丿ZouJunWei丶
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可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，可转债价格和基准股票价格的差额构成了内涵期权的价值。持有可转债的投资者可以再转换，期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。
顾名思义，可转债基金是指主要投资对象是可转换债券的证券投资基金。当发生以下情况时，可转债基金将可能把相关的可转债转换为基础股票：
在转股期内，当发生基金所持有可转债的实际转股价格明显低于基础股票市场交易价格时，即存在明显的市场套利机会时，可转债基金将通过转股实现获利；
当存在可转债在变现过程中可能出现较大的变现损失时，可转债基金将通过转股来，保障基金资产的流动性；
当由于基础股票价格上涨且满足赎回触发条件时，可转债基金将通过转股来保障已有收益。
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一、小白秒懂可转债
可转债全称“可转换公司债券”，是上市公司发行的一种含权债券。
可转债含有转股的权利，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成上市公司的普通股票。
讲人话：可转债就是一张借据+债转股的权利。
要是还没听懂的话，奶爸简单举个例子。
小明辞职跑去创业，有段时间资金周转不灵，就问奶爸借了点钱。
借款同时还约定，如果奶爸看好公司的发展前景，可以利用这笔资金入股公司，成为公司的股东，入股后小明借的钱就不用还啦。
不管奶爸后来有没有入股小明的公司，但是这次的交易就构成了一个简单的可转债交易。
在这个过程中涉及了可转债的三个要点：
1、债权。小明借了奶爸的钱，并且约定每年要支付利息，到期还本。
2、股权。奶爸有权利提出要求，以借出资金入股小明的公司。
3、转换性。在入股后，奶爸和小明的债权关系就转换成股权关系了。
二、“下有保底，上不封顶”纯属瞎扯
网上很多人都说投资可转债是“下有保底，上不封顶”的。
这说法奶爸并不同意的。
1、可转债往上是封顶的
作为一张债券，可转债拥有约定利率。
除去其他的要素，可转债自身持有即产生收益。
发债公司为了达到低成本借贷，可转债的约定利率比一般的债券低，一般在年利率1%-2%这个范围内。
可能就有人说了，那么低的收益，怎么会有人去投资呢？
为了让这样一张低息借据具有吸引力，可转债发挥了它可转换股权的特性。
在约定利率的同时，也约定了转股价。
到了转股期，可以以约定的转股价转换成上市公司的股份。
试想一下，要是公司股价涨到了10块，而约定的转股价是1块。
那可转债持有人立马转股，以1块买到了价值10块的股票。
转股后马上卖出套利，岂不是美滋滋得赚了10倍？
这就是可转债的魔力。
在顺利转股的前提下，可转债具有很强的收益弹性，但可转债本身并不是可以无限上涨的。
因为强赎条款的存在，很多时候可转债并未实现狂飙的梦想就已经退市。
因为当价格涨到一定程度时，可转债会被强制赎回。
关于可转债的条款，奶爸以后会做详细的分析。
2、可转债不一定保底
为了说明可转债是否保底这件事，奶爸统计了一下历史上已退市可转债的数据。
从历史上已退市的可转债的最高价和最低价可以看出，可转债价格在接近100的时候，出现了一道很强的壁垒。
这是由于可转债存在债性保护。持有可转债到期，上市公司就会以面值回收。
那可转债会保底吗？
答案是不一定的，不是所有可转债都是保底的。
要实现传闻中的“保底”，还必须满足三个条件：
1、买入价格要低于发行价。如果在高于发行价的时候买入，那可转债就失去了面值的保护。（高位买进可转债，可能就是一件很危险的事）
2、必须持有至发行人回收可转债。
3、可转债的发行人履约，按时兑付。（信用风险是可转债的主要风险之一，极端时候上市公司出现无力偿债的情况。）
