没有对手盘，别说巴菲特，就是罗斯切尔德家族也不能改变趋势的方向，他们只能使得运行形式局部复杂化而已，古人所谓势不可挡，早有定论。看一家公司仅凭财务报表上几个数据能看明白,那人人都可以去做公司财务总监了。
航空公司3大因素,管理,融资成本和管理,油价。
企业的价值是可以计算的。
资源类企业年报中有“其他货币资金”的，大部分是期货保证金
查理芒格新书里面，有具体分析可口可乐的案例。
都是很普通的东西，结果联系起来，威力巨大。
巴菲特
当一个问题发生时，不管是生活中还是商业中，行动的最佳时机是马上止损。
巴菲特在2008年他的财富峰值一度达到了620亿美元净资产，这些资产的绝大部分都是他在四十多年里的投资生涯中挣来的。看上去，他拥有"点石成金"的本领，年平均收益水平达28%，相当于10年里增长11.8倍或30年中增长1645倍，远远高于道琼斯指数。
尽管巴菲特并没有经历过1929年的世界级大股灾，但作为格雷厄姆的弟子，巴菲特领悟了价值投资的真谛，经常说：安全第一，第一条就是保本，第二条是重复第一条。
他投资的富国银行、美国运通都是长期持股，按照当年巴菲特买入富国、运通的市价加上这些年的分红收益计算，巴菲特持股成本已经远远低于现在的市价。 按照格雷厄姆的原则买卖股票，那是一种投资行为，不是投机行为。
巴菲特称：“我买入美国股票基于一条简单的法则：‘其他人贪婪时要谨慎，其他人恐惧时要贪婪。
1929年的时候，美国的公司基本都是净资产的1/3-2/3之间，巴菲特的老师是发了笔国难财 。格雷厄姆当时挑现金流和未分配利润大的公司，买入后征集投票权，召开股东大会，要求分红。当时有的分红比股价还多。
就是一个人赚钱，或者一个企业赚钱的循环模式
而且找到这种模式，尽快搭建起来
苏宁的金融模式明白不。
巴菲特的浮存金杠杆
这些就是。
等资金大了都要学老巴
巴菲特致股东的信，其实写的真的很好，就是专业性强
但是一旦理解了现金流的搭建，我估计很多人都不会再去想职业股民的事了。
估值、评估赚钱能力
很多时候，最大的心理折磨。
在于无法容忍合理调整
比如一个合理调整，幅度20%，到10%人就抗不住了。
在经济大萧条时期，道琼斯指数在1932 年7 月8 日跌至41 点的历史新低，到1933 年3 月弗兰克林罗斯福(ranklin Roosevelt)总统上任前，经济依然在恶化，但到那时，股市却涨了30%。第二次世界大战初期，美军在欧洲和太平洋遭遇不利。1942 年4 月，美国股市跌至谷底，当时距离盟军扭转战局还很远。同样，20 世纪80 年代初，尽管经济继续下滑，通货膨胀加剧，但却是购买股票的最佳时机。简而言之，坏消息是投资者的最好朋友，它能让你以较低代价下注美国的未来。
致使资本市场中大多数人赔钱的原因显然是这个市场建立之初的规则决定的，价值的本质本身就是次序或者主观中的排序，价值投资者按市场的建立规则大多数情况下能够站在少数的胜利者一边，而技术分析者所一直寻找的时机应当从市场的动态平衡中去寻找答案，从而恰当的时候站在少数人一边。资本市场是大量群体参与的市场，个体的无序的买卖行为会形成整体上的有序，即规律或者称为概率学优势。好比水分子在微观领域处于完全无序的运动，但宏观上水有明显的可以被观测到的宏观属性，如三态随温度变化存在规律。
閱讀更多 船山評論 的文章
