以推出一些功能，通过OTA升级来改善消费者的体验。还有，目前⎧智能⎫驾驶包是⎧收费⎫的，后面可以通过免费升级等来促进销量。软件方面开发出来后，成本不高。TSLA有很多后手来应对市场变化，Model 3价格也会根据市场供需关系来调节。
Q12：Model Y上车身的变化和线束大幅缩短，这些会对消费者的感知有新的变化么？
A：其实不管是车身上大量使用高压铸铝，还是使用刚性线束，这些都会在Model Y上实现，但是这些并非是为了消费者的感知来做的，主要还是为了提高生产效率和生产节拍，柔性线束太多的话，需要更多的工人手工装配，出错的概率比较大，后期维修也比较麻烦；现在采用刚性busbar的结构，可以减少装配复杂程度，采用刚性线束可以提升自动化的程度，提高生产节拍。同样车身采用铸造也是这样的考虑，单件成本也许高于冲压件，但是整个销量和生产线的排布改善。这也是为什么二期工厂比一期工厂建筑面积没有大很多，但是设计产能却是一期工厂的2倍。从消费者感知来说，不管是车身结构件的变化，还是线束，都是他们触摸不到的，没有实质驾乘体验的提升。从Model Y的提升我们预计是自动驾驶、人机交互的提升，但是这些提升对Model 3也可以实现。其实TSLA不会像其它车企推出很多车型，更多会提升软件方面。
Q13：一体式铸造会对底盘有影响么？
A：你们所指的底盘应该是下车身，目前做的一体式铸造是针对地板，地板前部应该是不会变的，因为需要装很多其他零部件，很难采用一体式铸造，从第二排到后备箱的地板会一体式铸造，所以对整体车身结构影响比较小，对安全影响不大，所以对底盘影响也不大。
Q14：线束现在的供应商是国内的么？
A：现在开始使用刚性线束，将之前比较长的柔性线束缩短，国内现在是有供应商的，但是不是上市公司，苏州一家企业，适新⎧科技⎫。
Q15：内部有没有测算过Model 3的毛利率？
A：目前特斯拉整体毛利率是19%，今年2020年中国国产后可以把整体毛利率提升至25%，这个是全球的情况，相当于中国工厂的贡献是非常大的，制造成本、设备投入、工人⎧工资⎫等都比国外大幅下降，另外零部件采购成本也是很低，刚刚也讲了特斯拉的供应商都不是一线大厂，多数是二线的供应商，用料不像蔚来那样都是采购非常好的零部件组装，特斯拉的优点是将这些不是最顶尖的零部件制造成非常有竞争力的产品。包括管理成本，像企业的人员、架构和效率。从这几方面来讲，TSLA在成本是控制的是非常好的，所以国内工厂的毛利率会很高，具体能够达到多少，我们预计Model 3的整体成本应该在20万以下，可能在18万左右。
Q16：国产Model 3的供应商有没有机会为德国工厂做配套？
A：这个问题需要多方面去看，第一，部分供应商在为国产Model 3配套之前就已经在为北美项目做配套了，我认为他们是具有全球配套的能力的。第二，未来欧洲工厂投产后，有一部分会过去，但这部分主要是在技术上没有太多门槛，比如车身，内外饰和底盘等，目前有部分车身供应商已经开始为德国工厂项目报价了。第三，有一部分国产Model 3的供应商是外资在国内建厂的，有些核心零部件国内自主供应商没有能力供应，这部分零部件还是由外资来供。
Q17：国产Model 3的订单情况如何？预期下半年会降价么？
A：目前从公司内部反馈的信息，上半年订单供不应求，价格肯定不会下降的。下半年产能释放后，可能会缓解⎧终端⎫客户的等待时间，要看市场反馈情况，如果仍然处于供不应求状态，估计价格会一直维持在29.9万元。即使销量表现偏弱以后，除了降价，还可以通过其他手段，比如免费升级、送半自动驾驶包等，当然降价是最直接、最有效提高销量的手段，但是并不能说一定会大幅降价，现在我也不敢做这个预测，只能说TSLA手上的牌比较多。
Q18：整体来看，不考虑国外供应链，只谈国内供应链受到疫情的影响，您觉得北美产销会受到影响么？
A：影响肯定是短期的影响，目前了解到国内有些供应商⎧复工⎫比较晚，确实存在一些供货紧张的情况，但是一般国内供应商出口到北美的，会通过轮船运输，在当地往往会建立安全库存，库存可以缓解一段时间。另外现在特斯拉的供应商在采取各种方式复工和运输零部件到北美，包括空运。所以目前来讲，2月份是很困难的，3月份已经陆陆续续复工，产能恢复到60-70%，后续紧张的情况会得到缓解。
Q19：特斯拉目前选择供应商的时间都比较短，一般可能要在六七个月就要量产配套，其它车企可能要1-2年，那么您认为特斯拉后续会不会出现质量风险？
A：我认为在质量风险上不会有太大的问题。
第一方面，虽然TSLA选的供应商不是一线大厂、时间很短，但是质量状态比北美好很多，哪怕北美进口件已经是量产很长时间了，对比国产Model 3的做工和北美Model 3的做工你会发现国产的要好很多。北美Model 3的质量水平，从我们内部来看，实在是不敢恭维。北美供应链的成熟程度跟现在中国供应链是没办法比的，他们很多供应商是墨西哥那边，问题很多。虽然国内供应商量产时间比较短，但是质量并不比他们差。
第二方面，这个车型是从北美复制的车型，之前在设计验证和生产过程中出现的问题，在国产时都得到了改进，只是把零件放到国内生产，大的风险我认为是不存在的。