总的来说，可转债“上有封顶，下是有条件保底的”。
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奶爸财
可转债，全称为可转换公司债券，是在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。具有以下特点：
债券能转换为上市公司股票；
- 在一定条件下才能转换，如上市后半年等；
- 持有债券每年能收取利息，利息低于一般债券；
- 到期后能还本及最后一年利息。
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可转债的优势
可转债具有债权和股票期权双重属性，具有以下优势：
投资选择权
投资者可以选择持有债券或者卖出，又可以转成股票。
成长性
由于可以转股，可转债价值可以随着公司而增长。
优先偿还权
可转债是一种债券，比股票有优先偿还的选择权。
可转债的劣势
可转债投资存在着非对称风险，上涨时和下跌时的收益并不对称，上市公司发行可转债目的是低成本融资，并想让投资者转变为股东。
可转债的参与方式
通过可转债打新的方式参与。
- 投资的上市公司股票发行可转债时参与配售。
- 在二级市场以合适的价格买入。
可转债为什么这么火
2019年下半年以来，可转债打新上市首日抛出均能赚钱，收益率平均达10%。
若每日可转债打新都中签的话，按首日收盘价计算，2019年一个账户可以获取1万元收益。
以上就是投资可转债需要注意的事项，如果觉得内容对你有帮助，请点击关注~
聚火财经笔记
假设在股市里有这样一种投资品种：
1 100%保本，你不会有亏损的风险，
2 最少保证你赚30%
3 这个股票最低的价格是多少，多长时间能达到这个收益你都能提前知道。
你会动心吗？
可转债就是这样一种投资品种。
在股市里散户们最大的恐慌是来自股价不断下跌，因为这会让投资者血本无归，可转债能给投资者承诺保本的情况下，享受股票上涨的红利。
一 什么是可转债？
可转债本质上是一个有债券性质的股票，所谓债券，就是上市公司通过证监会的批准，发行面值为100元的借条，承诺到期还本付息，一般情况下期限是5到6年，利息是1%到2%。
1 是否安全的问题：
发行债券的是上市公司，而且审核非常严格，3000多家上市公司能通过审批的也就200家左右，同时历史上没有发生过买了之后跑路了的，即使破产也没有问题，因为可转债首先是债务，上市公司要优先还本，再去管那些股民或者其他的欠债。
所以可转债的安全级别很高。
2 这么低的利息有意思吗？
很多人看到2%的利息就觉得没劲了，但你想想，假设招行说你买了他们的股票，无论怎么下跌保证你不会损失一分钱本金，但如果涨了的话，你和其他股民一样享受同等的利润，而且至少保证你会上涨30%，你难道不觉得很有吸引力？
我的意思是说，买可转债不是冲着他的利息去的，否则你应该直接买国债。可转债的核心魅力在于：保本的情况下追求高利润。
记得巴菲特说的吗？第一是本金安全。
二 可转债的四个关键特性
1 转股价
所谓转股价，就是上市公司会和你约定，如果他们公司的股票价格涨到某个价位的时候，你可以把债券转变成为股票。转股价是可转债的核心要素，所有其他特性，投资方法，风险都围绕这个特性展开。一旦转股之后，意味着几点：
第一，对投资者你来说，就在也转不回去了，债券变成了股票，当你没有转的时候，上市公司从法律义务上是欠你的钱，即使破产也得还，但一旦转股了，那么你就是投资者，他们不用还本了，以后股票的涨跌风险就要你自己承担了。
第二，那你为什么要转股呢？因为追求更高的利润，一般情况下，只有当公司的股价达到转股价格的130%的时候，投资者才会转股。这意味者对于投资者来说，至少获得了30%的利润，只要转股马上赚了30%，所以投资者才会转。
举个例子：假设招商银行发行的可转债转股价格是5元，当股票的价格涨到6.5元的时候，你就可以把债券转为股票了，马上赚30%。
