北京時間9日晚間，美股開盤暴跌，標普500觸發一級熔斷機制。
東吳證券首席經濟學家陳李表示，美國證監會因為1987年10月19日股市“黑色星期一”，創設了股市熔斷機制。此後，1997年10月27日“星期一”觸發過一次熔斷。然後就是這次了，2020年3月9日“星期一”再次觸發熔斷。道瓊斯指數下跌觸及7%。
早在股市下跌前，原油市場已經出現自1991年以來第二大單日下跌幅度，由於俄羅斯和沙特談判破裂，布倫特原油價格下跌20%。
接著美國利率和債券市場出現極度恐慌，所有資金湧入債券避險。
2年美國國債收益率為0.27%, 5年期美國國債收益率為0.35%,10年美國國債收益率為0.46%, 30年美國國債收益率為0.91%.
借錢30年，每年只還不到1%！
看起來美股已經短期超跌了，恐慌情緒被顯著放大。1，油價下跌造成衝擊。主要催化劑是沙特俄羅斯價格戰。但30美元以下的油價威脅全部產油國的收益，是“共輸”格局。2，美國經濟面基本數據仍然較好，2月ISM，房地產銷售和非農就業很好。經濟目前遠沒有衰退。3，一般歐美民眾仍然對新冠病毒不在意，目前基本經濟生活沒有變化。（這也埋下感染率上升風險）4，貨幣當局和各國政府儲備政策較多，美聯儲除了繼續降息之外，還可以直接進行“量寬”，甚至直接購買股票。
但市場短期還很難立刻扭轉頹勢。1，歐美民眾仍然不太在意，感染人群會上升到限制部分地區經濟生活的地步。2，美國這周開始大幅下發檢測設備，預料週末確診病例數據會成倍上升。3，新加坡的成功經驗沒有推廣，意大利的錯誤還在流傳。新加坡成功控制疫情蔓延，不靠口罩不靠封鎖。靠早檢測早隔離早治療。歐美還在繼續學習這個經驗。4，寬鬆貨幣只能控制不出現流動性風險，但無法對抗疫情，及潛在的經濟衰退風險。
對於中國而言，全球資本市場的大跌，讓我們清楚意識到外部需求的快速惡化。我們需要做好最壞的準備。寬鬆的貨幣環境和有力的財政刺激方案，刻不容緩。
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