外匯天眼APP訊 : 被稱為“大宗商品之母”的石油價格“大跳水”，對國內下游產業鏈影響幾何？上證報採訪多家相關公司獲悉，既有短期陣痛刺激深度調整，亦有成本降低帶來直接利好，在低價區位徘徊的原油價格，正徐徐開啟相關企業戰略性購入原料的時間窗口。在原油的“俯衝”行情中，國內化工、航運、物流、新基建等多行業也在逆勢佈局，積極尋找“上揚”的新週期起點。
“影響很明顯，油價短期內不回暖的話，會有陣痛。”山東某煉化上市公司負責人向上證報直言，“原油價格大跌傳導到衍生品，再到下游產品，大概是半個月到一個月之間，肯定會對下游產品造成跌價影響，還有可能對公司的庫存原料油、庫存產品造成跌價損失。”不過，該負責人同時表示：“後續再進口原油的也會降低，能抵消一部分跌價損失，挽回部分利潤。”
建信期貨認為，根據我國現行的石油價格管理辦法，當掛靠油種價格低於40美元后，我國成品油價格將不再跟隨國際油價進行下調。若油價進一步下跌，將在很大程度上刺激我國煉廠的原油採購，進而託底原油需求。
“以逆週期的思維方式進行戰略佈局。”對此，中國農業大學經濟管理學院教授常清給出了她的建議。“綜合各種影響原油價格的因素來看，原油價格目前處於低價區域，大型能源企業可以考慮運用多種形式開展戰略買入。尤其是一些地煉企業，要抓住這次機遇，在低價位時多訂貨。”
與石油煉化息息相關的化纖等下業，也在積極評估原油價格下行對於產業鏈的整體影響。
“我們內部還在研究中。”上證報聯繫到恆逸石化時，公司正就此展開多方探討。“長絲端利潤在年後出現了比較明顯的漲幅，主因還是在於長絲環節近年來大幅洗牌。”在公司看來，龍頭集中度提升帶來的議價權越發顯著。尤其是在產銷低迷導致庫存大增且油價暴跌的情況下，龍頭企業不但沒有降價促銷去庫存， 反而對價格起到了較好的維護。
“影響不大，”浙江另一家化纖龍頭新鳳鳴則告訴上證報，“我們是賺取中間差價的。從歷史來看，大煉化的長絲-原油定性價差與油價波動基本無關。”
從供給端來看，“大幅擴能”成為大煉化行業近期的大主題。過去4個月，大煉化集中全面投產約5000萬噸，PX投產約1000萬噸，PTA投產接近500萬噸。而與大規模擴產相對的，卻是需求端的斷崖式下跌。
國金證券在研報中表示，煉化行業產銷目前處於歷史低點，庫存大幅增加。隨著日後行業供應端增速大幅下滑，與疫情後周期需求逐步回暖，煉化行業後續將迎來量價齊升局面。
中泰證券表示，油價下跌主要利好包裝企業。以石油為原料的塑料、橡膠等產品可能出現價格下降，而作為塑料、橡膠等產品下游的包裝企業，有望在原材料價格下行的帶動下釋放成本壓力。
相比於化工行業危中尋機、逆流而上的求索，原油價格下跌對於航運、物流等行業的利好，則顯得“直白”了許多。3月9日，受國際油價暴跌消息影響，A股市場海運、航空等板塊表現搶眼。海運指數以3.39%的漲幅居前。招商證券認為，此次油價大幅下跌，一定程度上有助於航運公司緩解成本及現金流壓力。
原油作為生產生活的基礎原料，流淌於經濟運行的肌體血管之中，油價暴跌，無疑會引發下游產業的震顫，而中國是最大的原油進口國，原油及天然氣價格大跌，從積極角度而言，有利於降低中國產業成本。
“飄風不終朝，驟雨不終日”，全球產業鏈終究會在供求關係變化中尋得新的平衡。
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