记住，转股价是上市公司给你在未来的一个特权：你可以选择在股票涨起来之后把债券变成股票，所以它同时具有债权属性和期权属性。
2 强制赎回条款
解释一下，当股票的价格涨到转股价格的130%的时候可以转股了，而且大部分人都愿意转股。但是假设有人不愿意转股，那么上市公司可以强制收回你的债券，买的时候价格是100元一张，强制赎回价格为103元一张，这相对转股来说，收益少了很多。这个条款的含义就是逼你转股，一旦达成了这个条件，对双方都有好处，你立刻赚30%，而上市公司不用还钱了。
前面说了买可转债不但能保本，而且有95%的概率能赚30%，之所以有这么大的概率，就是因为上市公司有巨大的动力把股票的价格拉到转股价的130%。当上市公司发行债券的时候，规模少则几个亿，多的上百亿，虽然利息很低，但是毕竟要还本，这是把吃到嘴巴里的肉给吐出来，没有谁愿意。而现在法律规定上市公司有一个方法可以不还本了，那就是把股价拉到约定转股价的130%。在这一点上，上市公司和股民的利益是高度一致的，股民再也不需要担心被割韭菜了。
3 回售条款
很多的投资者等啊等，老是在转股价下面徘徊怎么办？
这一条目的是为了保护投资者：如果上市公司的股票价格低于转股价格的70%，并且在一个月内有15天连续这样，那么你可以把债券以103元一张的价格还给上市公司，对你来说至少回本了，对上市公司来说竹篮打水一场空。所以这个条款是保护你的利益，同时强制上市公司想方设法达到转股价。
4 下调转股价
假设上市公司尽了九牛二虎之力也不能把股价拉到转股价格的130%，比如碰到了股灾，大熊市，怎么办？还有一招，就是下调转股价格，这样就很容易达到转股条件了，比如：
招行发行债券的时候约定转股价格是5元，上市公司努力后还是拉不到6.5的转股价格，股价一直在5元徘徊，于是招行干脆把转股价格向下调整到3.5元，这样就直接达到了转股条件。所以对于上市公司来说，不是能不能达到转股价格的问题，而是愿不愿意。而且假设下调转股价之后，马上股价又跌了，上市公司可以很快又下调转股价，只要维持一段时间（一般是一个月内连续15天或者累积20天）就达成了转股，投资者和上市公司皆大欢喜。
但是注意，上市公司一年内只有一次义务下调转股价，而且条件是股票的价格低于转股价的70%，并且维持了15天以上，一旦上市公司一年内下调了一次转股价又没有完成转股，那么上市公司可以下一年才转股。
一年内多次下调转股价对上市公司来说并不是义务，大家理解了这一点，就理解了为什么市场上有一些可转债的股价已经低于转股价的70%很久了，但就是没有转股，原因就是上市公司可能已经下调了一次股价了。
上市公司有没有动力继续下调股价，是一个利益的考量：是继续支付利息划得来，还是下调公司股价划得来？大部分情况下上市公司会选择维持一段时间，然后继续向上拉股价，这样是利益最大化的。
以上就是可转债的4个关键特性，买可转债的时候把这四点搞清楚，真正理解了，那么可转债你就可以玩了。可转债是一个既可以非常简单，同时可以非常复杂的投资品，这主要看投资者的投资目标收益，风险承受能力，水平的高低。对于大部分的人来说，我的建议是用最简单，最安全的投资方法，后面会介绍。
5 可转债的特点：
第一特点是100%保本，很多的股民就是因为没有对这一点有深刻理解，所以才会大面积的发生亏损。真正的投资大师都是在保证本金安全的基础上追求高收益。在国外的投资大师们大资金买入股票的同时，会买入对应的看跌期权来对冲投资的风险，一旦股票不如预期损失很小。而国内没有类似的风险对冲机制，而可转债这种投资品种就具备风险对冲的效果，而且非常好。
第二个特点是熊市也可以赚钱，前面说了上市公司一定会有动力，有能力，有方法把股票拉到转股价的130%，所以在熊市里赚钱的方法就是等待转股，什么都不需要做，等待转股就可以。你想想，大部分股民是割肉亏损，而你在熊市里却可以静静的赚钱，难道不是散户的一个巨大进步吗？
二 可转债的投资方法
1 可转债基金的业绩
