公司是业界率先基于RF CMOS工艺实现了射频低噪声放大器产品化的企业之一；发明了拼版式集成射频开关的方法，极大地缩短了射频开关的供货周期、提高了备货能力，并申请了发明专利；是国际上先行推出集成射频低噪声放大器和开关的单芯片产品的企业之一。凭借卓越的科研能力，与对市场需求的把握能力，公司的产品得到客户的广泛认可，基于CMOS技术的超低噪声4G LTE射频低噪声放大器获得由中国半导体行业协会颁发的“2016年第十一届中国半导体创新产品和技术”奖项。
射频前端芯片包括射频开关、射频低噪声放大器、射频功率放大器、双工器、射频滤波器等芯片。射频开关用于实现射频信号接收与发射的切换、不同频段间的切换；射频低噪声放大器用于实现接收通道的射频信号放大； 射频功率放大器用于实现发射通道的射频信号放大； 射频滤波器用于保留特定频段内的信号， 而将特定频段外的信号滤除；双工器用于将发射和接收信号的隔离， 保证接收和发射在共用同一天线的情况下能正常工作。智能手机通信系统结构示意图如下。
射频前端芯片市场规模主要受移动终端需求的驱动。近年来，随着移动终端功能的逐渐完善，手机、平板电脑等移动终端的出货量持续上升。包含手机、平板电脑、超极本等在内的移动终端的出货量从 2013 年的 22 亿台增长至 2016 年的 24 亿台，预计未来保持稳定。
全球射频前端市场规模
全球射频开关销售收入
全球射频低噪声放大器销售收入
业绩爆发，进击中的射频龙头
今年5G的普及，会给这个行业带来前所未有的发展机遇，公司的业绩也是节节攀升。
截至2020-02-15，6个月以内共有 20 家机构对卓胜微的2019年度业绩作出预测；
预测2019年每股收益 4.69 元，较去年同比增长 116.69%， 预测2019年净利润 4.61 亿元，较去年同比增长 183.69%
公司的业绩随着5G的发展，也走上了快车道，机构预测2019,2020,2021公司净利润分别以183.69%，53.67%，35.70%增长。
国产替代龙头
卓胜微作为国内射频前端领头羊，享受国产替代化红利。目前卓胜微作为国 内为数不多的射频前端芯片企业之一，与三星、小米、华为等知名厂商合作， 享有优质客户红利。整体射频市场中目前仍然还是以海外供应商为主，而随 着目前电子产业链国产化的趋势不断推进，且中国作为最大的半导体应用下 游市场，我们认为卓胜微将会借助着大客户的优势以及国产替代化的逻辑， 在后期加速成长，提高在国内的市占率。
业务模式较好，核心技术构建壁垒
公司采用 Fabless 的轻资产模式，具有初始投入资本较小，运营包袱较轻等特 点，能够快速捕捉新兴热点需求并迅速推出产品制胜。公司多款产品形成爆款， 因此盈利能力较好，18 年 ROE 达 41%，毛利率超 50%，均可比肩全球射频 龙头 Skyworks，显现公司的成长潜力较大。公司客户结构比较集中，前 6 大 客户营收占比超过 90%，主要为三星、小米、华为等国际品牌客户。未来随着 公司拓展更多国内大客户以及 5G 的到来，公司有望保持持续较快增长，盈利 能力有望提速。
研发投入再创新高，提前卡位 5G 射频前端赛道
公司 2019H1 研发投 入 5080.51 万元，yoy+83.28%，公司在上半年新申请发明专利 2 项，取得 发明专利 3 项。在高研发的驱动下，公司成功推出满足客户需求的多款新 型产品，尤其是适用于 5G 通信标准中 sub-6GHz 频段的产品。公司在 5G 时代持续 抢占射频前端市场，在高研发投入的驱动下支撑公司业绩持续放量。
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