博騰股份自疫情發生後,短短數日,股價從13元一口氣漲到了28元、漲幅高達115%!
發生了什麼?
股價暴漲的催化因子是什麼?
美國吉利德製藥公司發現:瑞德西韋對新冠病毒有療效;
博騰股份為吉利德公司提供製藥用的中間體;
而且,長期以來,吉利德公司都是博騰股份的第一大客戶,業務佔比最高時,達到過60%!
問題是:即便是瑞德西韋對新冠病毒有療效、即便是瑞德西韋的生產商美國吉利德公司會將大部分的中間體訂單都賜給博騰股份,那又能怎麼樣呢?
好吧,我們來分析分析:
1、給博騰股份帶來的收入增量非常有限!
瑞德西韋是治療性的,不是新冠病毒的患者不會沒事吃這個藥的,新型肺炎的患者帶來的這個增量能有多少呢?
即便是在疫情進行中的現在,瑞德西韋也有個投產的過程,甚至有可能發生“疫情結束了,瑞德西韋還沒有量產”的杯具!
還有:疫情過後,這個收入的增量還能持續嗎?
誰會沒病吃藥呢?!
2、給博騰股份帶來的利潤增量非常有限!
生產中間體本身的利潤就很微博,生產中間體的公司某個角度上講,其實就是個“代工廠”!代工廠哪裡有什麼很高的利潤率呢?
博騰股份長期以來的毛利率也就是30%左右,跟那些生產終端藥品的公司(恆瑞醫藥、信立泰、正大天晴等等)動輒就80-90%的毛利率相比,簡直不堪一提啊!
30%的毛利率,與其說是“製藥業”,還不如說是“製造業”!
更何況博騰股份在其A客戶美國吉利德公司面前,一直沒有話語權,現在也如此,故此,這次疫情給博騰股份帶來的很可能是“增量不增利”的狀況!
3、做中間體的企業,市場本身給與的估值就不高,跟本文作者提及的藥明康德、凱萊英等研發型的藥企根本就沒法比!
A股裡給終端藥廠做中間體的上市公司有很多,PE估值一般也就是20PE左右,最高的也不過3、40PE,而博騰股份當前的PE卻高達將近一百倍!
如此之高的估值,那就是“債”啊!
慢慢償還吧!
誰來償還?
散戶唄!
什麼樣的散戶?
追高的散戶!
就是那些博騰股份已經連續拉了好幾個漲停板以後還在打板追高的韭菜們!
4、你知道博騰股份的大股東違法挪用高達五億的大筆資金嗎?!
這事兒你不知道嗎?
這事兒你真的不知道嗎?
就是這個博騰股份的實控人陶榮先生,指使並組織有關人員將上市公司的錢(就是所有股東的錢、包括你我這樣的散戶的錢),“狸貓換太子”一樣,轉入了個人的賬戶!
多少?
五個多億啊!
看到這兒,你的心裡是不是有些哆嗦啊……
5、你知道博騰股份的重要股東都在紛紛減持嗎?!
去年6月6日,博騰股份公告:公司控股股東、實控人、大股東居年豐、陶榮、張和兵三人計劃減持7100萬股!
高達佔公司總股本的13.29%!
完成了多少?
只完成了2.56%。
為什麼沒有完成減持計劃?
很可能是因為股價太低!
那麼現在呢,現在的股價從去年最低點的7元/股,漲到了當前最高的28元/股,
此時不減,更待何時?!
此時不減,更待何時?!
6、博騰股份的硬傷太多,一個巴掌數不過來……
那麼,這個股票到底值多少錢?
還是“疫情風口”吹起來之前市場給的定價相對靠譜吧:
10-15元/股。
是的:對準了風口,豬的確能飄到天上。
但是:
豬,終究是豬,永遠不會長出翅膀;
風,總是要停,
風停了,豬也就打回原形了。
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