投资可转债可以直接投资，也可以投资可转债基金，上图是兴全可转债从2004年到2011年的业绩，有一个明显的特点：熊市跌的比其他基金要少，而牛市和其他基金涨的差不多，这个可转债的特点决定的：在熊市里可以保本收利息，当然跌的少，在牛市和其他股票享受同样的涨幅。
2004年兴权可转债基金跌了3%，而同期上涨指数跌了19.2%，股票基金跌了4.6%
2007年是牛市，上证指数涨了96.6%，可转债基金涨113.4%，股票基金涨128.8%。
2008年是大熊市，上证指数跌65.3%，而可转债基金只跌了19.6%，股票基金跌了50.9%。
再看看从2009年到2011年二年的走势，可转债的走势完胜上证指数和沪深300，所以可转债基金的投资收益要大于一般的基金，同时波动率也更小。
2 投资方法
下面接受二种具体的投资方法
第一种：安全投资法
这是最简单，最安全，收益也很不错的投资方法。
坚持在110元以内买入，上市公司发行可转债一般是原来的股民配售或者新股民申购，所以一般开始的时候面值都会涨到100元以上，很多小散看见涨了就追高，花150元,甚至300元去买一张价值100元的可转债，这就是完全的放弃了可转债的优势：保本，因为即使公司回购也不过出103元，你就会发生亏损，所以追涨杀跌这种不良的投资习惯放到哪里都是难赚到钱的。
一定坚持无论如何最高花110元买入的原则，加上利息你就不会有亏老本的危险，买入后静静等待赚130%的机会，无论是上市公司直接把股价拉上去，还是下调转股价，反正你能赚到30%。
那么需要多久呢？根据历史交易记录，最多是2年时间，短则不到一年就可以达到，难道这不是非常理想的收益吗？保本的情况下一年30%的收益。
总结一句话：110元以内买入，30%的收益卖出，等待最多二年时间。
在这种策略下，假设你有足够的资金，在12年中买入58只可转债，平均每年买入5只可转债。
如果每只可转债最终以30%的收益卖出，总收益是17.3倍，平均一年是144.4%的收益；如果以40%的收益卖出，总收益是22.8倍，平均每年的收益是190%。
上面算的是单利，为什么这样高的收益？原因只是在保本的基础上，每次交易赚30%到40%，连续赚了58次。
谁能保证在股市里12年不亏损，每次都赚钱？只有可转债。
第二种：面值——最高价90%折扣投资法
上面那个投资方法是只要达到转股条件，赚到30%就卖出，但是卖出后股票还会继续涨啊，所以很多人觉得可惜，是否有办法吃到后面的涨幅？
有，其实也是在上面的基础上发展来的，非常简单：在面值110元以下买入，达到转股价之后转股，但是不卖出而是继续持有，如果股价一直涨就一直持有，一旦股价开始回调，只要回调到最高价的90%就卖出，或者换个说话：一直涨就一直持有，只要跌了10%就卖出。
举例：招行的可转债你买入的价格是105元一张，转股价约定是5元。买入的时候股票的价格是3元。
然后股票开始涨，涨到5元你不动，涨到6.5元开始转股，你转股后继续持有不动，然后一直涨，比如涨到20元，然后往下跌，跌倒了18元，跌了10%，这个时候卖出。
这就是面值买入，最高价90%卖出的方法，也可以把90%调整为股票下跌10元，
看上图，这是这个投资方法的收益统计表，一共23只可转债，没有发生亏损的，平均收益在40%以上，根据对股民业绩的统计，坚持这个方法，每年可以赚到30%，记住，这是在不会亏损的前提下赚到的。
重复一下操作步骤：
1 在110元以下买入可转债，价格越低越好
2 不断记录可转债股票的价格，达到转股价条件后也不动，继续持有
3 一旦可转债的股票价格从你记录的最高点跌了10%，或者跌了10元，马上卖出。
卖出后，不断的寻找新的可转债，重复这个过程。当你卖出后，股票也许又会继续向上冲，千万不要继续买入他们的股票，这就变成了追涨杀跌了，很可能会把前面赚的都亏进去。
这个方法其实就是利用了保本，转股价的30%利润，同时运用了回撤，保住胜利果实。
第三种：买可转债基金
