合力泰:股權轉讓迎發展新機遇 反向混改共創雙贏局面

混合所有制改革是20世紀90年代提出的改革方案,目的是國有企業引入民營資本以促進生產力發展。但隨著國家經濟形式的發展以及市場經濟環境的不斷改善,市場出現越來越多的“反向混改”案例,近期合力泰引入福建國資就是一個典型案例。

10月8日晚間,合力泰公告,公司控股股東及實際控制人文開福與福建省電子信息(集團)有限責任公司簽訂了股份轉讓協議,文開福及其確定的公司股東將其持有的合力泰股份4.69億股轉讓給電子信息集團,佔公司總股本的15%,股權轉讓完成後,公司控股股東將變更為福建省電子信息集團;10月30日、11月7日晚間,由於公司控股權轉讓協議中的相關條款需要調整及進一步優化,公司再次停牌。11月21日晚間,合力泰公告,控股股東與福建省電子信息(集團)有限責任公司將就股權轉讓相關事宜繼續推進,股權轉讓價格維持每股6.86元不變。

合力泰自成立以來一直深耕於智能終端零組件,依託“1+N”的客戶合作模式,產品線已拓展至全面屏模組,觸摸屏模組,指紋識別模組及攝像頭模組等多種智能終端核心模組,同時,公司積極向產業鏈上游垂直整合,部分重要部件及原材料基本實現內部供應,如各類模組所需的FPC及軟硬結合板。除此之外,合力泰戰略性佈局5G相關材料,以順應行業發展趨勢,目前公司所掌握的5G相關材料及技術,能夠快速應用於公司全面屏模組和攝像頭模組等產品。公司還針對5G時代智能終端產品的各個部件功耗提高帶來用電量的提高,在無線充電領域進行了戰略佈局,並在無線充電領域取得了領先地位。這些都將極大的推動公司在5G時代的發展進程,使得公司在5G時代的更替中搶佔前機,從而保持行業龍頭地位,打造5G時代的核心競爭力。

目前合力泰業務與福建國資具有高度協調性。近年來,福建省大力扶持發展電子信息產業,福建電子信息集團是福建省人民政府出資組建的電子信息行業國有獨資資產經營公司和投資平臺,從整體規劃來看,智能終端與LED半導體,以及5G等相關產業是其佈局重點,旗下已控股或投資福日電子、華映科技、阿石創光電、星網銳捷等多家上市電子企業,在半導體領域亦與臺灣方共同投資建設了泉州晉華、莆田福聯、廈門聯芯、福芯電子等企業,由此可見其相關產業戰略部署能力非同小可。從產業鏈結構來看,合力泰居於福建電子信息集團所部署的面板與半導體等產業的下游,如本次股份轉讓順利完成,將進一步延伸與補充福建電子信息集團產業佈局。

本次股權轉讓完成後,福建電子信息集團將成為公司第一大股東,並將公司進行並表,其將大力支持公司未來的發展,同時也將公司目前的相關產業納入到其發展的戰略部署中,這將會打消市場對合力泰控股股東高股權質押的擔憂。國資背景的引入將賦予合力泰更高的信用評級,公司融資能力將會變得更強,為公司後續發展壯大提供了強有力的資金支持;公司財務費用也將因此明顯降低,有利於提升公司利潤。值得注意的是,股權轉讓完成後,福建電子信息集團不會干預公司的正常經營,公司的核心經營團隊不會發生變化,公司的戰略經營不會發生大的變動。因此,可以預見未來幾年,公司將繼續保持業績的高速增長。

我國國有企業和民營企業已經形成了完整的產業鏈。從產業鏈結構來看,此次股權轉讓的受讓方福建電子信息集團處於合力泰上游,兩者是高度互補、互相合作、互相支持的關係。這種業務協同性較高的“反向混改”有利於人們從傳統固化的觀念,轉向用全新的現代化產業鏈理念來認識國有和民營經濟。從微觀層面來看,此次股權轉讓的完成能使合力泰利用國資背景來拓展公司業務,而國有資產也培育了新的利潤增長點,是不折不扣的雙贏;從宏觀層面來看,此次股權轉讓符合完善我國市場經濟環境的戰略大方針。


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