打新還是一門好生意嗎？近期參與A股打新的投資者正經歷著非但不賺還賠錢的遭遇，不僅科創板，連體量龐大的銀行股也難逃此“劫”。
A股市場素有打新的習慣，無論股票質地如何，收穫幾個，甚至十幾個漲停不在話下，所以“打新必賺、炒新必賺”也成為一種現象。之所以能“無腦打新”，正是因為新股很少破發，即便破發，也是在一輪爆炒之後。但是A股打新穩賺不賠的傳統已經正在被改變。
11月26日，浙商銀行正式登陸A股，表現不盡人意，首日開盤上漲1分錢，收盤價為4.97元/股，近比發行價高3分錢，盤中更是跌破發行價，創出了4.88元的價格新低。而在11月28日，A股還將迎來又一家巨無霸上市公司郵儲銀行，由於郵儲銀行的發行市盈率與募資規模雙高，市場對郵儲銀行上市首日是否會破發也感到擔憂。
浙商銀行上市首日破發
很快A股市場將會迎來了又一家巨無霸上市公司，那就是郵儲銀行。實際上，在郵儲銀行完成A+H上市之前，工農中建交五大行已實現了A+H股的同步上市，而郵儲銀行則是第六家國有銀行實現A+H股的同步上市。
據說近期股民見面打招呼的方式已經變成了“你中籤了嗎？”，“你才中籤了呢，中的還是浙商銀行。”因為對於不少股民來說，如果在新股上市首日開盤就賣出，不僅大概率賺錢還十分保險，但是浙商銀行的表現卻讓人大跌眼鏡，所以才有了上面這段對話。
浙商銀行上市首日（11月26）開盤僅漲了一分錢，較發行價也僅上漲0.20%，盤中又跌至4.88元/股，跌破發行價，截至收盤，也僅報收4.97元/股，比發行價高3分錢，賬面僅賺3元錢。今天（11月27日）開盤後繼續翻綠，截至收盤，報收4.74元/股。如果昨天賣出，在刨除交易的手續費後，會小虧；如果今天賣出，結果就是虧得更多。
市場對浙商銀行的表現並沒有太高的期望值，這從幾個方面也早有印證。以中籤率數據為例，浙商銀行網上中籤率0.69%，達到信用申購模式以來最高中籤率，但是近期市場環境相對疲弱，投資者熱情低落，這也加劇了浙商銀行首日破發的風險。
浙商銀行棄購金額創新高，成為近年來A股上市新股的“棄購王”，棄購1342萬股，棄購金額超過6600萬元，合計達到約6628萬元。棄購與投資者信心不足，並且在此之前已有新股上市後表現並不好有關。以渝農商行為例，雖然上市首日大漲27.06%，但次日跌停，隨後就一直下跌，在第10個交易日跌破發行價。
11月28日，郵儲銀行還將進行網上網下申購，在完成A股上市後，郵儲銀行將成為第14家“A+H”的銀行，這也意味著六大國有商業銀行齊聚“A+H”股。在A股的300多隻破淨個股中，銀行股數量靠前，加之已有浙商銀行、渝農商行的破發在先，市場普遍認為郵儲銀行是否破發充滿不確定性。
科創板股票成破發重災區
打新與次新股行情往往是炙手可熱，不僅在A股，在港股也是如此。更有不少私募成立了相關的打新策略基金，以此來增厚收益，尤其在首批上市的科創板公司中，不少私募受益其中。在首批25家科創板打新中，少藪派投資就入圍22家，獲得2.98億元新股配售，而這批科創板股票首日平均漲幅均為翻倍。
但是隨著新股破發的相繼出現，不少私募也對打新報以謹慎態度，並且在今年遭遇破發的15只個股中，有8只都是科創板個股。
對此厚石天成總經理表示，在大部分時間，打新會獲得相對明確的無風險收益，但是在市場低迷期，熊市期，新股上市就破發也不是什麼新鮮事。但是科創板的破發最主要的原因就是估值過高，一上市就透支了若干年後的利益與預期。
磐耀資產總經理辜若飛也表示，要適當降低科創板打新策略的收益貢獻預期，因為但凡是接近無風險中高收益的策略很快會被資金填平，包括最近量化策略收益跑不出來也是同樣的道理。
航長投資研究中心也認為無腦打新賺錢的模式已經難以為繼，投資者打新決策應謀定而後動，更多從個股基本面和上市定價估值考慮，結合同行業同板塊近段時間走勢綜合判斷。
新股出現破發，並不意味著新股就不能打了，只是說明，打新可能不會再是一件無風險的事了。純達基金贊同投資者打新仍然有望能夠獲取不錯的收益，但打新對專業性要求將會更高，具體體現在對基本面研究的要求更高，需要深入瞭解公司和所處行業；考驗詢價機構的定價能力，掌握不同行業的估值方法對定價有指導作用。
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