自民國元年始，廣東造幣廠所鑄毫幣，逐漸流佈全國，而長江以南各省商場，貿易恃為唯一輔幣，在金融界具有舉足輕重的地位，本文結合歷史背景將廣毫髮行史劃為四個時期，且分述如下。
第一時期：從民國元年至4 年（1912～1915）
辛亥革命後，廣東造幣廠將舊幣（龍洋）收回改鑄“中華民國貳毫銀幣”，設計簡潔，除文字外無它物，重一錢四分四，成色符合《國幣條例》之規定為：銀七銅三。發行之後，商民稱便，聲譽頗佳。據廣東造幣廠歷年統計，鑄量當在2．5 億枚以上。
1914 年，第一次世界大戰爆發，到1916 年，同盟國與協約國雙方已打得精疲力盡，交戰各國經濟已趨崩潰，受戰爭影響，來華銀條供應大減，“幣廠以鑄本缺乏於1916 年4 月停鑄銀幣”。所以民國5 年、6 年未鑄。其實從民國4 年開始鑄額已大減了，故現今所見廣東雙毫4 年者極少。
1918 年歐戰結束，廣東幣廠旋即恢復鑄造，時幣廠為西南軍閥唐繼堯、陸榮廷控制。“7 年龔政接任造幣廠長，息借商款，重鑄二角銀幣，成色較舊毫減低，每月獲利甚厚，兩廣軍費，多資挹注”。可見，從7 年至10 年毫幣成色不如以前。
第三時期：從民國11 年至13 年（1922～1924）
從11 年始，廣東雙毫信譽盡失，濫鑄，劣幣充斥市場，擾亂金融，一般小商小販、百姓深受其害。主要原因：民國11 年陳炯明叛亂，炮轟總統府，陳是孫中山一手提拔，陳的叛變給孫中山極大刺激。陳炯明利用控制的廣東造幣廠拼命收刮：“定配純銀四成二，日夜加班趕鑄，每日餘利約達四五萬元，鑄造之多可想而知，復加以軍隊制彈廣之私鑄，加上皖省造幣廠之冒鑄，而粵毫之數，遂致滿坑滿谷”。故當時上海江海關，上海商會飭令：廣東雙毫自11 年（包括11 年）以下停止流通。但聞“私鑄之輩乘機善變遂改鑄七、八、九年份輔市察其成色實較諸十一年份尤劣，茲已充斥市面滔滔，皆是買賣鹹感不便?處此混亂時代軍閥專權各自為政，惟呈請官廳查然，亦屬徒然”。
1923 年1 月中旬，廣西境內的滇軍和桂軍的各一部以擁護孫中山名義，進軍廣州逐出陳炯明，因而孫中山於2 月份在廣州重建大元帥府。1924 年1 月，中國國民黨在廣州舉行第一次全國代表大會。其間，國共兩黨實現了第一次合作。
廣東造幣廠受此重大事件影響，推出新幣：正面，“兩毫銀幣”上環書“中華民國十三年”，下環書“廣東省造”；反面為孫中山先生肖像。雕刻精細，成色足份，鑄量甚少，當屬紀念性質。
第四階段：從民國17 年至18 年（1928～1929）
1928 年，張學良身負國恥家仇，不顧日本帝國主義的威脅，於年底發表“易幟”通電，表示服從國民政府，這樣國民政府在形式上完成了對全國的統一，南北統一後，國民黨政府著手整頓幣 制，“廣東造幣廠”由此改為“廣東財政廳毫幣改鑄廠”（直屬中央財政部錢幣司管轄），“本廠自民十三年停鑄至十七年旋開鑄，原欲將舊幣改鑄，以謀金融之整頓，其所以定名為毫幣”，開鑄之新幣：反面採用孫中山肖像，正面改作，中心“貳毫”環以嘉禾，上環書“中華民國十七年”，下環書“廣東省造”。成份銀七銅三，符合國幣條例之規定。
然17 年孫像雙毫鑄額極少，當屬試鑄性質。18 年伊始大量鑄造，但因廣東雙毫信譽之低由來已久，銷路不佳，作為主要市場的上海，禁止廣東11 年以下年份銀毫流通之禁令未開，所以廣東毫幣改鑄局，呈請中央財政部，言“今全國既經統一同屬國民黨政府轄下，本廠之開鑄新幣既經中央財政部之許可而寧杭造幣廠只鑄大洋，則各省商場缺乏輔幣，則本省所鑄之十八年新幣不啻為全國僅有之輔幣，苟令流通各省其補助金融實屬不淺”，要求上海江海關及上海商會開禁，予以放行。遂由財政部錢幣司令通行全國。
