2月16日上周日我在微头条回答了大家最关心的一个问题，“本轮反弹行情结束了吗？“在回答中我明确的提出本轮行情还未结束，上涨趋势仍将继续。并且逻辑鲜明地提出了，不断的政策刺激是推动行情延续的主动力。尔后一周的行情在连续的利好政策刺激下，大盘在震荡中不断冲拔高，个股行情此起彼伏，走势基本验证了我们的判断。不过这个周日的晚上我要提醒大家一定要注意安全了，近期行情结束将是大概率事件。我的逻辑判断如下：
首先旗帜鲜明的提出，此轮行情只是流动性宽松（对冲疫情）刺激下的”水牛“行情，不是近期甚嚣尘上的真正的牛市行情。此轮“水牛”行情短短的15个交易日不仅填满了节后首个交易日刨下的大坑，并且再次站上了3000点，两市成交额时隔10个月后再次突破万亿元，创业板更是创下3年来的新高，可谓气势如虹。但是下周政策面、资金面以及市场的情绪面很大概率会出现拐点
首先政策面来看，上周高层连续出台了一系列货币宽松以及产业扶持政策，基本上稳住了市场的恐慌情绪。在周一我预判疫情拐点即将到来，官方公布的22号数据，全国新增648例，湖北以外仅增18例，21省区零增长，基本验证了我的预判。疫情基本得到控制，后续复产虽然仍然会有政策出台，但政策的力度以及对市场刺激的边际效应将会下降。
其次从资金面来看，本轮行情的驱动不但有北上资金、两融和新发行基金的功劳，个人投资者也跑步入场。上周开始北上资金有的交易日开始由流入变为流出；新发基金的全面建仓还没有这么快到来，而老基金中有50%的基金仓位已超9成，资金处于高位，继续加仓的钱不多了，反而减仓降低风险的动能在增加；个人投资者目前没有具体的数据，但个人投资的情绪变化太快，多空转换往往走向极端 ，更需要注意堤防个人投资的投资情绪。
最后来看投资情绪，周五市场一些高标股出现了十几个点的大面，市场的分歧明显加大。周四、周五以证券为代表的金融股启动，但是没有走出持续行情，周五冲高后回落比较凶狠，这表明目前的成交量不足以支持大金融走出趋势性行情。而证券启动后，市场上的题材基本都轮动了一遍。本轮的行情的核心板块大科技已经连续不断地创下新高，且高位成交量开始异常放大，如此大的成交量资金继续接力难度极大，很多高位趋势股开始出现放量滞涨趋势转折信号。因此我们预判下周纯题材的炒作情绪将会不断弱化，大部分高位股趋势以及情绪高标股极有可能脉冲后进入下跌趋势，尤其要注意此类的股的风险。
此外还要谈一谈美股，上周因2月PMI数据不达预期，且为金融危机以来首次收缩，美股连两天下跌幅较大。虽然暂不能判断美股趋势逆转，但美国疫情开始漫延，美国疾控中心表示可能效仿中国关闭学校与工厂，这将对经济造重大的影响，因此不得不预防美股可能性的大跌对A股的冲击。
整体上来说，我们预判下周A股虽然仍有上行的惯性，但动能将逐步减弱，下周或者下下周将趋于衰竭。操作上要谨防范风险。操作上建议减仓一些高位科技股，调仓至轨道交通、水泥等低位股上。5月11日轨道交通与城市国际峰会将在深圳隆重召开，相关个股（祥和实业、鼎汉技术、晋亿实业、中国通号等）可能提前响应。投资建议、仅供参考。
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