绝对的醉1
中概股回归。有的是国家基于产业安全角度考虑。如360. 有的是回国套利。
由于信息不对称。中概股在美国上市估值普遍不高。很多公司认为自己公司估值没有得到有效体现。同时美国资本市场对于减持有着严格规定。要想减持受到很多制约。再融资也得到严格控制。很多公司上市以后根本没有再融资的可能。
所以很多中概股回归千方百计回归国内。以前基于上市制度限制。需要拆除VIE架构。成本颇大。现在不需要拆除VIE架构。将会有更多公司回归发行CDR上市。
国内上市估值普遍比美国高许多。尤其是一些中概股具有新奇的概念。上市以后会得到市场恶炒。像分众传媒。360 药明康德。股价炒很高以后。即使庄家出逃。基于大家持股成本趋同。股价回落是一个痛苦而缓慢的过程。不太可能在短期内大幅回落到一个合理的阶段。 因此股价会比美国依然高很多。
因此一些股东一旦等到销售期过去。股份解禁可以减持。就会最大比例的减持套现。我们减持比例颇高。大宗交易每三个月可以减持2%。二级市场可以减持1%。三个月可以减持3%。理论上年度减持可以达到12%。但还有一个限制不能超过持股50%。
另外我们再融资较为容易。过往几年中有的年度再融资是IPO融资的将近十倍。一般也是IPO好几倍。像360刚刚借壳上市不久。就开启了再融资。
资本总是逐利的。有两个市场的套利机制存在。就不难理解中概股回归了。当然也有许多知名公司回归国内是基于产业在国内。上市地在美国不太方便。所以选择回归。因此需要仔细甄别。
杜坤维
对于境外发行股票的国内公司，回归A股，我的研究结果是：
境外上市的国内公司，回归A股的原因。
1，融资的需要。任何一家公司都希望获得更多的资金，可以加速公司的发展，用于公司的新项目投资和建设。更何况股票市场的融资，融来的钱，不需要还，比银行贷款好用，因为银行贷款需要还。
2，竞争的压力。现在，所有行业和公司的竞争压力都是非常大，需要通过上市，将竞争对手甩开。如果竞争对手先上市了，则对自身形成很大的压力。顺丰速运，最早不想上市，因为竞争对手上市了，所以被迫上市，也是这个原因。
3，政策的红利。目前境外已经上市的公司，回归A股市场，属于政策支持的红利时间段，现在回来上市，上市速度很快，并且融资金额会比较乐观。
4，客户和消费者的需要。很多在海外上市的国内公司，它们的业务和客户都是在国内，如果能够回到国内A股上市，这是免费的品牌广告，让更多的客户和消费者，分享公司的业绩和成长。
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