这是最简单的，让专业人士帮你赚钱，可以买前面介绍的兴全可转债基金，是非常不错的基金。
这是兴全可转债基金的业绩，大家可以参考一下
三 注意事项
1 溢价是什么意思？
在投资者的圈子里讲完可转债之后，收集了几个问题，给大家分享一下。
溢价表明股票现价大于转股价值，然后看可转债的现价和转股价值的差额即可。可转债现价高于转股价值，属于溢价。不推荐转股或买入。可转债现价低于转股价值，属于折价。推荐买入。
一般而言，可转债的转股价值按下列公式计算：
可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价×100。例如：**转债的转股价为3.14元，其正股收盘价为3.69元，其转股价值即为3.69÷3.14×100=117.52元，高于**转债的收盘价117.12元，不推荐买入。
2 可转债有很多其他投资方法，特别是套利的方法很多，非常复杂，但是我不给大家介绍了，也不建议去那样套利。大家坚持上面三种方法即可获得满意的回报，
3 溢价率
公式：（可转债现价-转股价值）÷转股价值，溢价率越高，越不具备投资价值。
4 可转债错误投资方法
高价买入，追涨杀跌，短线操作，都是错误的方法，买入可转债一定要有耐心持有到转股价的130%以上，否则就不要买。
关于可转债的投资，就介绍到这里
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可转债的弊在于申购时不好判断它在上市当天是跌还是涨，简单来说，就是不好判断破发性。
可转债到底是什么？
可转债本质上也是一种债券，但是也具备股票的性质，其赋予持有者一种权利，允许持有人在一定时间内将债券转换成公司的股票。是一种下有保底上不封顶的投资对象。
例子：A公司为了融资，发行了可转债，投资者购买后就持有了该可转债，那么就可以在转股期内按照转股价格，将可转债转换成该公司的股票。持有人性质从债权人变成了股东。
可转债的弊——不好预测破发性
破发原理：可转债的面值为100元，且可转债的价格容易受正股价格的涨跌变化。如果，在上市当天，刚好正股走势不好，就容易造成破发。（破发：跌破发行价，就是跌破100元）
可转债的申购日期到上市日期一般间隔15-30天，在这期间，有许多不可预测的因素会导致正股价格变化，从而会在上市当天对可转债有影响。也许我们申购时，正股和可转债的行情各方面都不错，但是，就是在要上市的2-3天出现什么意外，我们谁都不知道。这就是可转债最大的弊端。
解决可转债弊端的方法
既然存在破发的可能性，那么唯一能减少它的方法就是：尽量选择一些好公司发行的可转债。那么怎么选？下面有几个指标可供参考。
看溢价率：溢价率是指该当前市场价格和实际价值的比较，如果溢价率是正值，表示当前价格高于实际价格，如果为负，则表示当前价格低于实际价值。当然我们要选择溢价率低的，溢价率小于5，最好为负。
看转股价和现股价：转股价值越高越好，只有正股的现股价不是跌得太离谱，我们都可以考虑申购。
分析：太阳转债的溢价率不高、转股价值为138.42，算是很高的了。现在太阳转债的价格是141.5元，上市当天的价格在120元左右，然后疯长到现在的价格维持不动。其公司的基本面和可转债的各方面不错，投资者也看好它，所以破发的可能性微乎其微。
总结：今年也有一大波可转债要发行，尽管中签率不是很高。但是，一年下来坚持申购可转债，还是有不错的收益。也许比买基金的收益还高勒。你会考虑打新可转债吗？
一心理财
你好，这里是7分钟理财。
今天我们要讲的内容，是围绕着可转债的，包括一些对于可转债基金投资的内容普及。这是债券投资的最后一节课。为什么要把可转债放到最后来说呢？这是因为可转债同时具有债权性、期权性和股权性，比起一般的债券来说更为复杂，也更加灵活，更适合有投资经验的投资者们。所以其实，这一节课也是学习债券投资的进阶篇。