第三方面，TSLA非常注重安全问题，其他的匹配、表面问题可以放松，但是安全方面抓得很严格，投入了很大的精力来做这块；第四方面，您刚刚讲到其它车企需要1-2年，其实传统车企会投入很多资源和时间来解决零部件匹配、产品外观缝隙、平整度，其实这些问题无关紧要，不会影响质量问题和安全。所以这一块并不是特斯拉关注的重点，从TSLA的角度来说，外观平整度等不是造成消费者感知的主要因素。
Q20：线束缩短，对汽车电子架构有影响么？
A：汽车电子架构不会随便改的，线束缩短还是为了提高生产效率。
Q21：Model Y和Model 3的区别？有哪些变化？哪些供应商会有机会？
A：Model Y和Model 3基本的区别就不讲了，市场信息很多。重要的还是几点：
第一，车身结构件的变化，采用较多的压铸成型；
第二，内饰上可能有些区别，毕竟一款新车，要有一些变化，这块可能会引入新的供应商，而且特斯拉发包的话，不会把零部件拆开发包，比如不会把仪表板和门内板拆开分给2家供应商，会打包给一家，所以一旦拿到了，配套价值会很高；
第三，电池方面，刚刚讲了电芯供应商会切换为宁德时代和LG，还有一个比较重要的信息是TSLA的电池Pack最近做了一个设计变更，主要是为了配宁德时代的电芯，从这个角度来说，宁德时代以方形电芯为主，如果Model Y上采用方形，那么热管理系统会有比较大的变化，电池冷却管路等。
所以这些领域都是有新供应商的。
Q22：目前第一批供应商签订合同的供货年限是多久？
A：第一批供货的年限应该是三年。
Q23：如果电池切换为宁德时代的方形，会不会有比较大的设计变更？
A：可能在Pack上会有一些变化，但是不会有太大的变化，电池形状不同，组装时要求可能不一样。但是组装好了以后，外面接口是不会变的，无非是里面的模组的一些变化、电池热管理系统的变化。再讲细一些，为了宁德时代的方形电池，现在已经做了一些设计上的变更，重新开了一副模具。
Q24：TSLA在研发新的电池技术，有没有自产电池的想法？现在做技术⎧储备⎫，您觉得是出于什么考量？
A：从长期来看，特斯拉肯定要自己做电池，因为电池是⎧核心技术⎫，所以特斯拉一定会掌握在自己手里，但是这个需要比较长的时间。短期来看，没那么快。未来即使自制了，也会选择自制+外购，更多的是作为一个保障，可以看出现在TSLA都公布了自己的电池技术，并非是对供应商保密的。如果供应商产能、技术有问题或者议价上，增加一些自己的筹码。我认为这是TSLA开发自己的电池的考量。
Q25：内部对于宁德时代和LG的评价？
A：现在由于还在试验阶段，不管是前期开发还是样件，现在都在北美做实验，所以很难说，没有太多的反馈，但是从技术方面来说，两家应该差不多，价格上宁德时代会低一些。
Q26：电机供应商之前是台湾的富田，国产后有没有其他供应商？
A：没有，电机还是富田在供。
Q27：TSLA上海工厂实际产能可以到70万辆，那对上海工厂的定位是什么样的？未来会有其他车型来生产么？
A：上海工厂会成为TSLA的一个全球标杆工厂，目前现有的车型主要是Model 3和Model Y在上海国产，Model S和Model X定位比较高端，量是比较少的，所以为了他们再建生产线是不划算，国产化意义不大。在中国一定是要销量比较高的车才会国产，所以暂时是没有高端车型的国产计划。虽然Model 3和Model Y对于特斯拉来说是大众化的车型，但是他的价位已经到了BBA豪华车的价位。内部有消息说CyberTruck有可能国产，但是也是没有具体的时间表和定论，也要取决于国内消费者对CyberTruck接受程度和销量。
Q28：TSLA除了现有车型外，有没有其他车型在研发？
A：目前没有其他后续车型研发的信息，但是有可能没有公布，特斯拉一般公布的车型都是量产车，不是⎧概念⎫车，TSLA在技术开发能力这块还是很强的。
Q29：TSLA会在国内设立研发中心么？
A：长远来看有这种可能，⎧马斯克⎫也表示过要建立中国的研发团队，开发本土化的车型。但是目前还没有提示日程，在人员配置上也没有招聘研发人员。
Q30：TSLA在管理和文化上与传统车企的不同？
A：差异很大，跟国企、⎧外企⎫和⎧民企⎫，包括和通用、福特等美资企业也有很大的不同，其实可以把TSLA看做类似⎧华为⎫一样的企业，企业文化也是有一种狼性的文化，结果导向、效率为王、适者生存，如果不适合，就会自然被淘汰。否则怎么能在10个月完成建厂和整车下线，包括供应商整体开发周期，根本完不成的，所以效率这块是特斯拉非常看重的。
Q31：员工待遇上如何？能匹配这样的效率和工作量么？
A：目前汽车行业处于下行阶段，传统车企也面临裁员、降薪等，有很多不确定性，相比较这一点，TSLA处于一个向上的阶段，给自己的定位是一个⎧创业⎫企业，还未盈利，福利可能也不一定那么好，通过⎧股权激励⎫来激励员工一起去完成销量目标，如果今年超预期完成了，大家可以预期到TSLA的股价肯定会继续上涨，这块会给员工一定的鼓励。
Q32：德国工厂的规划情况？
A：德国工厂进度肯定比国内要慢一些，目前应该开始建厂了，预计要到2021年投产，20年是比较难量产的。一期产能应该也是15万辆/年。
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