03.07 飛榮達(300602)——實力行業領先的電磁屏蔽及導熱產品

公司主要從事電磁屏蔽材料及器件、導熱材料及器件、基站天線

及相關器件及防護功能器件的研發、設計、生產與銷售,並能夠為客戶提供相關領域的整體解決方案。

飛榮達(300602)——實力行業領先的電磁屏蔽及導熱產品

近年來,在國家政策大力推動5G通信技術發展和商用的大背景下,公司成功開發了包括5G天線振子在內的一系列基站天線及相關器件產品。

公司有向華為海思提供導熱硅膠、泡棉膠等產品,公司是華為的供應商,華為收入約佔公司總收入的20%左右。

飛榮達(300602)——實力行業領先的電磁屏蔽及導熱產品


5G時代基站分佈密度將加大,公司實力行業領先的電磁屏蔽及導熱產品將迎爆發,天線振子研發進展順利,已具備量產能力,5G時代將迎來放量。

18年8月收購潤星泰電器51%股權,主營4G/5G基站殼體、散熱器、濾波器、天線基座,擬收購博緯通信51%股權主營基站天線。

飛榮達(300602)——實力行業領先的電磁屏蔽及導熱產品

電磁屏蔽業務仍為公司最大的營收來源,2018年佔接近總營收的一半,近六 年營收CAGR為23.65%;導熱器件業務增速相對較緩,佔營收比重逐年降低。

其他電子器 件業務包括防塵網、標識產品、保護膜、絕緣片等,近年營收實現快速增長,2012-2018 年CAGR為28.13%,佔營收比重有所提升。

飛榮達(300602)——實力行業領先的電磁屏蔽及導熱產品

5G時代電磁屏蔽、熱管理市場迎來擴張,公司將迎新一輪成長機遇。從上 遊基站側看,為滿足5G網絡覆蓋和帶寬需求,5G基站數量相比4G實現數倍 增長,單基站功率亦大幅提升。

5G將廣泛採用Massive MIMO技術以提升頻 譜利用效率,基站天線密度加大,對信號收發和電磁屏蔽能力訴求提升。

從下游終端側看,隨著手機等終端電子設備向5G制式過渡,其內部結構更 加緊湊,內部射頻天線數量也成倍增長,對電子器件的電磁屏蔽、導熱等 性能需求也在不斷提升。

5G 時代通訊基站和手機終端功耗增 大,對電磁屏蔽和導熱訴求提升,預計電磁屏蔽、熱管理市場規模將加速擴張。

公司賽 道優質,已初步完成電磁屏蔽+熱管理+5G 天線的多方位佈局,有望充分受益 5G 建設浪 潮。


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