先说说可转债是什么呢？简单说，可转债，是一种附加了转股期权的债券。即在特定时间、特定条件下，这种债券可以转换为该公司的普通股票，不过因为具有转化性，所以这种债券一般票息极低，一年才1%左右。通常上市公司发行这样的债券，都是鼓励人们去转化股票来交易的，这样就等于变相发了新股，毕竟公司发债，可比发股容易得多，而持有者也会从债权人慢慢变成了股东，设计出这种金融产品的人真是博弈的大师！
可转债还规定了强制赎回条款和回售条款，使得可转债的交易有了上下两层“防护网”。
强制赎回是指，每个可转债都具有一个特定的强赎触发价，也就是可转债恒定的转股价值乘以1.3，当正股价达到这个价位一定时间后，就会立刻触发强制赎回，提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。这个赎回条件用官方的话来说，就是：在转股期内，正股在任何连续三十个交易日中，至少十五个交易日的收盘价格大于等于当期转股价值的130%，就会触发强赎。能触发强赎条款的可转债，其现价一般在130以上。这是为了强行拉回过高的正股与转股的股价差，提高市场效率。
7分钟理财
首先，我们先来了解一下可转换债是什么吧。
可转债是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。
本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份股票期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券按约定的条件转换成指定公司的股票。因此，可转债同时具有债权投资和股权投资的双重优势。
其次可转债有什么特点呢？
相比于普通债券而言，因为能转换为股票，可转债的灵活度更高，在市场低迷的时候选择持有债券，获得风险较小的的债券收益，而在市场上升期间，可转换为股票，直接参与股市，博取更高的投资收益。可谓是进可攻，退可守，灵活度好。
最后，我们来讲一下可转债的盈利方式
债券进入二级市场交易后，大家就可以实现卖出了结，以获取一二级市场的价差，也可以选择继续持有。
但对于选择继续持有的投资者来说，可转债就会展现出“进可攻、退可守”的优势，从历史表现来看，可转债在牛市中会更多地展现出股性，其价格在一定程度上与标的股票呈线性关系，比如在熊市中，可转债会更多地表现出其债权性，它的价格主要会由债券的票面利率和当时的市场利率决定，因此投资者就可以一边收取定期的债券利息，一边还可以等待股价上涨的时机，一举两得。
这意味着，可转债是无本之利，无需市值、无需资金、只要有个证券账户就可以参与申购，降低了申购门槛，大家投资自然就多了。
不过无论是个人还是机构，大家都要注意购买可转债时，股价越高，可转债的价格也就越高，因此大家要牢记止盈点。
度小满金融
首先从百度百科可获取定义如下，可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。正如问题里所说，可转债即是指可债可股。
对于买入可转债的人，可以通过三种途径以兑付收益：
1、持有收息，由于可转债依然是债券的缘故，因此债券持有人可以持有收息，并在到期后还本，期间均可收取票面利息。
2、可转债会约定股转价格，在股票市价高于约定的转股价格时，可转债持有人可以申请转换成股票以继续持有，当然也可以卖出获利。
3、可转债持有人还可在可转债交易价格上涨以后卖出获利。
总的来说，可转债是权益性质的看涨期权和债务性质的低息债权相结合捆绑的一个产品，按照面值进行销售。
另外，可转债一般会设置强制转股条件，当触发强制转股条件时，持有者只能二选一，要么转换成股票，要么由公司进行还本付息。举个简单的例子，当约定强制条件为连续30个交易日中有15个交易日股价高于约定的转股价格的130%时，此时作为可转债的持有人，自然是在股票市场中交易卖出所获得的收益更高，能够比还本付息高30%的收益。
因此，对于可转债，持有人需重点关注约定的强制条件，结合当下股价，以获取对自己最有利的兑付方式，毕竟一般而言，可转债通过一般还本付息的收益确实比较低。