然幾年後，“十八年孫像雙毫”又呈濫鑄趨勢，繼劣幣層出不窮，今見18 年孫像雙毫含銀有不足對半者，更有甚者，全部銅質，外面塗銀冒充，究竟是幣廠貪圖厚利所為，還是外省私鑄，也就不得而知了。
廣東雙毫鑄量統計：
民國元年 88,000,000枚
民國二年 109,974,000枚
民國三年 41,691,000枚
民國四年 22,332,000枚
民國七年 鑄量不詳
民國八年 195,000,000枚
民國九年 197,000,000枚
民國十年 402,250,000枚
民國十七年孫像 28,530,000枚
民國十八年孫像 779,738,000枚
廣東雙毫成色表：
民國元年至四年 成色基本都在7成以上
民國七年 成色0.7487 平均重量5.3182克
民國八年 成色0.7025 平均重量5.3378克
民國八年（劣幣） 成色0.6320 平均重量5.3511克
民國九年 成色0.6730 平均重量5.2796克
民國九年（劣幣） 成色0.5268 平均重量5.3170克
民國十年 成色0.6988 平均重量5.3586克
民國十一年 成色0.5177 平均重量5.3008克
民國十二年十三年雙毫的成色都僅為5成左右
民國十七年五月十一日上海市場主輔幣合上海規元兩數（引自耿愛德《中國貨幣論》）：
上午 下午
袁像國幣（每百元合） 72.775兩 72.7175兩
江南壹角輔幣（每千角合） 62.30兩 62.30兩
廣東貳角輔幣（每五百枚合） 59.35兩 59.40兩
零兌市價：
大洋壹圓兌貳角銀幣六枚又銅元八枚
大洋壹圓兌銅元294枚
一角銀幣每枚兌銅元二十三枚
當時的文章評論廣州之偽幣：
廣州市場充滿劣幣，一角輔幣之劣質者尤多，此大部分為民國十二年滇桂各軍駐粵時所為，但廣州之有劣幣，除非始自是年。民國初年即有發現者，惟其重量成色，與原有者相差尚不過遠，譬如廣東省政府造幣廠所鑄之真幣，其成色為銀七銅三，而上述劣幣之銀色則為十分之五至六不等。迨滇桂各軍鑄造大批劣幣時，有純用銅，決不摻一成之淨銀者。各軍佯稱制造軍火，建立新廠，從事大規模之鑄造，有人估計其每日所產貳角輔幣價額約萬餘元，按幣面五折至七折出售予當地錢商，每見有軍人公然與錢商磋商劣幣價格者。後滇桂軍人戰敗，使終止鑄幣，但廣州鄰近各縣區，傳聞非法鑄幣之機關甚多，當局迄未能完全拒絕也。
私鑄之貳角輔幣，流通於廣州市場者，種別甚繁，茲撮要述之如次：
（一） 窩澤，一稱鉛毫，此種實不含銀質，當初鑄成時，其色澤類銀，但經流用後，表面之銀色即退，轉暗藍或棕色。此幣質甚柔，可用齒齧，或用刀割。其重約0.09至0.11盎司不等。
（二） 銅毫，以純銅鑄造，初發行時其色暗白，但不久即轉黃，重約0.12-0.13盎司 。
（三） 低毫，此幣略含銀質，其聲較真幣為尖，字跡亦不及真者之清晰，市面則流行甚廣，且易亂真。稍無經驗者每為所欺，重量自0.12至0.16盎司不等，錢商按幣面四折至五折收用。
（四） 私鑄，其所含銀質，成份較低毫為高，幣面之字跡亦清晰，其重量與政府造幣廠所鑄者吻合，故極易亂真。市面上此幣之流通，數額甚巨，若作為偽幣出售時，價按幣面之四折至七折不等。
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