孙建波
可转债，顾名思义就是可以转换的债券，那么可以转成什么呢？股票。详细介绍就不复制粘贴了，百度百科一下更为清楚，在这要说的是它的投资价值。
可转债具有股票性、债券性和可转换性，三重性于一体的金融产品。那么这三重性具体表现在哪些方面？债券性，它有稳定的收益，低风险性质；股票性，有股票一样的波动性，随对应的股票市场价格波动了波动，即波动性质；可转换性，在一定时间后可自由选择的转换成相对应的股票。
综上所述，其优点就是低风险，收益较高的同时具有流动性。
那问题来了，可转债会随对应股票市场价格的波动而波动，那何来的稳定和低风险了？
问题的症结就在于此——可转债的转换比例可以随对应股票的下跌往下调整，但却不可以由对应股票的上涨往上调整。
例如，一只可转债转换比例为1：10，即股票价格为10元，一张可转债可以换对应股票10股。当最近30交易日股票平均价格跌到七块钱时，既是原来可转换的70%，这时可转债转换比例就会出现调整，转换比例会变成1：18.6（一般为130%），也就是一张债券可以转换成对应股票18.6股。
注：每只可转债的调整条件都有所不同，不一定是70%，若要购买的可转债须阅读该可转债的章程。
然而这种调整是不可逆的，这就是它的优点。也就是说，即使对应股票再涨到十块钱每股，它依旧是1：18.6，18.6股，而非原来的10股，那么你将会获得18.6*10=186元了。
那么为什么会出现这种情况呢？可转债最终目的是转成股票，几乎没有企业会还债，因为借的已经投入项目，而项目不可能在两三年（可转股时间不一定）或者五六年（债券年限）把成本赚回来并付息。
只要转换比例往下掉，持有者才会愿意将可转债换成股票。
那问题来了，如果可转债跌到一百块钱以下，低于票面价格，那该怎么办呢？笔者建议，坚决持有，直到和转换的那天，那么你的收益就不会下于20%，即不会低于120元。
可转债属于债券，到还本付息时必然会高于票面价值，因为毕竟有利息嘛！呃……你可别以为它的利息有多高，一般情况下年利率不会高于百分之一。
既然不会高于百分之一，买它收益在哪？其实收益就在转换的时候它会按当时近30交易日（每只可转债有所不同，这里指的是一般情况）的平均价格，若排除市场波动因素，假设可转换的当天股票价格等于近30交易日平均价格，那么可转债当天价格就是130元，也就是高于票面价格的30%，即30%的收益。注：一般不会高大多，即不可能涨到两百三百，即使对应股票一直上涨，因为这时会出现强制转换时间，即你自己没有操作，也会转成股票。呃……可以说这是可转债的缺点吧——条款繁杂（而且每只都有所不一样），调动太多。
如果你是以申购买入，即100每张，那么到可转换的当天，假如排除市场波动因素，那么你的收益就是了30%，而这时间有多长呢？每只可转债的可转换时间不一样，须参照可转债章程，但时间不会超过六年，一般会出现在一到三年。
所以说，可转债是一种稳赚不赔的金融产品，当然了，前提是该上市公司不破产。
三人聚众
“可转债”是“可转换债券” 简称，即Convertible bond，也可翻译为“可换股债券”，是一种金融衍生品。债券持有人可以转换为债券发行公司的股票，其转换比率一般会在发行时确定。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
也有些“可转债”到期后要求持有人必须将其转为股票，这类“可转债”也可以称为“必（须）转换债券”。
从本质上讲，“可转债”是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
俗话说，甘蔗没有两头甜，任何事儿都是有利有弊的。
从债券发行公司的角度来看，用可转债来融资的主要优点在于可以减少利息费用；不过，其弊端是如果债券被转换，那么公司股东们的股权将被稀释。
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